Core Scientific 获得 $500 百万美元摩根士丹利贷款额度，用于资金支持人工智能基础设施转型

Core Scientific 已从摩根士丹利获得5亿美元、为期364天的贷款额度，配备扩展功能，最高可扩展至10亿美元，随着比特币矿业公司加快向人工智能和高密度共置服务的战略转型。

此次融资将用于房地产收购、前期开发成本、能源合同以及设备采购，以将德克萨斯州、乔治亚州和北卡罗来纳州的现有矿场改造为支持计算密集型AI工作负载的基础设施，此前公司宣布预计在2026年实现“几乎全部”比特币持有量的变现。

贷款额度条款与结构

Core Scientific 于2026年3月5日宣布完成了由摩根士丹利提供的首轮5亿美元、为期364天的贷款额度的初步关闭。协议包括一个扩展功能，允许公司将总承诺增加额外的5亿美元，使潜在总容量达到10亿美元。

在该额度下的借款利率为担保隔夜融资利率（SOFR）加250个基点。短期结构为Core Scientific提供了灵活的资本获取方式，同时执行其基础设施转型战略。

Core Scientific 打算利用该额度资金购买房地产、支付前期开发成本以及采购额外的能源合同。收益还将用于购买必要的设备，将其现有的矿机队转变为支持计算密集型工作负载的基础设施。

从比特币矿业向AI基础设施的战略转型

企业重定位

Core Scientific 正在系统性地将业务从比特币矿业转向为AI客户提供高密度共置服务。在本周早些时候提交的年度报告中，公司表示，预计在2026年实现“几乎全部”比特币储备的变现，以支持这一转型。

CEO Adam Sullivan 表示，比特币矿业目前“基本上已进入退出阶段”，主要维持运营以满足最低电力承诺，随着遗留矿场转向AI专注的共置。公司的核心目标是在未来三年内完全摆脱比特币矿业，利用每一兆瓦的电力满足科技公司不断增长的基础设施需求，迎接AI繁荣。

设施转型计划

Core Scientific 目前在美国运营七个设施，包括德克萨斯州、乔治亚州和北卡罗来纳州的地点。其中一个德州设施正从比特币矿业转向高密度共置，作为更广泛基础设施转型的模板。

摩根士丹利的融资增强了公司的流动性和财务灵活性，为其执行开发和市场推广战略提供支持。Sullivan 强调，投入资本以加快项目的投产时间，使Core Scientific成为更具吸引力的基础设施供应商。

比特币持有量与变现

财务状况

截至2025年12月31日，Core Scientific 持有2,537枚比特币，账面公允价值为2.22亿美元，较2024年底的256枚显著增加。

2026年1月，公司通过第四季度财报披露，出售了超过1,900枚比特币，价值约1.75亿美元。出售后，公司在其企业金库中剩余大约630枚比特币。

转型资金来源

比特币变现与摩根士丹利贷款额度的结合，为Core Scientific的基础设施转型提供了多重资金来源。公司预计将在2026年变现“几乎全部”剩余比特币，以支持向AI工作负载的转变。

财务表现与市场地位

Core Scientific 继续从比特币矿业和共置服务中创造收入。2025年第四季度，矿业部门实现了4100万美元的销售额，而共置服务为3100万美元，显示在转型期间矿业仍是主要收入来源。

Compass Point分析师在融资公告后重申“买入”评级，目标股价为每股28美元，表达对Core Scientific执行能力和吸引投资级客户填补可租赁场地的信心。

Core Scientific的股价在公告后为15.50美元，下跌约2%。过去一年，股价上涨了61%，公司在比特币矿业公司中逐渐崭露头角，寻找数字资产矿业之外的收入机会。

行业背景

此次融资反映出传统金融机构对支持向AI基础设施转型的比特币矿业公司的日益意愿。摩根士丹利提供的短期安全网，使Core Scientific能够更积极地推进扩展，同时保持运营灵活性。

Core Scientific 加入了矿业公司向AI和高性能计算转型的行业趋势，利用现有的电力基础设施和设施布局，满足对计算密集型应用日益增长的需求。

常见问题：Core Scientific 与摩根士丹利的融资

问：Core Scientific 与摩根士丹利的贷款额度条款是什么？

答：Core Scientific 获得了5亿美元、为期364天的贷款额度，配备扩展功能，最高可达10亿美元。借款利率为SOFR加250个基点。资金将用于房地产收购、前期开发成本、能源合同以及AI基础设施的设备采购。

问：Core Scientific 目前持有多少比特币，未来的计划是什么？

答：在2026年1月出售约1,900枚比特币（价值1.75亿美元）后，公司剩余大约630枚比特币。公司预计在2026年变现“几乎全部”比特币储备，以支持向AI和高密度共置服务的转型。

问：为什么Core Scientific 正在从比特币矿业转型？

答：Core Scientific 正在将业务转向AI基础设施，以利用对计算密集型工作负载日益增长的需求。CEO Adam Sullivan 表示，比特币矿业目前“基本上已进入退出阶段”，主要维持运营以满足最低电力承诺，随着遗留矿场转向AI专注的共置。

问：Core Scientific 当前的收入结构如何？

答：2025年第四季度，Core Scientific的矿业部门实现了4100万美元的收入，而共置服务为3100万美元。在转型期间，矿业仍是主要收入来源，但公司预计随着基础设施转型的推进，这一比例将发生变化。