Novogratz 旗下的 Galaxy 正在与 Polymarket 和 Kalshi 就做市业务展开洽谈

Galaxy Digital 探索预测市场做市机会

由 Mike Novogratz 创立的加密货币金融服务公司 Galaxy Digital，正积极与领先的预测市场平台 Polymarket 和 Kalshi 洽谈潜在的做市合作。这一战略布局显示出公司对预测市场在金融生态系统中日益重要地位的高度认可。

Mike Novogratz 在采访中表示，Galaxy 目前正在预测市场平台进行小规模做市实验。“我们正在预测市场上做一些小规模的做市实验，但我认为你们最终会看到我们提供更广泛的流动性。”Novogratz 说。通过这一实验阶段，Galaxy 能够在大规模提供流动性前，深入理解预测市场的独特机制。

作为做市商，Galaxy Digital 将在这些平台持续发布有竞争力的买卖报价，覆盖各类预测市场。这将显著提升市场深度并降低价格波动，帮助交易者顺利执行大额订单，避免出现明显的价格滑点。公司在为机构客户提供加密基础设施和服务方面的声誉，将助力其为预测市场领域带来专业的做市能力。

Galaxy Digital 进入预测市场做市业务，意味着这一新兴领域获得了重要行业认可。对于 Polymarket 和 Kalshi 等平台，与成熟金融机构合作不仅能带来急需的流动性和信誉，也有助于推动传统金融与去中心化预测市场的深度融合。

预测市场热度飙升，交易者押注现实世界结果

过去一年，预测市场实现了快速增长，成为希望押注现实世界事件、超越传统金融工具的交易者的新选择。这类平台提供二元结果合约，用户可以针对政治选举、体育赛事、经济指标甚至娱乐行业结果等多元事件进行交易。

预测市场的核心机制简洁高效。交易者可针对特定命题买入“是”或“否”份额，这些份额的市场价格反映出集体对事件发生概率的评估。例如，某场选举的“是”份额若价格为 65 美分，意味着市场认为该事件发生概率为 65%。这种众包概率常常极为准确，有时超越传统民调方式。

预测市场的监管环境复杂且碎片化。在州级层面，一些地区将预测市场归为博彩监管，导致其法律地位并不明晰。联邦层面，拥有事件合约管辖权的商品期货交易委员会（CFTC）目前采取相对宽松的监管态度。这种模糊为 Polymarket 和 Kalshi 等平台的运营和扩展带来机遇，但行业仍面临不断变化的法律挑战。

预测市场平台与传统体育博彩的最大不同在于运营模式。Polymarket 和 Kalshi 并非作为“庄家”与用户对赌，而是采取类似加密货币交易所的点对点订单簿系统。交易者想买入“是”仓位时，需有其他用户买入对应“否”仓位。这种 P2P 结构对流动性提供者和活跃做市商的依赖极高，是平台平稳运行和优质用户体验的保障。

为了提升流动性，两大平台均设立了先进的激励机制，鼓励用户积极挂单、为特定市场提供流动性。这样即使在冷门市场中，交易者也能高效进出仓位。

大型交易机构试水预测市场

长期以来，预测市场作为小众领域，交易量有限，缺乏主流量化交易公司和机构化做市商的关注。受限于交易活跃度和监管不确定性，专业机构多持观望，市场主要由散户和爱好者参与。

Susquehanna International Group（SIG）是业内少有的例外。这家在期权和衍生品领域拥有深厚积淀的量化交易巨头，已公开担任 Kalshi 的做市商，为平台引入了专业的交易基础设施与策略。SIG 的参与显著改善了市场效率和流动性，尤其在复杂或流动性薄弱的市场表现突出。

部分预测市场交易所还设立了内部做市业务，以保障用户流动性。Kalshi 旗下的 Kalshi Trading 专有交易部门活跃于多类市场，与客户直接对手方交易。为防范潜在利益冲突，公司强调该部门实行信息隔离，无法访问交易所生成的非公开数据，如订单流或专有交易策略。

Polymarket 早期主要依靠国际用户推动交易量，近期已开始测试美国区交易平台。公司低调邀请部分内测用户，进行真实交易，为全面进军美国市场做准备。这一审慎策略有助于平台完善产品、确保合规，并为未来服务更广泛的美国用户打下基础。

