Gate 研究院：加密市场延续上涨格局｜以太坊质押排队 ETH 超 217 万枚

加密市场全景

• BTC（-0.60% 丨 现价 91,510 USDT）：比特币短期走势呈现震荡上行格局，反映市场情绪与投资者信心逐步修复。从 4 小时图来看，MACD 绿柱放大，MA5、MA10 与 MA30 呈现多头排列，RSI 同步上行，短线动能保持偏强。日线层面，比特币在 9.4 万美元一线的关键阻力位下方反复受阻，价格运行于逐步收敛的上升楔形区间内，上下边界多次被测试，显示方向性突破正在临近。若价格能够有效上破楔形上沿，并重新站稳 9.4 万美元关口及主要均线之上，将被视为新一轮上行趋势启动的重要确认信号。
• ETH（-1.22% 丨 现价 3,116 USDT）：在技术形态突破与链上交易量回暖的双重支撑下，以太坊继续稳守 3,000 美元上方，整体上涨趋势仍在延续。从 4 小时图来看，MACD 绿柱有所收敛，短线动能略有降温，RSI 自超买区间回落，但仍运行于相对健康的水平，显示调整更多偏向技术性修复。日线层面，以太坊已成功突破此前的下降平行通道，并将 3,000 美元一线转化为关键支撑位。价格近期上探 3,300–3,700 美元区间这一重要阻力带时遭遇明显抛压，多头需有效突破这一障碍，方能打开新一轮上行空间。
• 山寨币：过去 24 小时，山寨币涨跌分化，XRP 跌 2.26%，SOL 跌 2.81%。山寨币季节指数报 27，显示市场风险偏好自低位持续修复中。
• 宏观：1 月 12 日，标普 500 指数涨 0.16%，报 6,977.27 点；道琼斯指数涨 0.17%，报 49,590.20 点；纳斯达克指数涨 0.26%，报 23,733.90 点。截至 1 月 13 日 11:00 AM (UTC+8)，现货黄金每盎司价格暂报 4,595 美元，24H 内跌 0.02%。

掘金热门代币

DOLO Dolomite（+55.56%，流通市值 2,423.39 万美元）

根据 Gate 行情数据显示，DOLO 代币现报 0.06613 美元，24 小时内上涨 55.56%。Dolomite（DOLO）是一个去中心化借贷与保证金交易协议，支持多资产抵押、杠杆交易与高效的资金利用。其核心优势在于高度模块化的风控与账户体系，能够在保证安全性的同时提升资本效率，服务于专业级 DeFi 用户与策略型资金。

DOLO 上涨主要受 WLFI 推出由 Dolomite 提供支持的借贷市场消息影响。加密项目 World Liberty Financial 推出由 Dolomite 提供支持的借贷市场，旨在扩展其稳定币使用场景，该服务已于周一上线。

DUSK DUSK Network（+28.02%，流通市值 3,850.50 万美元）

根据 Gate 行情数据显示，DUSK 代币现报 0.07562 美元，24 小时内上涨 28.02%。Dusk Network 是一个去中心化的区块链协议，为支付、通信和资产所有权转移提供隐私和透明的解决方案。它不同于 PoW/PoS 等的共识机制，引入了一种全新的面向隐私的共识机制——拜占庭协议（SBA）。

Dusk 价格的上涨反映了 DuskDS Layer-1 升级的利好因素，Dusk 于 2025 年 12 月 10 日完成了 DuskDS 网络升级，提升了数据可用性和性能，为即将上线的 DuskEVM 主网做准备。此外，11 月 Dusk 与 NPEX 引入 Chainlink 预言机技术，用于将受监管的欧洲证券资产引入链上。 预言机集成提供了可靠的数据源支撑，与 Dusk 网络倡导的“单一真实数据源”核心特性相一致，为规范化的链上金融交易奠定了关键的技术基础设施，有利于降低机构参与的风险顾虑。

DASH Dash（+17.92%，流通市值 5.73 亿美元）

根据 Gate 行情数据显示，DASH 代币当前报价为 45.20 美元，24 小时内上涨 17.92%。Dash（DASH）是一种主打快速支付和低手续费的去中心化数字货币，通过主节点（Masternode）机制实现即时交易确认与链上治理。

