美国存储芯片巨头美光科技（Micron Technology）公布了最新季度财报，其营收与盈利展望均显著超出市场预期。然而，公司同时宣布为满足人工智能（AI）带来的巨大需求，将大幅增加资本支出，导致MU股价在盘后下跌4.6%，但其今年迄今仍上涨56%，成为费半指数中表现最为亮眼的股票。
美光财报亮眼，巨额资本支出拖累MU股价
美光第二财季营收达239亿美元，每股收益为12.20美元，优于市场预期。针对第三季，公司给出335亿美元营收与19.15美元每股收益的强劲财测。尽管财报表现亮眼，美光股价却在财报公布后下跌约4.6%。其核心原因在于超出预期的资本支出，公司预估本年度该支出将超过250亿美元，2027年更将扩大逾100亿美元，显示企业为应对激增订单，需承担产能扩张的巨大成本。
不过，美光（MU）今年迄今仍上涨56%，为费半指数中表现最为亮眼的股票。
AI需求驱动HBM市场，美光毛利飙升至74%
人工智能模型训练高度依赖数据传输效率，使高频宽存储器（HBM）成为核心零部件。为满足庞大需求，美光等大厂纷纷将产能转移至利润更高的HBM产品。这种产能挤压效应导致传统存储器供应受限，进而推升市场价格。受益于产品组合改善，美光毛利率在一年内已从36.8%大幅提升至74.4%，较上一季的56%也进一步提高。
美光目前正积极扩产新一代HBM4，未来英伟达（Nvidia）新一代芯片对美光产品的采用比例，将是决定其AI供应链市场份额的关键变量。
全球存储器短缺，美光能否延续涨势？
存储器短缺虽为制造商带来利润，却对广泛科技产业造成负担。供应链瓶颈不仅提高采购成本，也压低智能手机与个人电脑的预期出货量，例如惠普（HP）便指出近期存储器价格已近乎翻倍。SK集团会长崔泰元本周表示，由于存储器生产方面存在固有的限制，全球短缺可能会持续四到五年。
（GTC 2026｜SK集团会长：存储器供应吃紧持续至2030年、台积电成关键伙伴）
在毛利持续上行的同时，美光股价是否能够延续涨幅，也是投资人关注的焦点。
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