Phemex RWA 周报：RWA 市场规模突破 358.3 亿美元，吉尔吉斯斯坦推出 USDKG

核心要点

现实世界资产（RWA）市场规模已达 358.3 亿美元，过去 30 天增幅达 6.79%，凸显机构与个人投资者对传统资产区块链化的高度关注。目前市场持币人数达 531,561 人，环比增长 11.66%，发行机构共 245 家，较上月增加 13 家，展现出生态系统的显著扩展和影响力提升。

BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund（BUIDL）以 28.22 亿美元总市值继续领跑，彰显机构投资者对美国国债代币化的高度信心。Tether Gold（XAUT）以 15.36 亿美元位居第二，受全球经济不确定性影响，30 天内大涨 41.96%，反映市场对数字黄金避险需求的强劲增长。

本周重磅事件为吉尔吉斯斯坦正式发布 USDKG——全球首个由政府发行并以实物黄金担保的稳定币，标志着区块链技术在国家金融体系落地的关键突破。同时，Franklin Templeton 进军亚洲市场，在香港推出代币化货币市场基金（MMF），为区域投资者带来全新机遇。

Chainlink 的链上指标为 RWA 生态系统提供了关键数据支持。稳定币，尤其是 Solana 链上的 USDT，以高效低费的交易优势，持续推动市场流动性，为 RWA 市场的长期健康发展奠定坚实基础。

RWA 市场概览：总市值、主导资产与稳定币趋势

RWA 生态系统正处于高速增长阶段。根据 RWA.xyz 数据，截至 2025 年 11 月 6 日，代币化资产（不含稳定币）总市值已达 358.3 亿美元，过去 30 天增长 6.79%，彰显传统资产数字化转型的积极势头。市场增长由金融机构积极参与、法规环境优化和区块链技术成熟等多重因素驱动。

唯一持币人数增至 531,561 人，环比增长 11.66%，表明 RWA 在投资者群体中的认可度持续扩大。发行机构数量一个月内由 232 家增至 245 家，反映更多企业和组织正加速布局资产代币化。BlackRock、Tether、Franklin Templeton 等知名机构正引领行业发展，为市场带来更高公信力。

稳定币作为 RWA 生态的“命脉”，推动交易高效进行。当前总市值 2,947.4 亿美元，既是支付媒介，也是连接传统金融与 DeFi 的桥梁。稳定币价值的稳定性降低了波动风险，为大宗 RWA 交易营造了有利环境。

代币化资产榜单（按总市值）

BlackRock BUIDL 基金以近 28.2 亿美元市值继续主导，显示市场对安全型代币化投资工具的强劲需求。Tether Gold（XAUT）30 天大涨 41.96%，反映避险资产在市场动荡时的受欢迎程度。Paxos Gold（PAXG）以 10.39% 稳定增长，进一步巩固数字黄金在 RWA 投资版图中的地位。

RWA 协议代币榜单（按市值）

Chainlink 以 10.21 亿美元市值及 7 天 12.45% 增幅领跑，凭借为 RWA 应用提供高可靠 oracle 数据的核心作用。Stellar、Hedera 分别录得强势增长，凸显代币化资产支付及交易基础设施的市场需求。Ondo Finance 以 13.56% 涨幅持续扩张，显示市场对代币化信贷和国库产品的持续关注。

稳定币发展趋势

稳定币是 RWA 交易不可或缺的桥梁，实现即时、跨国支付，无需传统金融中介。稳定币的普及不仅提升交易效率，也为 DeFi 等创新金融应用拓展了空间。

USDT 市值达 1,819 亿美元，稳居市场首位，过去一周微涨 0.03%。其高稳定性与流动性使其成为大宗 RWA 交易的首选。USDC 排名第二，市值 728 亿美元，虽环比下降 0.66%，但据 JPMorgan 报告，链上交易量依然领先，得益于合规性强和高度透明。

Ripple 旗下稳定币 RLUSD 录得 12.87% 增幅，市值升至 10 亿美元，主要受与 Mastercard 支付网络集成带动。此举推动 RLUSD 在零售和电商领域的应用，拓展稳定币在 crypto 之外的实际场景。

