构建金融基础设施：为什么Ripple的25亿美元战略不保证XRP的成功

无人谈论的基础设施布局

这里有一个值得提出的问题：如果Ripple过去一年的收购策略不是为了拉升XRP价格，而是为了更宏大的目标呢？在区块链和加密货币相关的并购活动中投入了近25亿美元，这家公司似乎在构建类似于2006年亚马逊推出AWS时所做的事情——只不过对象是全球金融体系。

数字晋升集团CEO杰克·克拉弗（Jake Claver）故意将两者做了类比。当亚马逊推出AWS时，吸引眼球的不是电商网站本身，而是最终带来巨大利润的基础设施层。Ripple似乎也在遵循类似的路线图：收购相关部分，构建系统，建立标准。

远景：无摩擦的全球资金流动

用五岁孩子都能懂的方式(ELI5@E0：跨境资金流动出了问题。有延迟，有成本，还有中间商抽成。Ripple的愿景是利用XRP及其稳定币RLUSD在区块链账本上实现无摩擦结算——即时、全天候、无国界的交易，成本最低。

这就是基础设施布局。这也是收购热潮的最终目标。

问题在于：构建基础设施平台和确保代币价格上涨是两回事。

估值与代币价格的脱节

事情变得复杂了。Ripple去年成功融资了)百万，估值达到了$500 十亿——这反映了投资者对公司变革金融体系能力的信心。一些分析师预测，Ripple的内在价值最终可能达到$40 十亿甚至更高。

但要明确：这个估值是针对Ripple公司的，而不是针对XRP代币。

目前XRP的交易价格为$1.90，主要作为桥梁货币——你不能用它直接购买商品或服务。相反，它暂时充当法币之间的转换媒介。而令人不舒服的事实是：稳定币正逐渐取代这一角色，而且它们可能更高效。

在其十余年的交易历史中，XRP从未持续交易在$100 以上。即使Ripple的公司估值飙升，代币仍然徘徊在狭窄的区间内，这表明市场参与者已经理解了这个区别。

稳定币竞争问题

这是被低估的关键问题。RLUSD和其他稳定币比XRP更直接解决跨境支付问题。如果Ripple自身的技术发展倾向于采用稳定币基础设施而非其原生代币，那么XRP的实际用途又是什么？

公司可能变得极其有价值。全球金融基础设施的变革可能成为现实。但Ripple的企业估值中的财富集中，并不意味着XRP持有者会因此受益。

投资的现实检验

“Ripple是下一个亚马逊”的说法反映了企业雄心和基础设施建设的某些真实，但也忽略了一个重点：亚马逊之所以变得有价值，是因为AWS为亚马逊带来了巨额利润*。*XRP持有者的收益来自于代币升值，这完全是另一套机制。

在投入资本之前，投资者应当弄清楚自己真正押注的是什么——是公司的潜力，还是代币的实用性和稀缺价值。这两者并不相同，历史也表明，前者并不一定能保证后者。