Dragonfly 合伙人展望 2026：加密市场走向集中化与成熟化的关键一年

比特币的主导性不再单向扩张

（来源：hosseeb）

根据 Haseeb 的判断，比特币在 2026 年底有机会上探 15 万美元，延续其作为加密市场核心资产的定位，而价格创高并不必然意味著市场主导性同步扩张。随著多条区块链生态持续成熟，资金配置正逐步走向多元化，比特币的市占率可能进入横盘甚至结构性回落阶段。

公链竞争回归中立基础设施本质

在公链赛道中，部分以金融叙事或应用包装为核心的新公链，实际落地表现恐难以兑现早期市场预期。相较之下，以太坊与 Solana 仍被看好能交出超出共识的成绩，关键在于其长期维持中立基础设施定位，持续吸引顶级开发者与关键应用落地。

科技巨头进军钱包市场只是时间问题

Haseeb 预期，至 2026 年，将有至少一家大型科技公司选择自行推出，或透过并购方式切入加密钱包市场，这不只是单一产品线的延伸，而是主流科技产业正式将加密资产与链上身分视为长期策略资产的重要讯号。

Perp DEX 走向高度集中竞争格局

在永续合约去中心化交易所（Perp DEX）领域，市场竞争将快速收敛，最终可能仅剩三个主要平台掌握约九成市占率。其馀专案只能在边际市场中求生，显示衍生品赛道已正式进入强者恒强的成熟阶段。

DeFi 投资逻辑出现结构性转向

Haseeb 指出，股权型投资在 DeFi 领域的比重将显著提升，至 2026 年底可能占整体投资金额的五分之一以上。这代表资本市场的关注焦点，正从短期代币叙事，转向更重视治理权、现金流与公司化结构的长期价值。

稳定币供给扩张，美元仍稳居核心

在稳定币市场方面，整体供应量预计成长约 60%。美元稳定币仍将维持近乎压倒性的主导地位，占比接近 99%。USDT 虽持续扮演关键流动性角色，但市占率可能小幅回落至约 55%，显示市场正逐步分散至其他美元稳定币选项。

监管法案落地，但博弈仍在进行

Haseeb 预期，《Clarity》相关法案最终有机会正式成为法律。然而，法案通过过程势必伴随多轮政治与产业协商。监管落地象征规则逐步明确，但并不意味著短期内即可消除不确定性。

预测市场高速成长，也高速淘汰

预测市场在 2026 年仍将维持高速成长态势，但同时面临残酷的市场淘汰。Haseeb 认为，约九成的预测市场产品，将因流动性不足与需求疲弱，在年底前逐步退出市场。

AI 与加密的结合仍处于早期探索期

在 AI 与加密的交集上，实际落地应用仍主要集中于软体工程与安全相关领域。其他多数应用仍停留在概念验证或原型阶段，距离大规模采用仍有明显距离。

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总结

Haseeb 对 2026 年的判断描绘出一个更成熟、也更现实的加密市场轮廓。价格创高与技术创新仍在推进，但真正的关键变化来自结构层面——资金集中、基础设施主导，以及市场对可持续商业模式的重新定价。对加密产业而言，2026 年不仅是成长延续的一年，更可能是迈向长期稳定的重要转折点。