如何計算保證金清算價格？

如何計算清算價格？

清算價格是保證金交易中不可或缺的概念，代表當您的持倉達到風險臨界點時，系統會自動平倉以保障交易雙方。對於採用全倉或逐倉模式的投資人，熟悉這一公式至關重要。

透過「i」幣種進行保證金交易時，計算清算價格需考量以下核心參數：

• 「i」：待交易的特定幣種；
• 「Ai」：該幣種的資產總價值；
• 「Li」：該幣種的借款金額；
• 「Ri」：該幣種累積的利息金額；
• 「Pi」：該幣種與BTC（或USDT）交易對的價格指數；
• 「li」：該幣種的清算價格。

只要風險率觸及預設上限，系統即會啟動清算。風險率計算式為：風險率 = 資產總額 /（借款總額 + 應付利息），此指標直接反映您的保證金倉位健康狀況。

針對特定「i」幣種，價格指數與清算參考價的比值計算如下：（清算價格 − 價格指數）/ 價格指數。此公式有助於投資人掌握在自動清算前所剩餘的安全邊際。

交易平台的保證金計算器

為便於快速估算清算價格，大多數交易平台皆設有專屬保證金計算器，使用者可輕鬆精確獲取預估結果。此外，也可採用反向推算方式進行結果驗證。

舉例如下：在全倉模式下，清算率設為1.1，表示資產/負債需等於1.1。用戶A存入10,000 USDT作為保證金，並向平台借入20,000 USDT，以30,000 USDT買進1枚BTC。此時，保證金持倉為1 BTC（資產）與20,000 USDT（負債）。

清算價格計算邏輯如下：

• 資產價格 / 20,000 = 1.1
• 1.1 × 20,000
• 清算價格（USDT）：22,000

因此，在此情境下BTC的清算價格預估為22,000 USD。若BTC跌至此價位，持倉將自動被清算。

清算價格計算範例

進一步說明，請參考以下複雜實例：用戶C將100 USDT轉入其5倍全倉保證金帳戶，並借入0.4枚ETH（假設ETH/USDT價格為1,000 USD）。初始保證金率為1.25，清算保證金率設定為1.1。

保證金率計算方式如下：

• 保證金率 = 資產 /（負債總額 + 未付利息）=（0.4 × 1,000 + 100）/（0.4 × 1,000）= 1.25

假設ETH利息為每小時0.01%。4小時後，用戶C累積0.00004 ETH利息（0.4 ETH × 0.01% × 4）。同時，他以1,100 USD掛單賣出0.4 ETH，但尚未成交。ETH對USDT的清算價格計算如下：

• （0.4 ETH × ETH價格 + 100 USDT）/（0.4 ETH本金 + 0.0004 ETH利息）× ETH價格 = 1.1
• 0.4 ETH × ETH價格 + 100 USDT = 1.1 × 0.40004 ETH負債 × ETH價格
• ETH清算價格 = 100 / 0.040044 = 2,497.253 USD

隨後，用戶C以ETH/USDT價格1,100 USD賣出0.4 ETH，獲得440 USDT。ETH對USDT的新清算價格為：

• （440 USDT + 100 USDT）/（0.40004 ETH × ETH價格）= 1.1
• ETH清算價格 = 540 / 0.440044 = 1,226.0466 USD

此計算僅於賣單成交並更新持倉後適用。若再累積0.00288 ETH利息（0.4 ETH × 0.01% × 72小時），ETH對USDT的最新清算價格為：

• （440 USDT + 100 USDT）/（0.40328 ETH × ETH價格）= 1.1
• ETH清算價格 = 540 / 0.443608 = 1,217.2909 USD

此範例充分展現清算價格隨持倉及利息累積動態變化，這是理解T零概念及清算週期對保證金操作影響的關鍵。

為什麼部分持倉無法顯示清算價格？

在某些情境下，清算價格可能顯示為「/」或「--」，原因在於每種幣的清算價格計算假設其他持倉資產價值保持不變。

當某些持倉資產價值不足以引發清算，即使其市值為0 USD，也不會顯示清算價格。舉例而言：用戶A存入10,000 USDT保證金，借入20,000 USDT購買1枚BTC（29,000 USD）和1枚ETH（1,000 USD）。持倉為1 BTC、1 ETH（資產）及20,000 USDT（負債）。

假設ETH價格固定為1,000 USD，BTC對USDT清算價格計算如下：

• （BTC價格 × 1 BTC + ETH價格 × 1 ETH）/ 20,000 USD = 1.1
• （BTC價格 × 1 BTC + 1,000 USD）/ 20,000 USD = 1.1
• BTC清算價格 = 1.1 × 20,000 − 1,000 = 21,000 USD

反之，假設BTC價格固定為29,000 USD，ETH對USDT清算價格為：

• （BTC價格 × 1 BTC + ETH價格 × 1 ETH）/ 20,000 USD = 1.1
• （29,000 USD + ETH價格 × 1 ETH）/ 20,000 USD = 1.1
• ETH清算價格 = 1.1 × 20,000 − 29,000 = −7,000 USD < 0

此時，即使ETH市值歸零，仍有29,000 USD的BTC資產抵扣20,000 USD的USDT負債，因此無清算風險。故ETH清算價格會顯示為「/」或「--」，表示此持倉組合下不存在合理清算點。

結論

保證金清算價格的計算需嚴謹考量資產總值、借款、利息累積及相關價格指數等多重因素。完整理解此公式與各參數，有助於投資人進行精準風險控管與決策。交易平台的保證金計算器可有效輔助驗證，而實際範例則直觀展現持倉及利息變化對清算價格的持續影響。特別需注意，當持倉保障充足時，清算價格可能不會顯示，反映出用戶保證金帳戶的整體健康狀態。

FAQ

什麼是T 0？

T 0代表交易的起始時刻，在加密貨幣及金融領域，意指事件或交易的開始，是後續清算與計算的基礎時間點。

T1、T2及T3代表什麼？

T1、T2、T3分別指交易清算週期。T1為隔日清算，T2為兩個工作日清算，T3則是三個工作日後清算。這些時間點規範資金與資產於交易各方間的最終轉移時程。