Gemini 联合创始人 Cameron Winklevoss 表示，比特币低于 90,000 美元是罕见的买入时机

Gemini 联合创始人 Cameron Winklevoss 最近向投资者表示，他认为比特币低于 90000 美元可能是最后一次以此价格买入的机会。随着比特币跌破这一关口，抹去了 2025 年初以来的涨幅，并再度引发了关于当前市场周期的讨论。

比特币自年初创下 126000 美元以上的历史高点后，出现大幅回调，跌至 90000 美元低位区间。本轮下跌导致市值蒸发约 6000 亿美元，价格回落至 7 个月前的水平。如此大幅波动，促使全球加密货币交易员重新展开关于牛市与熊市的争论。

在市场争议中，有交易员认为周期性恐慌是主要因素。由于此次下跌缺乏明确的重大消息作为导火索，许多参与者再度引用四年减半周期作为解释。然而，由于机构资金深度介入，当前周期的规律性和可预测性已被打破。机构投资者的交易行为、持有周期及风险管理，与以往散户主导时期大相径庭。

政府停摆与贸易摩擦加大加密资产压力

宏观经济环境构成比特币近期波动的重要背景。主要经济体政府长期停摆、全球大国贸易战持续，以及金融市场流动性紧张，共同压制风险资产表现。加密货币被机构投资者视为风险偏好资产，因此对美元走势、利率预期及全球经济增长情绪极为敏感。

市场分析师指出，比特币的交易特征正向传统宏观资产转变，不再仅仅是供给驱动的商品。这反映了比特币的成熟和与主流金融市场的深度融合。当传统风险资产因政策不确定性或流动性受限而承压时，比特币也趋于同步波动，已不再是绝对的非相关对冲工具。随着机构通过现货 ETF 和公司金库配置等方式入场，比特币与传统资产的相关性显著增强。

杠杆因素进一步放大了本轮市场调整。近几周，加密市场因约 190 亿美元杠杆仓位被强制平仓而大幅下跌。此次去杠杆进程还受到长期持币者大幅获利后选择兑现利润的推动。本次调整的时点也值得关注，正处于比特币历次周期顶部窗口——即距离减半事件 400–600 天。最近一次减半发生在 2024 年 4 月，当前阶段正好落在历史顶部区间。

巨鲸空头超越多头，ETF 资金流出持续加剧

链上数据显示，近几个月大型持有者（市场俗称“巨鲸”）发生了显著资金流动。Bitunix 分析发现，持有 1000 枚以上比特币的钱包在比特币从 100000 美元下跌至 97000 美元期间进行了集中抛售。交易所与衍生品市场数据均显示，这些大户同步释放了卖压。

分析还指出，巨鲸持仓出现显著转向：大户空头头寸已远超多头。链上数据显示，巨鲸账户空头总额约 21.7 亿美元，多头则为 11.8 亿美元。这代表市场最具信息优势的群体已明显偏向看空。

与此同时，比特币现货 ETF 连续五周出现净流出，总计数十亿美元。资金流出显示机构需求降温，也可能标志传统金融机构及其客户风险偏好转变。巨鲸抛售和 ETF 赎回的叠加，令市场承压加剧。

衍生品交易员则通过在 90000–95000 美元区间集中买入看跌期权进行风险对冲。期权市场的活跃反映了投资者对下行保护的强烈需求，也显示专业交易者已为更深调整做好准备。

Glassnode 与 MarketVector 等研究机构认为，近期抛售属于长期持币者的“有计划分配”，而非恐慌性清仓。这意味着资深投资者在有序兑现利润，而非盲目恐慌。然而分析师也强调，当前市场对这类抛压的承受能力较以往大幅下降。在 ETF 赎回持续、机构资金流入放缓的情况下，类似抛售容易引发更深的下跌和连锁清算，而无法像需求旺盛时一样被市场快速消化。

比特币历史上深度回调常为创新高铺路

技术面上，市场关注 100000 美元的关键阻力位和 93000 美元的重要支撑。100000 美元既是心理关口，也是技术拐点——若持续收复，将可能扭转市场情绪并吸引动能买盘。相反，若有效跌破 93000 美元，则可能引发更多技术性抛售并测试更低支撑区。

Bitunix 分析师认为，巨鲸钱包流向、ETF 资金趋势反转和期权市场持仓，是判断市场筑底的三大核心信号。三项指标同步出现实质性转变——即现货流入增强、大户空头收敛、期权市场波动率趋于平稳——才表明真实需求回归，而非短暂的空头回补或“死猫反弹”。

尽管市场环境艰难，机构投资者仍在悄然加仓比特币。MicroStrategy 近日披露，以 102171 美元均价新购入 8178 枚比特币，合计约 8.35 亿美元，使其资产负债表进一步巩固其全球最大上市公司比特币持仓地位。公司在市场走弱时持续买入，凸显对比特币长期价值的坚定信心，尽管短期波动依然剧烈。

Cameron Winklevoss 认为本轮跌破 90000 美元可能是最后一次买入机会，这一观点反映了加密市场的典型特征：深度回调往往伴随牛市创新高。该观点基于比特币在牛市中经历剧烈调整、随后刷新历史高点的历史规律。但 Winklevoss 及其他分析师也承认，未来比特币能否再创新高，已不仅仅取决于“减半周期”等链上供给因素，更受到全球流动性、货币政策决策和机构配置等宏观因素影响。比特币作为资产类别逐渐成熟，其价格发现机制越来越反映传统金融市场的主导力量。

常见问题

为什么比特币低于 90000 美元被视为难得的买入机会？

比特币低于 90000 美元属于重要心理支撑区，也是历史资金集中建仓区间。价格下探往往吸引机构和散户布局，为后续上涨行情提供基础。此区间多次出现在加密周期性反弹之前。

Cameron Winklevoss为什么看好这个价格水平的比特币？

Cameron Winklevoss 认为，比特币在 90000 美元以下是难得的买入机会，因为该价位具备强支撑，且长期来看比特币具有稀缺属性和价值增长潜力。

比特币新手如何低位入场？

建议通过定投分批小额买入，降低择时风险。可将入场目标设于关键支撑位下方，市场回调时逐步加仓。先投入计划资金的 5–10%，随着经验积累和信心提升，逐步扩大持仓。

比特币低于 90000 美元的历史支撑位有哪些？

比特币 90000 美元以下的重要历史支撑包括 85000、80000 和 75000 美元，其中 80000 美元是此前盘整期的核心技术支撑。更低支撑区间为 70000–72000 美元，历次回调时均有强劲买盘。这些区间基于历史价格和成交量分布。

投资比特币需关注哪些关键风险？

比特币投资风险包括市场波动、监管不确定性、网络安全威胁、流动性变化和宏观经济因素。价格可能因市场情绪和全球事件大幅波动。请确保仅用可承受亏损的资金投资。