预测市场 Kalshi 在一轮大型融资中成功融资 10 亿美元，估值升至 110 亿美元

Kalshi 历史性融资成就概览

Kalshi 是一家发展迅速的预测市场平台，用户可在平台上对现实世界事件结果进行押注。公司近期成功获得 10 亿美元新融资，估值达到 110 亿美元，成为预测市场领域最大规模的投资之一，彰显该类平台在主流市场中的日益认可。

此次融资距 Kalshi 以 50 亿美元估值完成 30000 万美元融资仅两个月，资本市场对 Kalshi 表现出极高热情。随着预测市场迅速走向主流，这一连番融资进一步印证了预测市场行业的加速变革，以及 Kalshi 在该新兴领域的领导地位。

本轮融资由老股东 Sequoia 和 Alphabet 旗下成长基金 CapitalG 领投，显示主流风险投资机构的持续信心。Andreessen Horowitz、Paradigm、Anthos Capital 和 Neo 等知名投资方也共同参与，进一步支持 Kalshi 的商业模式与发展前景。

Sequoia 和 CapitalG 领投 Kalshi 新一轮十亿美元融资

本轮融资充分展现了顶级风险投资机构的坚定支持。Sequoia 与 CapitalG 作为老股东共同领投十亿美元投资，彰显他们对 Kalshi 发展战略的高度认可。Andreessen Horowitz 与专注加密领域的 Paradigm 共同参与，表明预测市场受到不同投资领域的广泛关注。

Kalshi 的迅猛发展正值与最大竞争对手 Polymarket 之间的激烈竞争。近期消息显示，Polymarket 正商讨新一轮融资，估值或达 120 亿至 150 亿美元，距离上一轮以 80 亿美元估值完成的 10 亿美元融资仅数周。这种竞争加速了整个预测市场行业的创新和成长。

两家平台在预测市场重大突破期处于核心地位，受政治关注度上升和交易活跃度激增推动。2024 年，两家公司均实现强劲增长，得益于市场机制预测未来事件的社会关注度提升。预测市场模式在聚合多元信息与观点、生成精准预测方面效果显著。

2024 年，Kalshi 和 Polymarket 因允许用户押注美国总统大选而大幅提升知名度，展现预测市场在政治预测中的准确性。近期，两平台对纽约市市长选举的精准预测进一步增强其公信力，证明其不仅在国家政治领域具备预测能力。

Kalshi 在营销方面创新，将实时选举赔率投放至纽约地铁车厢，把预测市场直接带入数百万纽约市民的日常通勤中，提升品牌影响力。这一大胆推广举措有效提升主流用户对预测市场的认知，使 Kalshi 成为大众触手可及的平台。

目前，Kalshi 已服务全球 140 多个国家，市场类型极为多元。用户可押注 Time 年度人物、主流电影如《Wicked》的烂番茄评分，以及未来总统大选等长期主题。市场多样性成为 Kalshi 吸引不同兴趣和专业用户的重要优势。

2024 年 10 月，公司年度化交易量突破 500 亿美元，远超 2023 年约 30000 万美元，实现飞跃式增长。交易活动的爆发式提升，反映了用户数量和参与度的大幅增长，也显示预测市场正在主流化和普及化。

公司由前对冲基金交易员 Tarek Mansour 和 Luana Lopes Lara 创立，二人在 MIT 学习计算机科学与数学时相识。金融市场经验与技术专长的结合，使平台既具备专业性又易于使用。二人成立平台的初衷是打造受监管、合法合规的预测市场，成为未来事件信息的权威来源。

Kalshi 战胜 CFTC 及持续监管挑战

2024 年，Kalshi 在与美国商品期货交易委员会 (CFTC) 的诉讼中胜出，获得在美国合法运营权，取得重大法律突破。这一判决为预测市场行业确立了重要法律先例，推动平台在美国监管体系下的合规发展。

此次与 CFTC 的法律争议集中于 Kalshi 合约是否属于非法博彩还是合法金融工具。法院判决 Kalshi 胜诉，明确合规设计的预测市场可作为受监管交易所运营，为行业拓展提供了新机遇。这一裁决被视为行业转折点，有望推动更多预测市场平台进入美国市场。

