Novogratz 旗下 Galaxy 正与 Polymarket 及 Kalshi 商讨做市相关合作

Galaxy Digital 探索预测市场做市新机遇

由 Mike Novogratz 领导的加密金融服务公司 Galaxy Digital 正积极与领先预测市场平台 Polymarket 和 Kalshi 洽谈合作，拟作为其流动性提供商。此举不仅反映出机构对链上投注市场的兴趣持续提升，也显示过去一年该领域已受到零售交易者和华尔街传统机构的高度关注。

Galaxy Digital 一直是机构级加密基础设施与服务的重要提供者。此次进军预测市场，公司将以做市商身份入驻相关平台，持续挂单，提升市场深度，为用户带来更顺畅的交易体验。

在彭博社采访中，Novogratz 透露 Galaxy 正“对预测市场做市进行小规模试点，但我认为未来大家会看到我们提供更广泛的流动性。”这种谨慎而积极的策略，体现了公司在大规模投入前，先行试验、逐步推进的布局思路。

成熟金融机构如 Galaxy Digital 的入场，极大提升了预测市场的行业地位。做市商对于保障交易高效成交、降低大宗交易带来的剧烈价格波动至关重要。

预测市场火热，交易者押注现实世界事件

过去一年，预测市场实现了爆发式增长，通过二元合约让参与者可就现实事件结果进行交易。相关市场覆盖政治选举、体育赛事、经济数据等多元主题，广泛吸引公众关注。

预测市场运作机制简明而高效。交易者围绕具体问题买入“是”或“否”份额，份额价格即反映了市场对某结果出现概率的集体评估。例如，若某事件“是”份额价格为 $0.70，市场即认为该事件发生概率为 70%。

群体智慧驱动的概率评估在诸多场景下展现出极高准确性，常常优于传统民调与专家判断。参与者因经济激励而追求精准预测，促使市场价格更贴近真实概率。

但预测市场的监管环境仍分散且不明朗。美国部分州政府认为其应受博彩法律监管，需遵循与传统博彩同等的限制和牌照要求；联邦层面的商品期货交易委员会（CFTC）对 Polymarket、Kalshi 等平台的合规运营尚未作出明确许可或禁止。

监管不确定性既带来发展机遇，也伴随风险。短期内推动创新和扩张，但缺乏清晰法规未来可能引发合规风险或监管干预。

与传统博彩公司对赌客户下注不同，Polymarket 和 Kalshi 以点对点订单簿模式运作。买方需有卖方愿意承担相反头寸，因此流动性提供者和做市商对市场高效运转至关重要。

两大平台均设立激励机制，鼓励用户通过挂单为特定市场提供流动性，确保交易对手可得，促进市场持续活跃。

大型交易机构开始试水预测市场

长期以来，预测市场因规模有限、监管不明，难以吸引大型量化交易公司和机构做市商积极参与。

知名量化公司 Susquehanna International Group（SIG）是少数公开宣布在 Kalshi 担任做市商的主流机构之一。SIG 的加入表明，专业交易公司正将定价、风险管理与自动化交易等专长引入预测市场。

这些平台还包括内部做市机制。Kalshi 设有自营 Kalshi Trading 交易台，在外部流动性不足时为客户做对手方。公司强调该交易台严格设置信息隔离，无法访问非公开数据，有效防范利益冲突。

Polymarket 最初主要在美国以外市场发展，现已于 2025 年初在美国本土交易所开启实盘测试。平台有序引入少量用户，进行真实交易，以便在扩大推广前优化系统、确保合规运营。

Polymarket 稳步进入美国市场，是其应对监管压力、寻求合规运营的重要里程碑。

行业迈向成熟，科技平台与流动性方推动发展

自上届美国大选以来，押注现实事件的热情大幅提升。交易者将预测市场视为既能投机获利、又可反映社会预期的舆情工具。

Galaxy Digital 等机构的加入，将极大提升预测市场的基础设施。专业做市商凭借先进定价模型、雄厚资本与自动化交易能力，能持续提供流动性，帮助交易者高效成交大额订单，减少价格剧烈波动。

流动性提升将惠及所有参与者。零售用户更易进出市场、增强信心，机构可部署更大资金，交易成本更低。

大型科技平台亦在推动预测市场走向主流。Google Finance 即将上线 Polymarket 和 Kalshi 实时数据，用户可在 Google 搜索未来事件并查看预测市场定价。

这种可视化与便捷接入将大幅提升预测市场的行业影响力。加密及传统投资者在熟悉的金融平台看到相关数据，有助于将预测市场转变为主流金融生态的重要组成部分。

随着机构流动性方、主流科技平台接入和用户增长，预测市场正加速从实验性产品向金融业常规板块转变。Galaxy Digital 与主流平台的合作正是金融巨头将预测市场视为商业机会和核心信息源的典型案例。

常见问题

Polymarket 和 Kalshi 分别是什么？它们有何区别？

Polymarket 是去中心化预测市场平台，用户可交易事件合约；Kalshi 是受监管的预测市场，提供现实事件合约。核心区别：Polymarket 基于区块链、以加密货币结算，而 Kalshi 属于法币合规衍生品平台，合规要求更高。

什么是做市？Galaxy 为什么与这些平台合作？

做市通过撮合买卖双方，为市场提供流动性、缩小买卖价差并提升交易效率。Galaxy 与预测平台合作，旨在增强市场深度、提升交易量、完善生态基础设施，优化用户体验。

Mike Novogratz 领导的 Galaxy Digital 主要做什么？在加密行业处于什么地位？

Galaxy Digital 是加密行业领先的商人银行，提供投行、投资和交易服务。作为主要机构参与者，公司通过战略投资和做市业务引领数字资产市场格局。

做市商在预测市场平台中的角色是什么？

做市商持续提供买卖报价，提升流动性、缩小价差，助力高效价格发现，提升交易顺畅度和市场深度。

Galaxy 与预测市场平台合作对加密市场有何影响？

Galaxy 参与 Polymarket 和 Kalshi 做市，将提升预测市场流动性与价格发现机制，增强机构参与、增加交易量，助力加密市场基础设施完善和市场效率提升。

Polymarket 和 Kalshi 目前发展如何？

Polymarket 和 Kalshi 作为主流预测市场平台，用户和交易量均大幅增长。前者侧重事件预测，后者聚焦美国合规市场，二者持续优化平台功能和流动性。