#稳定币应用 Plasma流动性激励的数据面值得关注。梳理了五个主流矿池的实时收益情况，PlasmaUSD Vault的34.36% APR确实突出，但关键是那100万美元主奖池仅持续3天的设计——这是典型的前期激励集中释放模式，后续衰减可能很陡峭。

从链上资金角度看，Aave USDT0已积累17亿TVL，21.33%的综合APY相对稳定，胜在流动性无锁定期，适合风险厌恶的配置。Euler的两个池子虽然TVL较低但收益率可观，Re7 Core USDT0约30.43%的APR值得分散部分资金。

需要警惕的是Fluid的借贷策略——目前3%左右的借款利率存在上升风险，一旦借款需求激增，净收益空间会被快速挤压。这类杠杆挖矿的风险点往往不在基础收益，而在利率动态变化。

建议的操作思路：优先关注有冷却期但收益稳定的主流协议（Aave、PlasmaUSD早期），其次配置Euler的低TVL池做分散，暂时观望Fluid这类需要持续监控利率变化的策略。市场低迷期这类激励确实能对冲成本，但收益衰减时间线必须心里有数。