香港推出“数字原生”债券，进一步巩固其加密货币中心的雄心

香港为实现全球数字资产中心的目标，正通过推出新一批“数字原生”债券迈出关键一步。这是该市第三次发行多币种数字债券，充分体现了香港在传统金融中积极引入区块链技术的坚定态度。本次举措旨在战略性巩固香港在亚洲乃至全球数字金融创新领域的领军地位。

本轮数字原生债券将以美元、港元、欧元和离岸人民币等多种主要货币计价。彭博社援引知情人士消息称，该项目有望在近期完成定价。多币种设计展示了香港吸引多元国际投资者的意图，并借助区块链基础设施，推动跨境资本流动。

数字债券是利用区块链技术发行与管理的证券，代表着传统债券工具的现代化升级。区块链能够将债券细节与所有权安全且透明地记录在分布式数字账本上，大幅减少传统发行流程中的中介环节。这项技术带来多方面优势，包括：不可篡改的记录提升透明度、将结算周期由数天缩短至数分钟、去除中介降低交易成本、扩大投资者群体的可及性。债券数字化还提升了二级市场交易效率和所有权变动的实时追踪能力。

此次多币种数字原生债券发行展现了高度的技术灵活性。相关债券既可在如 Ethereum 这类公有区块链上发行，实现广泛可及性与透明度，也可通过 HSBC Holdings 或 Goldman Sachs 等大型金融机构提供的专业分布式账本技术（DLT）平台发行。发行方可根据自身监管和运营需求，在公有区块链的开放性与机构私有平台的可控性之间灵活选择，兼顾合规与创新。

数字债券在香港持续升温

香港此轮举措建立在已于 2024 年正式发布的代币化债券框架基础上，反映多年监管筹备与市场培育。香港金融管理局（HKMA）一直引领创新潮流，2023 年推出了第二只代币化绿色债券，专注利用区块链提升赎回透明度，使投资者可实时追踪投资的环境影响。绿色债券发行不仅提升了效率，也推动了环境、社会与治理（ESG）报告标准的提升。

除数字债券外，香港凭借持续的市场领导地位，牢固占据亚洲国际债券发行中心地位。该市占亚洲国际债券发行总量近 30%，彰显其深厚的流动性、健全的法律体系和东西方资本市场的紧密联系。香港已连续九年领跑亚洲国际债券发行市场，展现其在区域竞争和全球经济不确定性下的强大吸引力。

数字绿色债券发行公告发布后，全球资产管理巨头富兰克林邓普顿推出香港首只代币化货币市场基金，为该市数字资产发展再添里程碑。该基金利用区块链技术提升透明度和交易效率，投资者可实时查看持仓及估值。基金初期面向机构投资者，提供受监管、基于区块链的投资渠道，兼具货币市场产品的稳健与代币化技术优势。此举标志着机构对区块链金融产品及香港监管环境的信心持续增强。

与此同时，香港本地企业也积极参与数字票据发行。彭博社数据显示，已有至少六家公司发行数字票据，累计融资 10 亿美元，显示市场对区块链债务工具需求旺盛。其中四单发行发生在 2024 年，反映数字证券采纳加速。企业的积极布局与政府主导举措形成合力，完善了香港数字债券市场生态。

S&P Global Ratings 董事 Rain Yin 针对数字工具的信用质量与风险管理进行了专业解读。该机构为拟发行数字票据给出 AA+ 评级，为全球最高等级之一，体现了对其基础信用和风险缓释措施的高度信心。Yin 指出，潜在技术风险“通过预案要求在发生故障时将票据切换回传统系统得以缓解”。这样的应急机制保障了即便区块链基础设施出现技术问题，持券人利益仍可通过常规结算系统回退方案获得保护。该混合模式兼顾监管合规与创新，为技术进步与金融稳健之间实现最佳平衡。

常见问题

什么是“数字原生”债券？与传统债券有何区别？

数字原生债券是完全基于区块链网络发行和管理的证券，实现无需中介的即时结算和 24 小时交易。与传统债券需依赖繁琐清算流程及银行体系不同，数字原生债券可借助智能合约实现更高透明度、更低成本和可编程属性，顺应现代数字金融发展趋势。

香港推出数字原生债券的目的及对其加密货币中心地位的影响是什么？

香港发行数字原生债券旨在推动资本市场现代化，吸引全球加密资本，为其打造领先 Web3 金融中心地位奠定基础。此举强化了香港在区块链基础设施、机构应用与加密货币交易量等方面的竞争优势，彰显监管创新能力。

数字原生债券是否基于区块链技术发行？主要优势有哪些？

是的，数字原生债券属于基于区块链的证券。其主要优势包括：即时结算、全天候交易、更低成本、更高透明度、减少中介、提升流动性等。这助力香港巩固加密中心地位，为投资者带来更高效率和更广泛的投资渠道。

投资者如何购买和交易香港数字原生债券？

投资者可通过获授权金融机构或持牌平台购买数字原生债券，交易在支持代币化证券的区块链网络上进行，实现全天候结算。投资者需完成 KYC 验证并符合相应投资者分类标准以符合法规要求。

数字原生债券有哪些风险？投资者需重点关注哪些方面？

数字原生债券涉及市场波动、流动性及监管等风险。投资者应关注区块链技术的稳定性、发行人信用及监管政策变化，同时警惕智能合约漏洞和网络安全威胁。投资前应注重资产分散配置，深入了解代币化机制。

香港数字原生债券举措对全球加密货币及数字资产市场有何影响？

香港数字原生债券强化了其加密中心地位，吸引全球机构资本，树立合规标杆。这有助于数字资产合法化，提升区域交易量，并推动其他司法辖区采纳类似框架，加快全球主流采纳进程。