10 月 11 日，加密货币市场迎来史诗级大暴跌（详见《 1011 惊魂夜：加密市场瞬时暴跌，200 亿美元灰飞烟灭 》）。

虽然市场已呈现出修复态势，但围绕着巨额清算以及各家永续合约交易所的讨论仍未降温，尤其是在 Hyperliquid 确认该协议自运营两年以来首次执行了“自动减仓”（ADL）机制后，ADL 快速成为了市场讨论的焦点。

究竟什么是 ADL？为什么我的盈利单会被自动减仓甚至平仓？Ambient Finance 创始人 Doug Colkitt 日前在个人 X 上就该机制进行了通俗且详尽的解释。