看着BTC反弹回88000上方，有人欢呼雀跃，觉得抄底机会来了。我点了根烟，给个真诚的建议："表面的拉升，往往是为下一波砸盘铺路。"

先说个现实：很多人亏钱，根本分不清什么叫反弹，什么叫反转。两个字差一个，命运可能就反了。今天不讲虚的，直接用机构级别的交易逻辑（SMC体系），把这波行情剖开给你看。

**为什么说现在的上涨是"死猫跳"？**

别被那根大阳线迷了眼。你以为从88230反弹到现在就触底了？想得太简单。

在SMC交易框架里，判断行情是否真正反转，就一个标准——结构是否被破坏（Break of Structure）。怎么看？很简单，看高点。

现在的情况是什么？高点在往下踩。每次反弹的最高点，都没有超过前一次的高点。这叫"Lower Highs"——杀跌的信号。

多头的防线在哪？89644.5这个位置。只要价格没能带量冲过去并站稳，现在往上扎的每一分钱，本质就是"跌势中继"。就像扔出去的球，弹得再高也得落地——物理规律摆在那儿。

**反弹从哪儿来的？不是多头强**

别理解错了。这波反弹不是多头发力的表现。那是什么？是庄家在"填坑"。

下跌过程中，总会留下一些"空洞"（Fair Value Gap），这些区间流动性枯竭，机构就利用反弹回补这些缺口。看起来像救世主，实际是在给更大的砸盘制造条件。

市场参与者的逻辑很朴素：下跌阶段消化了大量空头头寸，现在需要通过反弹来激活多头情绪，这样后续砸下去时，才有足够的接盘方。简单说，就是先把人骗进来，再关门打狗。

**为什么这个逻辑适用于当下？**

看15分钟级别的结构，虽然有反弹，但每次高点都在递减——这是典型的「下降趋势继续」的信号。多头如果真有能力反转，早就应该在前面的高点站稳脚跟，而不是越来越低。

现在的处境就像这样：下跌时留下的缺口被部分回补了，流动性陷阱也设好了，就等着后续一波快速砸穿。

**底线怎么看？**

记住这个数字：89644.5。这是判断多空真假的分水岭。突破不了，就继续往下；突破了且站稳，才有反转的可能。现在的反弹？只是途中的脉冲，不是终点。

给个建议：看清楚再动手。别被盘面上的短期波动打乱节奏。机构级别的操作都是有计划的，他们不会让散户这么容易抄到底。