共同基金表现：为什么大多数表现不佳以及你应该了解的事项

共同基金表现与市场基准的现实

在评估投资选择时，共同基金的表现与主要指数的对比传递出一个重要信息。标准普尔500指数在过去65年中平均每年实现约10.70%的回报，成为衡量许多主动管理基金的标准。然而，数据显示出一个惊人的规律：绝大多数共同基金未能超越这一基准。

仅在2021年，大约79%的共同基金表现不及标准普尔500指数。在更长的时间段内，这一差距还在扩大，过去十年中有86%的基金落后于指数。这一持续的差距凸显了主动基金管理面临的核心挑战：成本和市场效率常常超过专业选股的价值。

了解共同基金的定义及其运作方式

共同基金作为由专业团队管理的多元资产组合运作。投资管理公司从众多投资者筹集资金，用于购买股票、债券及其他证券。这一结构为个人投资者提供了进入资本市场和实现资产多元化的途径，而无需进行大量市场调研或直接挑选股票。

主要的投资公司运营这些基金，虽然投资者只能通过经纪商和投资平台购买，而非直接购买。基金本身有多种类型——股票型基金专注于股票，债券型基金为固定收益，货币市场基金旨在资本保值，以及为特定退休年份设计的目标日期基金。

不同时间跨度下的共同基金表现

10年回报：卓越年份，非典型结果

在10年期间，表现最优的大盘股共同基金实现了17%的回报。在这一特定时间段内，平均年化回报达到了14.70%，受益于持续的牛市。然而，持续超越基准的基金仍是投资者面临的最大挑战，因为大多数基金未能实现这一目标。

20年表现：更长视角

在二十年中，表现优异的大盘股共同基金实现了大约12.86%的回报。相比之下，自2002年以来，标准普尔500指数的回报为8.13%。这一对比显示，虽然一些基金在较长时间内取得成功，但分布仍不均衡，过去的表现对未来结果的预测能力有限。

投资共同基金前的关键考虑因素

成本与费用结构

共同基金通常收取管理费（费用比率），这是持续的费用，会减少净回报。这些成本随着时间累积，显著影响许多基金未能超越被动指数的原因。投资者在投入资金前应仔细评估这些费用结构。

股东权益有限与波动性

投资共同基金时，股东放弃了对基金持有证券的投票权。此外，共同基金的表现可能因行业集中度而大相径庭。例如，2022年能源繁荣期间，重仓能源股的基金表现尤为出色，而能源敞口较少的基金则表现落后。

将共同基金与其他投资工具进行比较

交易所交易基金 (ETFs)

ETF相较于传统共同基金具有明显优势。它们在股票市场上公开交易，流动性类似于个股，可以做空，且通常费用比率较低。这些特性使得ETF成为成本敏感型投资者的有吸引力的选择。

对冲基金

对冲基金运作方式不同，仅对合格投资者开放。它们采用激进策略，包括卖空和高波动的衍生品操作，风险更高，回报可能与传统共同基金的表现模式大不相同。

做出明智的投资决策

共同基金可以根据个人情况满足特定的投资目标。潜在投资者应评估多个因素：基金经理的业绩和专业能力、您的时间期限、风险承受能力、成本结构以及期望的多元化程度。

在共同基金、ETF、对冲基金或其他投资工具之间的选择，完全取决于您的财务目标、投资经验以及对投资组合管理的偏好。

关于共同基金的常见问题

哪些共同基金曾带来强劲的历史回报？

Shelton Capital Nasdaq-100指数直投基金和Fidelity Growth Company基金在过去20年中分别实现了13.16%和12.86%的回报，表现优于市场大部分基金。

共同基金类别中有多少投资选择？

共同基金领域涵盖股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金以及众多专业类别。截至2021年，美国市场上活跃的共同基金超过7000只。

理解共同基金的表现不仅要看宣传，还要诚实评估主动管理是否在成本上增加了价值，或者被动指数策略是否更适合您的投资策略。