迪拜金融服务管理局（DFSA）于 1 月 12 日在迪拜国际金融中心（DIFC）禁止了包括 Dash 在内的隐私币，迫使资金平仓。然而，DASH 在 38.47 美元附近获得买盘支撑，表明抛售过度。市场常见“卖谣言，买新闻”的现象，显示出先恐慌性抛售后资金开始积累，也同时说明交易者认为此次禁令是区域性事件，而非全球趋势。

Alpha 解读

排队等待加入以太坊 PoS 网络 ETH 数量突破 217 万枚，约合 67.4 亿美元

1 月 13 日，据验证者队列追踪网站 ValidatorQueue 数据显示，当前排队等待加入以太坊 PoS 网络的 ETH 数量已持续攀升至 2,170,452 枚，按市值计算约合 67.4 亿美元，预计激活延迟约为 37 天 16 小时。此次排队规模扩张，主要源于 BitMine 近期将其持有的大量 ETH 进行质押。与之形成鲜明对比的是，当前以太坊 PoS 网络退出队列中的 ETH 仅为 11,063 枚，价值约 3,435 万美元，预计退出等待时间仅约 4 小时 37 分钟。

以太坊质押队列的结构性变化，是观察网络健康状况与市场情绪的重要窗口。当前等待质押的规模显著高于退出规模，清晰反映出市场对以太坊长期质押收益与网络安全性的强烈信心。更值得关注的是，自 2025 年下半年以来，进入质押队列的 ETH 数量已从数十万枚持续上升至数百万枚，而退出队列规模则逐步萎缩，几乎可以忽略不计。这种持续、单向的净流入趋势表明，质押正被市场普遍视为以太坊生态中的核心长期配置策略，而非短期套利工具。

当下为《Clarity 法案》通过的关键窗口期，若不能达成将增加法案推迟或失败风险

华尔街机构伯恩斯坦指出，由于银行业与加密行业在稳定币收益分配问题上的分歧加剧，通过加密市场结构法案的时间窗口正在迅速收窄。尽管《Clarity 法案》在数字资产定性与 DeFi 监管方面存在争议，但真正的核心阻力在于银行业试图限制加密平台向稳定币用户提供收益激励。银行担忧稳定币对传统存款形成冲击，而加密行业则认为重新审议将破坏《GENIUS 法案》的既有妥协。双方立场对立，若短期内无法达成共识，法案推进或面临延迟甚至受挫，在中期选举即 2026 年二季度前，被视为关键窗口期。

当前加密立法进程正处在一个高度敏感且紧迫的博弈阶段，银行业视稳定币收益为对传统存款业务的直接挑战，银行担心资金将从传统储蓄账户流向可生息的稳定币产品，从而动摇其核心负债端结构。因此，博弈的本质是传统金融体系与新兴加密生态关于未来货币形式、金融服务主导权的争夺。

加密资产托管公司 BitGo 提交 IPO 申请，最多筹集 2.01 亿美元资金

1 月 12 日，加密资产托管初创公司 BitGo 在周一提交的监管文件中披露，计划通过首次公开募股（IPO）筹集至多 2.01 亿美元资金。这家总部位于加州帕洛阿尔托的公司将与部分现有股东共同发售 1,180 万股股票，发行价区间为每股 15 至 17 美元。BitGo 成立于 2013 年，是全球规模最大的加密资产托管机构之一。随着机构投资者对加密资产兴趣持续升温，其为客户提供数字资产存储与安全保障的角色愈发关键。本次发行由高盛与花旗集团担任主承销商，BitGo 计划在纽约证券交易所挂牌上市，股票代码为 BTGO。

BitGo 的上市也折射出“加密基础设施”公司的集体登场。这类企业共同构成了数字资产世界的金融骨架，其陆续走向资本市场，标志着加密行业正加速与传统金融体系深度融合。对公众投资者而言，通过股票市场参与“加密经济基础设施”的成长，无需直接持有加密货币本身，在显著降低参与门槛与风险的同时，也为传统资本提供了一条更为稳健的入场路径。


参考资料：

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Validatorqueue, https://www.validatorqueue.com/
• The Block, https://www.theblock.co/post/385059/bernstein-says-window-for-crypto-market-structure-bill-is-here-and-now?utm_source=twitter&utm_medium=social

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