日本加密货币 ETF 预计将在 2028 年前实现交易，SBI 与野村已推出相关产品

日本金融厅批准最迟于 2028 年开展加密货币 ETF 交易

日本金融厅已正式将加密货币纳入交易型开放式指数基金（ETF）合格资产，这一举措标志着该国数字资产基础设施的重大变革。此番监管转向，意味着日本对加密货币工具一贯的审慎态度迎来重大突破。该批准框架允许机构级加密货币 ETF 产品在主要交易所上市，从根本上改变了亚洲第二大经济体中散户和机构投资者获得数字资产的方式。

这一监管决策对日本预计 1 万亿日元（约 67 亿美元）的加密货币 ETF 潜在市场具有深远影响。通过将数字资产纳入与股票、债券、商品 ETF 相同的传统 ETF 框架，金融厅为主流采纳降低门槛，打造了投资者熟悉的投资工具。具备传统 ETF 交易经验的投资者将以相同机制参与加密资产配置：投资组合管理、税务申报、券商集成。此举与日本整体金融现代化进程相呼应，尤其是在香港等亚洲市场自 2024 年 4 月推出现货加密 ETF 以来，已展现出强劲的机构需求。日本的监管批准，既在亚洲碎片化的加密市场中树立竞争地位，也保持对首次进入数字资产市场的散户投资者的审慎保护标准。

SBI 与野村引领潮流：亚洲重量级金融机构进军加密 ETF 领域

日本最大、在区域金融市场具有广泛影响力的资产管理公司野村控股，以及拥有深厚加密基础设施实力的多元化金融集团 SBI 控股，正积极开发加密货币 ETF 产品，等待最终批准在东京证券交易所上市。这两家机构成为日本加密 ETF 2028 年落地的先行者，凭借市场地位、监管关系与技术实力，推动行业标杆级产品的推出。

SBI 在加密领域多点布局，已确认拟在监管许可后开发以XRP为核心的 ETF 产品，彰显其为投资者提供多样化数字资产敞口的决心。这一策略区别于单一比特币路线，反映出日本高端投资者对多元加密资产的需求。SBI 现有的加密货币交易所运营经验，在托管、清算、投资者服务等领域可直接转化到 ETF 产品开发。野村则凭借成熟的分销网络，覆盖日本及亚太机构客户，形成互补优势。SBI 与野村的日本加密 ETF 推出战略，体现了机构层面对加密货币从投机资产向专业资产组合基础转变的共识。

两家机构的竞争格局将影响日本加密 ETF 产品初期市场。市场动态显示，双方通过差异化产品服务不同投资群体，有望共同取得成功，而非零和竞争。野村或将侧重于机构级比特币和以太坊 配置及高端咨询服务，SBI 则可能依托现有加密基础设施，聚焦另类数字资产及专业化投资策略。这类细分策略在传统 ETF 市场已被验证，多个大型提供商通过产品差异化共存盈利，而非赢家通吃。

日本加密货币 ETF 如何改变散户获取数字资产的方式

传统加密货币交易需要散户通过加密货币交易所，设立专门托管、管理私钥安全，并在与传统券商账户隔离的平台操作。这套碎片化基础设施极大提高了主流入场门槛。日本加密 ETF 推出时间表，将这一问题大幅简化。散户通过东京证券交易所购买加密 ETF，可在现有券商渠道下单，沿用熟悉的操作流程，获得合并税务凭证，并将数字资产与股票、债券等传统资产一并整合。

这种标准化极大拓宽了加密资产可及市场。日本散户持有传统证券账户即可即时获取加密资产，无需新开户、额外合规验证或平台学习。投资者将比特币或以太坊配置视同购买黄金 ETF 或新兴市场基金，心理和实际门槛大幅降低。通过日本标准证券税制而非加密专属规定进行税务处理，进一步简化管理、促进参与。野村、SBI 等知名机构的参与，也将其在传统资产管理领域积累的信任延展至加密货币，回应了长期制约散户采纳的合规与认可信心问题。

影响远超便利性。日本人口老龄化，金融资产积累多，专业化加密配置对这一群体尤为重要。六十至八十岁的投资者在传统股市经验丰富，正是最有可能通过专业平台配置加密资产的人群。这与以年轻、技术型投资者为主的加密货币所直投形成鲜明对比。日本数字资产 ETF 监管体系，使全新人群通过熟悉、信赖的方式参与加密市场。

东京证券交易所成为亚洲下一个加密 ETF 枢纽：机构投资者关注要点

东京证券交易所崛起为重要加密 ETF 交易场所，对亚洲机构投资者具有深远战略意义。管理多市场资金的机构投资者日益需要统一、能满足客户加密配置需求的产品框架。日本机构级产品获批后，将为高端投资者提供优于去中心化平台或单一市场的专业选择。TSE 上市带来流动性充足、受监管的交易平台，机构投资者可高效执行大额头寸，获得与传统 ETF 相当的透明定价与清算机制。

香港监管体系早于日本，2024 年 4 月已批准 6 只比特币和以太坊 ETF，2025 年 10 月又新增 Solana ETF。日本市场的加入将通过新交易场所、托管和结算路径，显著提升机构基础设施容量。这种地理和运营多元化有助于分散集中风险，推动产品创新和费率优化。管理亚太配置的机构，将受益于新加坡成熟的加密基础设施、香港现货加密 ETF 生态及日本即将推出的机构级交易框架。SBI 日本加密 ETF 开发正是对机构级数字资产需求的直接回应。

监管批准时间安排，使日本与全球机构需求趋势高度契合。到 2028 年，加密 ETF 交易将在发达西方市场经历更多周期，并在香港等地得到充分验证。日本机构投资者将以成熟市场模板、最佳实践和更低技术风险进入加密市场。野村区块链 ETF 日本战略，反映机构对加密产品在不同市场周期和竞争环境下持续需求的信心。

托管及结算基础设施是机构投资者的核心考量。近年来，日本主要金融机构已大举投资加密托管能力，建立超越交易所标准的机构级保障机制。TSE 上市的加密 ETF 引入这些托管安排后，将为机构投资者提供与传统证券 ETF 等同的安全体系。日本证券市场基础设施内嵌的透明监管、审计标准和运营管控，为受托人、养老金、捐赠基金提供治理保障，助力实现规模化资本配置。