比特币矿机厂商 Canaan 股价在收入激增 104% 后上涨 16%，展现出逆势抗跌的强劲表现

继第二季度收入达到 1 亿美元后，Canaan 在 2025 年第三季度实现收入 1.505 亿美元，连续三个季度保持强劲增长，尽管比特币市场持续波动。

近期，Canaan 股价显著上涨，这家比特币矿机芯片制造商交出了数年来最强劲的季度业绩。公司收入同比增长 104%，毛利率恢复为正值，尽管整体加密货币市场出现明显放缓。

利好势头推动 Canaan 股价在上午中段上涨约 16%，一度逼近象征性的 1 美元关口。此次反弹出现时，股价较九个月前高点（接近 2 美元）仍低 53% 以上，彼时比特币交易价格超过 126,000 美元。自那以后，比特币价格已下跌约 26%，这使 Canaan 在当前低迷市场环境下的业绩表现尤为突出。

Canaan 第三季度收入突破 1.5 亿美元，矿机销售强劲、自营算力产能创纪录

新加坡总部的 Canaan 公布第三季度收入为 1.505 亿美元，不仅超出公司自身预期，也同比上一季度增长 50%。业绩大幅提升，主要得益于矿机销售大增及自营矿业产能创下新高。

本季度，Canaan 售出算力总量超过 10 EH/s，创下公司新纪录。与此同时，公司自营矿业算力拓展至 9.3 EH/s，进一步巩固了其在比特币矿业生态中的垂直整合地位。设备销售与自营矿业双轮驱动，助力 Canaan 实现多元化收入结构。

矿业收入达到历史峰值 3,060 万美元，公司以平均每枚 114,485 美元的价格挖掘了 267 枚 BTC，尽管网络难度处于高位。这一成绩展现了 Canaan 的运营效能及其矿机设备在高竞争环境下依然保持高盈利能力的优势。

产品销售总额达到 1.186 亿美元，反映出 Canaan Avalon 系列矿机的持续市场需求。公司毛利达到 1,660 万美元，扭转了去年同期亏损 2,150 万美元的局面。毛利改善，得益于价格提升、产品结构优化及库存减值减少，展现了更高效的运营管理水平。

尽管运营层面实现复苏，公司仍录得净亏损 2,770 万美元。运营费用上升，以及多项非货币性估值调整影响了最终业绩。这些因素反映出 Canaan 持续加大扩张和战略转型的投入。

Canaan 同时宣布加密货币持仓创下新高，9 月末持有 1,582 枚 BTC 和 2,830 枚 ETH。到 10 月底，储备提升至 1,610 枚 BTC 和 3,950 枚 ETH，按最新市场价格估值超过 1.61 亿美元。战略性加仓加密资产，令 Canaan 成为行业内重要的储备持有者，也展现了公司对长期升值的信心。

财报延续了 Canaan 一系列运营进展。公司近期向美国客户交付 50,000 台 Avalon A15 Pro 矿机，刷新三年来最大订单纪录。大额订单显示大型矿业运营商对 Canaan 技术的高度信任，进一步巩固了公司在北美战略市场的影响力。

Canaan 还在加拿大阿尔伯塔启动了气体转算力试点项目，将孤立天然气转化为比特币矿业和高密度计算负载的能源。这项创新举措凸显了 Canaan 致力于打造更可持续、经济高效矿业解决方案的承诺。

2025 年 10 月底，Canaan 推出新一代 Avalon A16 系列，并预计第四季度收入区间为 1.75 亿至 2.05 亿美元，主要受北美和亚洲市场持续需求推动。乐观预期反映了管理层对公司增长前景的高度信心。

Canaan 全面聚焦矿业主业，关闭 AI 芯片业务并获 7,200 万美元战略投资

本季度业绩强劲，正值公司战略调整关键期。2025 年，Canaan 关闭 AI 芯片半导体部门，该部门 2024 年仅贡献 90 万美元收入，却占运营费用 15%。这一战略决策，体现了管理层聚焦高盈利、高潜力业务的决心。

公司表示，该部门已不再符合长期发展规划，随后将重心全面转向比特币矿业主业。战略聚焦让 Canaan 能更高效配置资源，充分发挥其在加密货币矿业领域的核心竞争力。

Canaan 同时首次在美国设立本地生产线，复制马来西亚工厂流程，旨在降低关税风险、缩短北美买家的交付周期。生产本地化成为当前地缘政治不确定环境中的重要竞争优势，使 Canaan 能更好服务核心市场。

公司一系列举措之际，多家美国大型矿企也公布了强劲业绩。HIVE Digital Technologies 近期实现季度收入新高 8,730 万美元，同比大增 285%，主要受比特币业务扩展及高性能计算业务推动。行业整体表现进一步验证了 Canaan 的战略方向。

TeraWulf 同样报告第三季度收入激增 87%，达到 5,060 万美元，受比特币价格上涨及面向 AI 的托管服务额外收入推动。行业数据表明，在加密货币价格波动下，矿业市场依然保持活力。

与此同时，Greenidge Generation 股价近期上涨超 30%，因公司获得纽约州大气排放许可续期，跨越了关键监管障碍。行业内积极进展为所有参与者营造了有利环境。

2025 年 11 月，Canaan 再获重要突破，宣布获得 BH Digital、Galaxy Digital 和 Weiss Asset Management 领投的 7,200 万美元战略投资。该交易以无认股权证、无衍生品的普通股购买形式，于 11 月 6 日完成，将新增约 6,370 万份美国存托股票至机构持仓。主流加密行业投资者的重大投资，验证了 Canaan 战略并增强了其财务结构，为持续发展提供坚实保障。

FAQ

Canaan 是什么？为何在比特币矿机领域占据重要地位？

Canaan 是全球领先的比特币 ASIC 芯片设计与制造商。其重要性在于技术先进、市场份额显著，并积极布局 AI 芯片，成为矿业赛道的关键玩家。

为什么 Canaan 收入在比特币价格下跌的背景下仍增长 104%？

Canaan 通过提升矿业效率、降低能源成本和扩展矿业产能带动收入增长。战略合作与技术需求旺盛也为业绩显著提升提供支持。

比特币矿机制造商的股价表现是否与比特币价格密切相关？

是的，比特币矿机制造商的股票与比特币价格高度正相关。比特币涨价时相关股票通常走高，反之亦然。这种相关性长期保持稳定。

Canaan 股价上涨 16% 有何意义？投资者主要看好哪些方面？

16% 上涨反映了投资者对 Canaan 矿业运营和未来成长的信心。104% 收入增长和近期机构投资（如 Brevan Howard、Galaxy Digital）彰显了公司强劲前景。投资者看重其比特币矿业主导地位和盈利能力提升空间。

比特币矿业行业面临哪些挑战与机遇？

比特币矿业面临能源成本高企和盈利能力下降等主要挑战。但也出现新机遇，如向低成本能源地区迁移、行业整合以及 AI 技术应用推动运营效率提升。

如何评估如 Canaan 等矿机制造商的投资价值与风险？

可通过市盈率（P/E）、市净率（P/B）等指标，结合市场波动和加密货币挖矿监管变化进行分析。当前财务数据显示，在经历大幅下跌后，具备反弹潜力。