Gemini 联合创始人 Cameron Winklevoss 表示，比特币价格低于 90,000 美元是一次难得的买入时机

Gemini 联合创始人 Cameron Winklevoss 近日向投资者表示，他认为比特币低于 90,000 美元或许是最后一次以此价位买入的机会。随着主流加密货币跌破该关口，回吐了 2025 年初的涨幅，这一言论再次引发了关于当前市场周期是否已步入长期调整阶段，还是仅仅在下一轮上涨前经历健康回调的讨论。

比特币自 10 月初创下超过 126,000 美元的历史高点后，近期大幅回调，最低跌至 90,000 美元区间。本轮下跌导致比特币总市值蒸发约 6000 亿美元，价格回落至七个月前水平。此轮调整的幅度令加密货币交易圈内牛熊争论再度升温，市场参与者意见分化：部分认为这是绝佳买入时机，部分则担忧更深层熊市或将开启。

有观点认为，这一轮市场波动属于“周期恐慌”，且并无明显消息面导火索。许多观察者继续以传统四年减半周期解读当前价格走势，但随着机构资金深度介入，这一历史逻辑已不完全适用。加密市场自前几个周期以来发生了巨大变化，机构参与正在重塑市场结构和流动性格局。

政府关门与贸易紧张加剧加密市场压力

宏观经济环境近月为加密货币市场构筑了艰难背景。长时间的政府关门、持续的贸易战忧虑以及全球流动性疲软，令风险资产整体承压，比特币等加密货币尤其易受美元强势、利率预期和全球增长情绪影响。这些宏观逆风进一步加剧了比特币及加密市场的波动性。

分析师日益发现，比特币如今更像传统宏观资产，而不仅仅是供给驱动型商品，其价格同样受经济指标和政策决策影响，与股票、债券、货币等主流资产走势趋同。这一演变体现了比特币已日益融入主流金融体系，机构投资者将其纳入整体投资组合配置，而非单独的资产类别。过去一年，比特币与传统风险资产相关性显著增强，显示加密市场已难以脱离全球经济环境进行隔离分析。

杠杆效应显著放大了近期价格波动。过去几周，约 190 亿美元的杠杆头寸遭强平，导致比特币急剧下跌，长期持有者在周期高点附近获利了结，进一步加剧抛压。强制平仓与主动获利了结叠加，令卖盘远超买盘支撑。当前调整窗口与比特币历次周期高点的历史区间一致，通常出现在减半事件后第 400 至 600 天，最近一次减半已于 2024 年 4 月完成。

巨鲸空头 现已超过多头，ETF资金流出加剧

2024 年底链上数据显示，加密市场巨鲸资金出现明显异动。Bitunix 分析师发现，持有超过 1,000 枚比特币的钱包在此期间集中卖出，推动价格从 100,000 美元下方跌至 97,000 美元。交易所数据与衍生品市场指标均显示这些大户同步抛售，疑似有计划分配而非随机获利了结。

分析指出，巨鲸空头敞口已显著超过多头，链上数据显示空头头寸约 21.7 亿美元，多头为 11.8 亿美元。此类市场参与者的看空布局表明，大户押注近期价格将进一步下行。此外，比特币 ETF 已连续数周出现净流出，累计数十亿美元，显示机构投资者正在减少加密资产敞口。

衍生品交易员在 90,000 至 95,000 美元区间大量买入认沽期权，显示市场对下行风险对冲需求强烈。期权市场的这一动态意味着专业交易员正为进一步下跌做准备，尽管部分人士视当前价位为买入机会。认沽期权集中于上述行权价，显示 90,000 美元成为许多市场参与者心理上的重要支撑。

区块链分析机构 Glassnode 和 MarketVector 报告称，近期价格走势属于长期持有者的“计划性分配”，而非恐慌性抛售。但这些机构同时指出，市场吸收新增抛压的能力已较过去周期明显减弱。比特币 ETF 赎回及机构配置放缓，使得类似抛压更易引发剧烈波动和连锁强平，而在机构参与度较低的过去则不会造成如此影响。

比特币历史上深度回调常常孕育更高新高

技术分析角度，市场分析师重点关注 100,000 美元为关键阻力位，93,000 美元为重要支撑。若持续突破 100,000 美元，有望吸引更多买盘并触发空头回补；若有效跌破 93,000 美元，则可能加速抛售，测试更低支撑。这些价位已因近期交易模式与挂单深度成为市场心理关口。

Bitunix 及其他市场分析机构认为，巨鲸钱包流向、ETF 趋势与期权市场布局是判断市场方向的主要指标。三者如出现同步逆转，且现货资金流入增强、巨鲸空头敞口回落、期权隐含波动率趋稳，则表明市场真实需求回归，而非短暂空头回补。此类信号未出现前，市场参与者仍对底部判断保持谨慎。

尽管市场环境充满挑战，机构买家仍在持续增持比特币。MicroStrategy 最近宣布以平均价 102,171 美元购买 8,178 枚比特币，耗资约 83500 万美元，进一步扩大其作为最大企业持有者之一的比特币仓位。上市公司持续增持表明部分机构投资者视当前价位为长期持仓理想切入点。

Cameron Winklevoss 认为此阶段可能是比特币跌破 90,000 美元的最后买入机会，这一观点延续了加密市场的经典逻辑：深度回调往往是未来价格创新高的必经之路。但通向更高价格的路径日益依赖全球流动性、货币政策和机构采纳速度，而非早期市场时代以减半周期和链上供给为主的模式。随着比特币逐渐成熟为资产类别，其价格表现愈发反映传统金融市场与加密领域的复杂互动，历史简单对比已难作为可靠预测依据。

常见问题

Cameron Winklevoss 为什么认为比特币低于 90,000 美元是买入机会？

Cameron Winklevoss 认为比特币低于 90,000 美元长期价值被严重低估，市场基本面支撑其未来增长。他认为在价格回调时战略性买入，是投资者布局比特币长期成长的理想时机。

比特币当前价格趋势如何，与历史高点相比有何变化？

比特币当前交易价约为 100,000 美元，已突破 2021 年约 68,789 美元的历史高点，显示本轮周期市场强劲上涨与显著进展。

当前市场环境下投资比特币的主要风险有哪些？

比特币投资风险包括：市场情绪波动导致极端价格波动，政府政策变化带来的监管不确定性，以及山寨币激烈竞争。这些因素可能造成剧烈价格变动并带来投资损失。

Gemini 创始人对比特币未来价格的预期是什么？

Gemini 创始人预测比特币价格将达到百万美元，认为市场仍处于早期阶段，具备巨大成长空间。

机构投资者如何看待当前比特币价格区间？

多数机构投资者认为比特币在 85,000-95,000 美元区间被低估。约 71% 的机构认为当前估值偏低，80% 表示如价格再跌 10%，将继续持仓或增持。预计 2026 年货币宽松政策将进一步强化他们对比特币长期前景的看涨预期。