USDe 因收益调整下跌 6.22%，至 90 亿美元。USDe 属于基于 delta-neutral 机制的合成稳定币，收益下降促使部分投资者转向其他高收益机会。

稳定币应用日益广泛，尤其是 Kyrgyzstan 本周推出的 USDKG 等政府发行稳定币。各国正逐步认识到稳定币在金融体系现代化和促进国际贸易方面的战略价值。

RWA 重点新闻：创新与扩张一周

主要机构动态

吉尔吉斯斯坦发布 USDKG——全球首个黄金担保政府稳定币

吉尔吉斯斯坦政府正式推出 USDKG，成为全球首个以实物黄金担保的政府稳定币发行国。每枚 USDKG 代币对应 1 克国家储备库黄金，确保价值稳定且可兑换。

USDKG 发行于 BNB Chain，借助该链高速、低成本特性。政府目标是促进国际贸易，尤其与中亚及亚洲邻国，同时吸引外资，提升金融工具的现代化与透明度。

USDKG 的发行不仅为吉尔吉斯斯坦带来新机遇，也为其他探索国家稳定币的政府提供了范例。以黄金担保而非法币，增强了对担忧通胀和汇率波动投资者的吸引力。

Franklin Templeton 在香港发行代币化 MMF 基金

全球资产管理巨头 Franklin Templeton 正式在香港推出代币化货币市场基金（MMF），总市值超 5 亿美元。这是其亚洲扩张战略的重要一步，满足数字化投资产品的强劲市场需求。

该代币化 MMF 基金支持多链操作，投资者可在多条区块链间交易，提升灵活性和可达性。代币化降低运营成本、提升透明度，并实现全天候 24/7 交易，有别于传统基金的工作时间限制。

Franklin Templeton 的参与不仅提升了 RWA 市场信誉，也激励更多金融机构进入该领域。香港凭借法律优势和战略地位，正成为亚洲 RWA 重要枢纽。

Bitso 集成 USDT 到 Solana 区块链

拉美领先加密交易所 Bitso 正式支持在 Solana 区块链上的 USDT，为用户带来更快、更低费的交易体验，明显优于 Ethereum 等其他链。

Solana 可每秒处理数千笔交易，成本仅数美分，非常适合跨境支付和资产转移。对 RWA 市场而言，这意味着代币化资产交易更加高效、成本更低、等待时间显著缩短。

Bitso 集成 USDT 到 Solana 也反映了市场向高性能区块链扩展的新趋势，以满足 RWA 生态对速度和扩展性的不断增长需求。

市场里程碑

EUR 稳定币全球扩展：Finery Markets 助力 Monerium 实现汇率转换

欧盟许可的 EUR 稳定币发行商 Monerium 携手 Finery Markets 实现 EUR 与其他货币的汇率转换。用户可便捷地在 EUR 稳定币与其他稳定币或法币间直接兑换，无需多重中介环节。

这一创新提升了 EUR 稳定币流动性，使其更具国际企业和投资者吸引力。对 RWA 市场而言，多币种资产交易能力降低了汇率风险并增强灵活性。

Monerium 与 Finery Markets 的合作是金融科技与区块链企业携手构建全球高效金融基础设施的典范。

Securitize 扩展 VanEck 的 VBILL 代币化基金至 Horizon

资产代币化平台 Securitize 将 VanEck 的 VBILL 基金扩展至 Horizon 区块链。VBILL 主投美国短期国债，通过代币化提升资产可及性与流动性。

Horizon 专为企业金融应用设计，扩展后将吸引更多机构投资者参与 VBILL 基金。其增强的安全性与合规能力满足金融机构的严格需求。

此次扩展不仅提升了 VanEck 管理资产规模，也体现 RWA 市场多链流通趋势，优化资产效率与市场覆盖。

Winvest Group 联手粤港澳大湾区 RWA 孵化器

Winvest Group 与粤港澳大湾区 RWA 孵化器达成战略合作，并在马来西亚设立东南亚区域总部。大湾区涵盖香港、澳门及中国南方城市，正成为金融科技和区块链创新中心。