Galaxy Digital 等成熟机构的逐步入场，标志着预测市场行业日趋成熟。这些机构带来的风险管理体系、先进算法和深厚资金实力，有望全面提升市场质量和稳定性。

科技平台与流动性提供者加速行业成熟

自上一届美国总统大选以来，押注现实世界结果的市场关注度大幅提升，预测市场也从简单的投机工具转型为非正式但精准的民意调查渠道。越来越多的交易员和分析师将预测市场视为重要事件的实时概率评估补充传统预测手段。

Galaxy Digital 等公司作为流动性提供者入场，将成为预测市场发展的关键节点。专业做市商能够支持更大规模顺利成交，避免剧烈价格波动，使平台更受高阶和机构投资者青睐。流动性提升也会缩小买卖价差，降低用户交易成本。

大型科技平台正发挥越来越重要作用，推动预测市场迈向主流。Google Finance 近期宣布，计划集成 Polymarket 和Kalshi的实时数据。届时用户可直接通过 Google 查询未来事件，获取众包概率评估。例如，用户询问某项政策或经济事件的发生概率，将获得基于预测市场定价的即时反馈。

这类主流曝光有望根本改变加密原生和传统投资者对预测市场的认知。与 Google Finance 等主流科技服务的集成，将极大提升行业的正规性与可达性。预测市场在可见度和流动性双重提升下，有望成为金融市场的重要组成部分，为投资者提供独特洞察和交易机会，补充传统金融工具。

机构级流动性提供者、监管环境明朗化与科技平台的融合，标志着预测市场步入新增长阶段。对于 Polymarket 和 Kalshi 等平台，与 Galaxy Digital 等成熟机构展开合作，将为行业可持续扩张与市场成熟打下坚实基础。

常见问题

Galaxy Digital 是什么？Mike Novogratz 有哪些经历？

Galaxy Digital 是领先的数字资产与区块链投行。Mike Novogratz 为创始人及首席执行官，是拥有数十年传统金融和加密货币投资经验的资深投资人，以其在加密市场的专业能力著称。

Polymarket 和 Kalshi 分别是什么？有何区别？

Polymarket 是基于区块链、支持用户交易事件结果份额的去中心化预测市场。Kalshi 是专注于美国事件的合规预测市场平台。主要区别：Polymarket 采用链上架构并使用加密资产，Kalshi 由 CFTC 监管，需使用法定货币进行交易。

什么是做市？预测市场为何需要做市商？

做市即通过同时报出买入和卖出价格为市场持续提供流动性。预测市场需要做市商以缩小价差、减少价格滑点、提升交易量，实现高效价格发现和市场活跃度。

Galaxy Digital 为什么与 Polymarket 和 Kalshi 洽谈做市合作？

Galaxy Digital 致力于拓展预测市场做市业务。与Polymarket和 Kalshi 合作，可提升交易量、流动性供给，并增强 Galaxy 在快速增长的 Web3 衍生品领域的行业地位，推动机构化发展。

预测市场做市商的核心职责和盈利模式有哪些？

做市商通过为预测市场合约持续提供买卖报价保障流动性。其盈利主要来源于买卖价差，同时需管理持仓风险。核心职责是确保各类预测合约持续具备流动性和紧凑价差。

此次合作对加密货币市场和预测市场行业有何影响？

Galaxy 参与 Polymarket 和 Kalshi 做市，将大幅提升预测市场流动性和交易量。机构力量的注入强化了市场基础设施，吸引更多参与者，加速加密预测市场向主流金融工具转型。

Kalshi 和 Polymarket 的监管和合法性如何？

Kalshi 作为美国 CFTC 监管下的预测市场平台规范运营。Polymarket 基于区块链、由去中心化治理，全球用户可用，需自行遵守本地法规。两大平台持续完善各自的监管合规架构。

美国预测市场发展前景如何？

美国预测市场展现出强劲增长潜力。随着监管日益明朗和机构参与加速，市场有望迎来快速扩张。主流金融机构的加入将推动交易量增长，凭借精准价格发现和多样化交易选择，市场前景广阔。