Vitalic Buterin 提议建立链上 Gas 期货市场，以实现手续费的可预测性

以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 提出了一个突破性的方案，旨在创建无需信任、链上运行的期货市场，从而显著提升以太坊交易成本的可预测性。该创新系统聚焦于解决以太坊用户长期面临的难题：燃气费（Gas Fee）极易波动且难以预估，尤其在网络高负载时期尤为明显。

核心要点：

• Vitalik Buterin 提议构建无需信任的链上燃气费期货市场，用户可锁定未来的 以太坊交易费用，以对冲价格波动风险。
• 该系统的运作方式类似传统期货市场，便于交易者和开发者对冲突发性费用上涨，并实现更科学的预算管理。
• Buterin 指出，期货市场有助于为高频网络用户，尤其是去中心化应用运营者及大额交易管理者，带来可预测的成本结构。

Buterin 在周末于 X 平台发布的详细帖子中表示，社区反复询问以太坊路线图是否能保证低费用，促使他系统性地阐述了该期货市场的设计思路。该提案为提升以太坊的普及度和成本效率奠定了坚实基础，无论个人用户还是机构参与者均可受益。

Buterin：链上燃气期货可助用户锁定以太坊费用

Buterin 的核心提案在于设计链上燃气期货系统，使用户能够在未来特定时间段锁定燃气价格，随着以太坊不断扩容和升级，为用户带来更高的交易成本确定性。这一机制将彻底改变用户与网络的交互模式，让未来交易拥有明确的成本结构。

该理念与传统期货市场如石油、小麦或贵金属期货类似，买卖双方可约定未来某日期的固定价格，用于对冲风险或进行价格投机。传统金融领域，期货合约为企业规划预算、管理价格波动风险提供了不可或缺的工具。

落地到以太坊后，用户可以在选定时间段提前预付指定数量的燃气费，从而规避网络拥堵期间的突发费用上涨。例如，去中心化应用开发者可购买下季度的燃气期货，无论市场如何变动，运营成本都可保持稳定。

“用户能够清晰获知未来燃气费的市场预期，并可主动对冲未来价格风险，”Buterin 表示，突出价格发现和风险管理的双重价值。

他进一步指出，通过市场化的信号预测未来基础费用，交易者、开发者和重度网络用户将拥有更强的规划能力，尤其适用于高频交易或需持续高性能的去中心化应用。对于考虑采用区块链技术的企业来说，这种可预测性极具吸引力，有助于解决分布式系统成本管理的关键难题。

实际操作中，系统很可能依托智能合约，允许用户在指定时间段内购买以预定燃气价格执行交易的权利。做市商则作为合约对手方为市场提供流动性，从而构建起燃气价格风险的均衡市场。

近期燃气费趋于平稳，基本的以太坊转账费用约为 0.474 gwei，折合约 1 美分，据 Etherscan 数据显示。与过往网络拥堵时费用高昂相比，这已表现出明显改善。

但更复杂的操作仍需支付较高费用，如在去中心化交易所进行代币兑换、涉及智能合约的 NFT 交易，以及跨链桥接等多次确认的操作。在高峰期，这些交易费用仍可能高达数美元。

尽管整体平均费用有所下降，波动性仍困扰着用户和开发者。YCharts 数据显示，以太坊平均费用在早期阶段大幅波动，价格区间介于 $0.18 至 $2.60 之间，体现了网络成本的不可预测性。这种波动影响企业预算规划，也令新用户望而却步。

Buterin 的方案希望通过为用户提供预判和管理成本的工具，平滑这些波动，尤其是在 NFT 大型发售、DeFi 协议上线或市场波动导致交易量激增等高需时段。设立期货市场后，用户可将价格风险转移给愿意押注未来燃气价格的投机者。

以太坊交易所持仓创历史新低

相关进展进一步显示以太坊生态系统的深刻变革：中心化交易所持有的 ETH 已降至历史最低，仅占总供应量的 8.7%。自 2015 年以太坊上线以来，这一占比首次降至最低，标志着 ETH 存储和使用方式发生了根本性变化。

自中期以来，流通持仓已下降 43%。分析师指出，这一趋势正在收紧市场流动性，为潜在的市场挤压埋下伏笔。当供应集中于流动性较低的渠道时，哪怕需求略有提升，也可能推动价格大幅波动，因为交易所可立即买入的代币数量减少。

ETH 持仓快速下降与生态结构性变化密切相关。越来越多代币流向质押协议，用户将 ETH 锁定助力网络安全并获取收益。此外，复合质押协议（restaking）也日益火热，用户可同时为多个网络提供安全保障并最大化收益。

Layer-2 网络吸纳了大量 ETH，这些扩容方案在主链外处理交易，再结算至底层，用户需跨链转移代币，进一步减少了交易所流通量。DeFi 抵押循环，即以 ETH 作为贷款抵押后再进行再投资，也进一步压缩了市场流动性。

企业和 DAO 的数字资产金库，以及偏好硬件钱包或冷存储的长期自托管个人用户，也是很少将 ETH 回流交易所的主要持有者。这一趋势反映了市场对以太坊长期价值的信心增强，也推动了代币持有行为向长期化转变。

研究机构 Milk Road 认为当前 ETH 处于“史上最紧张的供应环境”，并指出比特币交易所持仓仍显著高于以太坊，约占总供应量的 13%。这种差异显示，以太坊持有者更倾向于在生态系统内积极使用代币，而非仅在交易所存放待交易。

随着交易所余额下降与燃气期货市场的逐步落地，或将推动以太坊经济格局的变化。更多 ETH 流向质押和 DeFi 等生产性用途，用户也能更高效地管理交易成本，网络有望在代币价格和运营费用层面实现更高的稳定性和可预测性。

常见问题

什么是链上燃气期货市场？Vitalik Buterin 的具体方案是什么？

链上燃气期货市场让用户可通过交易基于预测燃气价格的合约，对冲未来以太坊交易费用。Vitalik 的方案实现了费用管理的可预测性，并为未来燃气费波动提供市场信号。

燃气期货市场如何帮助用户预测并锁定交易费用？

燃气期货市场让用户提前锁定未来交易成本，降低费用波动风险，实现网络使用成本的可预测性。交易者与开发者可提前对冲突发费用上涨，确保费用稳定。

可预测燃气费对以太坊生态系统有何优势？

可预测燃气费提升用户体验，无需猜测价格，确保交易确认更可靠，减少额外支出，提升费用市场效率及协议可持续性。

燃气期货市场与以太坊现行动态燃气机制有何不同？

燃气期货市场可锁定未来费用，而以太坊动态机制则依据网络需求实时调整费用。期货市场为用户带来成本确定性，动态机制则以需求响应定价优先保障网络效率。

该方案对以太坊扩容与用户体验有何影响？

链上燃气期货市场提升交易成本的可预测性与确定性，用户可更科学规划支出，优化使用体验。该机制提升费用分配效率，助力以太坊扩容，推动各类用户积极参与网络。