Lux Thiagarajah 认为去中心化技术并没有取代银行，而是“重新平台化”它们。根据他所说，受监管实体仍将保持其重要性，因为政府不会将审慎监管外包给无需许可的系统。
多年来，区块链在金融领域的承诺一直以革命的语言为掩饰。世界一再被告知，“加密发票”将颠覆全球供应链。然而，随着2026年初尘埃落定，机构采纳的现实变得更加务实——甚至可以说更具影响力。
在关于数字资产结构性转变的讨论中，Openpayd的首席商务官（CCO）兼JPMorgan Chase和HSBC的资深人士Lux Thiagarajah，阐明了“聪明资金”实际上流向何处。他的结论是？革命并未发生在前端账单办公室，而是在基础设施层面。
这一转变的背景是监管环境的变革。随着欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）全面实施，以及2025年美国《GENIUS法案》的颁布，稳定币已正式从试验性的“钱包基础”代币晋升为受监管的“账户基础”生产工具。
“最强的机构买入仍集中在入金和出金环节，”Thiagarajah 解释道。“虽然常被描述为简单的基础设施，但这些轨道是传统法币系统与区块链网络之间的关键桥梁。”
虽然行业曾梦想每一张发票都是可编程的非同质化代币（NFT），但目前机构更关注结算速度。通过将稳定币嵌入其后台操作，企业将结算时间从几天缩短到几秒钟。然而，“最后一公里”——将数字价值转换回法币的能力，仍然是最受追捧的功能。
当被问及去中心化技术是否注定要取代传统系统时，Thiagarajah 表示：这是一层演变，而非替代。他以全球最大金融机构的行为为例——从JPMorgan的Kinexys到Blackrock的BUIDL基金——证明这是“重新平台化”而非取代。
“这不是去中心化取代银行，”Thiagarajah 指出。“而是银行将去中心化技术整合到现有模型中。KYC、AML和审慎监管不是可选项，政府也不会将这些责任外包给完全无需许可的系统。”
然而，一个新的挑战出现了：监管差异。欧盟的MiCA框架强调严格的国家监管控制，而美国的GENIUS法案则侧重于联邦法律保护以及银行与商业的分离。
这为全球财务主管提出了一个关键问题：企业是否必须为每个司法管辖区维护独立的链上系统？Thiagarajah 认为答案在于架构设计。
“基础技术并未碎片化，”他辩称。“区块链、钱包和智能合约逻辑保持一致。如果基础设施围绕单一的核心账本构建，合规逻辑应用于资产层而非链层，我们就能避免创建多个孤立环境。”
他警告，真正的风险不在于规则本身，而在于缺乏互操作性。如果欧元区的流动性锁定在符合MiCA的代币中，而美国的流动性则在符合GENIUS的代币中，跨境转移资金的成本可能仍然很高，尽管技术已经取得飞跃。
十年展望显示，虽然作为受监管实体的银行将继续存在，但定义它们的“传统结构”——批量结算和多日处理流程——将会消失。
作为Openpayd的CCO，Thiagarajah的角色是将公司定位为这一桥梁阶段的架构师。通过提供连接国内法币轨道与区块链网络的通用基础设施，Openpayd 正在帮助机构在不等待全球业务会计全面改革的情况下，扩大其数字资产策略。
同时，Thiagarajah 也分享了他对MiCA在欧洲经济区对以美元计价的稳定币设定严格交易上限的看法。虽然旨在保护欧元，但他认为此类要求可能会给欧洲企业带来巨大摩擦。他表示，企业可能不得不“绕远路”完成交易，而将欧元支持的代币强制转换为国际商品和服务所需的美元，可能会导致外汇成本增加。
CCO 断言，除非美元作为全球储备货币的角色发生巨大结构性转变，否则市场在可预见的未来仍将以美元为主导。
Thiagarajah 拒绝了监管本质上会抑制增长的观点。他认为，监管透明度才是最终使一级机构资金流动成为可能的关键因素。对银行和基金来说，“不明确”意味着“无法投资”。因此，像MiCA和GENIUS法案这样的法律，为这些机构从试点转向大规模流动性部署提供了正式许可。
