佛罗里达州率先监管稳定币，全美第一个州级法案待州长批准

佛罗里达州参议院周五投票通过《第 314 号参议院法案》，要求在该州运营的稳定币发行商在向居民发行代币前，必须向佛罗里达州金融监管办公室申请许可证。该法案旨在将州级监管与美国总统川普今年签署的《GENIUS 法案》的联邦框架接轨，法案目前等待州长 Ron DeSantis 签署。

SB 314 法案核心内容：许可证制度与联邦对齐

（来源：X）

《第 314 号参议院法案》的核心机制是建立州级许可证制度。任何希望在佛罗里达州向居民发行稳定币的机构，必须事先取得金融监管办公室颁发的许可证，方可开展业务。这一要求既适用于本州机构，也适用于跨州运营的发行商。

参议员 Burton 明确指出，该法案的设计逻辑是将佛罗里达州的监管做法与联邦《天才法案》的框架协调一致。《天才法案》允许银行及其他获批实体发行稳定币，前提是持有美国国债等合格储备资产，并每月公布持仓披露信息，以确保消费者保护和金融稳定性。

从禁 CBDC 到推稳定币：佛罗里达州加密立场的一致逻辑

佛罗里达州在数字资产政策上的立场具有高度一致性，而非表面看起来的矛盾。DeSantis 早前将佛罗里达州打造为全美第一个立法禁止央行数字货币（CBDC）的州，其核心逻辑在于：政府发行的数字货币可能威胁私人加密货币市场，并扩大对公民财务活动的监控。

禁 CBDC 与推稳定币监管，体现的是同一套政策底层逻辑：

支持私人市场：稳定币由私人发行商发行，符合市场竞争逻辑；CBDC 则代表政府对货币的直接控制

反对政府监控：CBDC 可程式化的特性使政府能够追踪每笔交易，而私人稳定币虽受监管，但核心金融自主性得以保留

监管而非禁止：此次立法并非打压稳定币，而是为其确立清晰的合规框架，有助于吸引更多加密企业在佛州落地

DeSantis 在其早期的总统竞选期间，曾明确承诺保护比特币和数字资产免受限制性监管，此次签署稳定币法案的预期与这一立场高度一致。

全球稳定币监管竞赛：美国背景与数据全景

此次立法的背后，是全球稳定币市场的爆炸性增长与各地监管加速落地的宏观背景。根据 Artemis Analytics 汇编的彭博数据，2025 年全球稳定币交易量达 33 兆美元，较前一年大幅增长 72%。以交易量计算，USDC 以 18.3 兆美元位居首位，Tether 的 USDT 交易量为 13.3 兆美元，但其市值仍以 1,870 亿美元保持绝对领先。

在国际层面，日本自 2023 年起建立了稳定币发行法律框架，香港计划今年开始颁发稳定币发行机构牌照；中国则在短暂探索允许民营企业发行人民币挂钩代币后，终止了试点计划，并转向允许商业银行对数字人民币余额支付利息。

在美国国内，《清晰法案（Clarity Act）》的争议仍在持续。Coinbase 等公司希望允许稳定币发行方向持有者提供奖励，而银行业集团警告此类激励措施可能引发存款外流至加密平台；川普最近表态称，银行不应干预政府支持加密货币的政策方向。

常见问题

佛罗里达州 SB 314 法案通过后，对在该州经营的稳定币发行商有何具体影响？

若法案获 DeSantis 签署，所有希望在佛罗里达州向居民发行稳定币的机构，无论是否总部设于当地，均需事先申请并取得佛罗里达州金融监管办公室的许可证。这意味着现有发行商需要评估其在佛罗里达州业务的合规状态，并可能需要调整储备管理和信息披露流程以符合许可证要求。

佛罗里达州的稳定币监管框架与联邦《天才法案》有何关系？

SB 314 明确旨在使州级规定与《天才法案》的联邦框架对齐，而非创建平行或冲突的监管体系。《天才法案》要求稳定币发行商持有合格储备（如美国国债）并定期披露持仓，佛罗里达州的许可证制度将在此基础上增加州级的准入审查层，形成联邦与州级的双层监管架构。

若法案获签署，佛罗里达州成为全美第一个有稳定币监管框架的州，对其他州有何示范效应？

此举标志着美国稳定币监管从纯联邦层面向州级协同演进的转折点。佛罗里达州的具体执行效果，包括许可证申请流程、审批周期及执法情况，将为其他州制定类似框架提供重要的实践参考。考虑到全球稳定币市场 2025 年交易量已达 33 兆美元，监管框架的先行确立也可能吸引更多相关企业选择在佛罗里达州设立运营基地。