不过，Kalshi 仍在与部分州监管机构交涉，这些州将平台归为赌博而非金融交易。持续的合规挑战反映出预测市场所处的复杂监管环境，平台需在金融、信息市场与博彩法律之间谨慎权衡。不同州的监管政策各异，企业需应对多样化的法规体系。

主要竞争对手 Polymarket 同样面临监管障碍。自 2022 年起，平台因与 CFTC 达成和解协议被禁止向美国用户提供服务，需终止美国业务并缴纳高额罚款。该监管行动缘于 Polymarket 未依法注册为衍生品交易所。

为了重返美国市场，Polymarket 于 2024 年 7 月收购了一家衍生品交易所和清算所，为合规回归美国用户打下基础。CEO Shayne Coplan 于同年 9 月宣布公司获得 CFTC“绿灯”，可恢复美国业务，预示着与 Kalshi 在美国市场的直接竞争即将展开。

主流采纳加速与行业认可提升

近年来，预测市场受到投资者高度关注，科技与金融巨头纷纷看好该行业前景。准确预测、高度用户参与和巨大交易量吸引了大量资本与战略合作伙伴。

本月早些时候，Google Finance 宣布将在搜索结果中直接集成 Kalshi 和 Polymarket 数据，这代表预测市场作为权威信息源获得重要背书。此次集成将使数百万 Google 用户接触预测市场赔率，或为两大平台带来大量新用户。此举显示科技巨头已将预测市场视为有价值、可信赖的前瞻性信息来源。

Bernstein 金融分析师将预测市场行业描述为包含政治、市场、体育与文化等广泛领域的信息枢纽。与传统博彩平台不同，这些服务正成为汇聚群体智慧的高效工具，能产生超越传统民调和预测方法的洞察。

预测市场模式借助“群体智慧”原理，参与者以不同信息和视角共同影响市场价格，反映对未来事件的集体预期。这一机制在生成准确预测方面表现出色，常常优于专家和传统民意调查。

随着预测市场获得主流认可及监管环境逐步明朗，Kalshi 等平台将在社会对未来事件的预测和理解中扮演日益重要角色。本轮融资将助力 Kalshi 扩展市场类型、提升技术平台，未来有望进入新地区市场，巩固其在高速增长行业的领先地位。

常见问题

Kalshi 是什么？其预测市场平台具备哪些特色？

Kalshi 是一家受监管的预测市场平台，支持用户针对现实世界事件进行交易。平台特色包括实时事件合约、高交易量、合规监管、操作界面友好，以及多元预测市场的价格透明发现机制。

Kalshi 此轮为何获得 110 亿美元估值？

Kalshi 获得 110 亿美元估值，源于其在合规预测市场领域的领先地位、强劲的用户增长、显著的交易量、机构投资者的高度认可，以及独特合规授权使其能够在美国合法开展衍生品交易。

预测市场相较于传统金融产品有哪些优势与风险？

预测市场优势包括实时定价、全天候交易、准入门槛低和去中心化治理。风险方面包括波动性较高、流动性不足、监管不确定及可能存在操纵。预测市场通过直接发现未来事件价格，有效补充传统金融体系。

Kalshi 融资 10 亿美元后的主要发展方向有哪些？

Kalshi 计划扩展预测市场产品、提升平台基础设施，并加速全球市场拓展。资金将用于产品研发、合规扩张及新兴市场用户增长。

普通用户如何在 Kalshi 进行预测交易？

用户可注册 Kalshi 账号、充值资金，浏览各类事件预测市场，选择目标结果，以当前价格买入份额，持有或交易仓位直到市场结算，根据预测准确性获取潜在收益。

美国预测市场的监管环境如何？Kalshi 面临哪些合规挑战？

Kalshi 作为指定合约市场，受 CFTC 监管，需遵循二元期权等相关法规。主要挑战包括获取必要审批、保持衍生品交易合规，并应对美国预测市场与事件合约不断变化的监管要求。