合作旨在推动 RWA 新项目发展，为资产代币化初创企业提供技术、法律与资金支持。马来西亚因区块链友好法律和地理优势被选为东南亚总部。

RWA 孵化器的设立显示对构建完善生态系统的持续关注，不仅服务大型项目，也助力社区创新。

政策与法律

Waller：合规稳定币推进金融与贸易现代化

美国联邦储备委员会（Fed）理事 Christopher Waller 发表重要演讲，强调合规稳定币有潜力重塑全球金融与贸易体系。

他认为稳定币可降低跨境交易成本、提升支付效率，并拓展金融服务至无银行账户群体。但也警示，若缺乏监管，稳定币可能面临流动性、操作和非法用途等风险。

Waller 的发言被视为稳定币及 RWA 市场积极信号，表明监管部门正朝着制定明晰法律框架而非全面禁令的方向努力。

Tokocrypto CEO：国家稳定币将深刻影响加密市场和数字经济

印尼加密交易所 Tokocrypto CEO 表示，国家稳定币将带来连锁效应，推动更多国家跟进，完善数字金融生态。

国家稳定币不仅推动支付系统现代化，也便利本地企业融入全球经济。对加密市场而言，政府参与提升合法性，吸引更多机构投资者。

CEO 同时指出，需在政府监管与区块链去中心化间实现平衡，确保国家稳定币真正惠及用户。

马来西亚央行发布资产代币化三年路线图

马来西亚中央银行公布未来三年资产代币化试点及推广路线图，分为技术试验、机构试点和市场全面推广三阶段。

路线图旨在为马来西亚 RWA 市场建立坚实基础，保障网络安全、投资者权益并遵循国际规范。央行还将与其他监管机构和国际组织合作，共同制定标准。

马来西亚的积极布局显示其争当东南亚 RWA 中心的决心，也带动周边国家政策创新。

技术与集成

Chainlink 联手 FTSE Russell 推出链上指数

Chainlink，区块链领先 oracle 供应商，宣布与全球金融指数巨头 FTSE Russell 合作，将全球指数引入区块链。通过 Chainlink DataLink 服务，S&P 500、FTSE 100 等指数可实时链上获取。

传统金融指数链上化对 RWA 市场意义重大。DeFi 应用可依赖高可靠数据开发复杂金融产品，如代币化指数基金、期货及衍生品。

目前 Chainlink DataLink 支持逾 7 亿美元代币化资产，未来随着金融机构广泛采用，该数据将持续攀升。与 FTSE Russell 合作不仅提升链上数据可信度，也为 RWA 新品类创造空间。

Fireblocks、Polygon、Solana、Stellar、TON 组建 10 万亿美元联盟

五大区块链技术机构联合成立联盟，瞄准全球 10 万亿美元贸易市场机遇。联盟重点在于制定稳定币支付和跨链 RWA 交易的统一标准。

成员各展专长：Fireblocks 提供安全托管，Polygon 与 Solana 提供高扩展性，Stellar 专注跨境支付，TON 聚焦与 Telegram 集成。

联盟目标是打造基于稳定币和 RWA 的全球支付系统，实现全球企业与个人快速、安全、低成本交易。联盟如获成功，将重塑国际贸易格局。

SBI Digital Markets 部署 Chainlink CCIP 协议

日本 SBI Holdings 子公司 SBI Digital Markets 部署 Chainlink 跨链互操作协议（CCIP），强化多链代币化资产交易基础设施。CCIP 可安全在不同区块链间转移资产和数据，解决 RWA 市场关键难题。

集成 CCIP 后，SBI Digital Markets 可为客户提供无缝交易服务，支持多链代币化资产买卖，无需中介交易所，降低成本与交易时间，提升市场流动性。

