为什么CBDCs应当超越稳定币——RBI的明确声明

全球数字货币的辩论日益激烈：一方面是由中央控制的CBDC，另一方面是私人稳定币。印度储备银行(RBI) 现已明确表态，呼吁各国优先考虑CBDC——这一信号引起了中央银行界的关注。

迄今为止的CBDC表现：不及预期

目前只有尼日利亚、巴哈马和牙买加三个国家成功实施了数字中央银行货币。虽然许多其他司法管辖区正在认真评估CBDC，但事实证明：从理论到现实的路径比预期更长。正是在这里，RBI加大了压力，推动更快行动。

RBI的核心论点：货币权力与信任依然关键

在其12月的金融稳定报告中，RBI明确指出，关键在于：CBDC不仅在技术上具有优势，更体现了这样一个原则，即货币单位和金融系统的完整性由可信赖的机构保障。与承诺效率但控制碎片化的私人稳定币不同，CBDC被定位为“最终结算手段”和危机时期的信任锚。

隐藏的担忧：金融稳定性受到压力

RBI的立场背后隐藏着一项严肃担忧：如果私人发行人大量发行稳定币，将形成平行的货币体系，偏离传统货币政策的轨道。风险在于：系统性脆弱性、控制能力减弱、市场动态难以预料。而CBDC则保证了中央银行所需的洞察力和调控能力。

CBDC作为未来的基础设施

RBI明确指出：下一代支付系统必须更快、更低成本、更安全——同时也要可监管。CBDC满足了这三个要求，而稳定币往往难以实现这种平衡。

**结论：**RBI的立场并非怀旧，而是具有战略意义。它关乎对货币总量的主权以及金融系统的稳定——这两项资产，中央银行在全球范围内都不会轻易放手。