SBI Holdings 作为日本金融巨头，主动采用区块链新技术，彰显传统金融机构加速数字化转型趋势。

其他动态

Circle 就 GENIUS 法案提交建议

USDC 发行方 Circle 向美国国会提交 GENIUS 法案建议，旨在推动美国稳定币法律框架建设。

Circle 建议优化储备要求、运营监管及消费者保护，强调创新与风险管理并重，确保监管不妨碍行业发展。

Circle 积极参与立法，显示稳定币行业日益成熟，愿与监管机构协作，打造可持续发展环境。

Chainlink 推出 CRE 加速机构地产代币化

Chainlink 推出 Corporate Real Estate（CRE）服务，加速机构商业地产代币化进程，覆盖资产估值、代币生成、所有权管理及二级交易。

商业地产为全球最大资产类别之一，但因高价值和复杂流程流动性不足。代币化可拆分所有权，吸引更多投资者参与并提升流动性。

Chainlink CRE 集成 oracle 工具，实时提供市场数据，确保代币价值准确反映基础资产。这是商业地产进入 RWA 生态的重要突破。

RWA 事件日历：本周看点

本周事件对 RWA 市场发展均具里程碑意义。FASB 会计标准更新或将改变企业对稳定币的财务处理方式，Ondo ETF 扩展和渣打托管服务则展现传统金融机构对 RWA 领域的深度参与。

总结

RWA 市场总市值已突破 358.3 亿美元，拥有 245 家发行机构和 531,561 名持币者，充分印证区块链与传统金融深度融合的不可逆趋势。这一数字不仅体现市场规模的量化增长，更彰显生态系统的成熟与质量提升。

本周多项关键事件为市场长期发展奠定基础。吉尔吉斯斯坦发行首个黄金担保政府稳定币 USDKG，开启国家稳定币新时代，成为区块链获国家层面认可的标志。

Franklin Templeton 在香港推出市值超 5 亿美元的代币化 MMF 基金，证明全球顶级金融机构正积极布局 RWA。香港作为亚洲金融门户，正成为 RWA 重要枢纽，吸引全球资本与人才。

Chainlink 与 FTSE Russell 合作将全球金融指数链上化，是技术领域的重要突破。此举不仅提升链上数据可信度，也为基于 RWA 的新金融产品带来无限可能。Chainlink 已支持逾 7 亿美元代币化资产，彰显 oracle 在 RWA 生态的关键作用。RWA

稳定币趋势持续强劲，USDT 以 1,819 亿美元保持领先，RLUSD 因与 Mastercard 集成录得 12.87% 增长。政府发行的稳定币如 USDKG，显示稳定币已从加密社区工具逐步迈向主流金融工具，被国家层面认可。

展望未来，RWA 市场前景广阔，机构金融持续加码，法规环境优化和技术进步不断加速。FASB 会计标准更新、Ondo ETF 扩展、渣打托管服务等即将落地的事件将持续推动市场发展。

挑战依然存在，尤以法律合规和跨链互操作为主。但金融机构、区块链技术企业及监管部门的积极协作，正有力推动难题逐步解决。

RWA 市场已从短期风口成长为资产所有、交易与管理方式的根本性变革。当前 358.3 亿美元市值及强劲增长势头，预示 RWA 有望在未来几年成为全球金融体系不可或缺的组成部分。

FAQ

什么是 RWA（现实世界资产代币化）？为何日益受到关注？

RWA 指将现实世界资产（如债券、房地产）在区块链上进行代币化。其受关注原因在于结合传统资产优势与区块链技术，为机构投资者带来更高流动性、合规性和稳定收益。

当前 RWA 市场规模多大？主要涵盖哪些资产类型？

RWA 市场 2026 年创下 358.3 亿美元纪录。主要涵盖房地产、信贷凭证、可再生能源及其他金融工具，为 Web3 领域带来巨大增长空间。

吉尔吉斯斯坦发行的稳定币 USDKG 有哪些特点？与其他稳定币有何不同？

USDKG 由吉尔吉斯斯坦发行，获得 5 亿美元支持，其最大特点是与吉尔吉斯斯坦索姆以 1:1 挂钩，而非如其他稳定币那样与美元挂钩。

USDKG 稳定币对吉尔吉斯斯坦经济和加密市场有何影响？

USDKG 有助于吉尔吉斯斯坦吸引国际投资并重塑本地加密市场。该币由黄金支持，有望提升金融稳定性，并在全球稳定币体系中确立新地位。

RWA 市场主要有哪些应用？未来发展前景如何？

RWA 主要应用于房地产、债务凭证、商品及其他资产的代币化。未来随着区块链基础设施完善，市场规模一年内有望达到 350–500 亿美元，发展前景十分乐观。

投资 RWA 项目需注意哪些风险？

RWA 投资者需警惕政策风险、技术缺陷、流动性不足及定价偏差。投资前需充分评估，以保障资产安全。