富国银行股价上涨4.4%，第三季度盈利超出预期

富国银行（Wells Fargo & Company）的股价在盘后交易中上涨4.4%，原因是其第三季度财报显示盈利大幅超出预期。该银行报告调整后每股收益为1.73美元，远超华尔街普遍预期的1.55美元，并优于去年同期的1.54美元。

多渠道驱动的强劲收入增长

这家银行巨头的营收表现同样令人印象深刻，总收入达到214.4亿美元，超出分析师预期的211.9亿美元，同比增长5.2%。这一增长得益于多方面因素的共同作用：净利息收入上升至119.5亿美元(同比增长2.2%)，非利息收入则激增9.3%，达到94.9亿美元，得益于财富管理中的资产基础费用增加和投资银行业务的增强。

效率挑战：成本上升抵消收入增长

虽然收入增长展现出积极的前景，富国银行在成本方面面临日益增加的压力。非利息支出同比增长5.9%，达到138.5亿美元，主要受裁员成本增加、财富管理中的薪酬支出、技术投资和广告支出推动。这一支出增长在银行的运营指标中反映出明显的压力点。

银行效率比率扩大至65%，高于去年同期的64%，显示出运营上的挑战。效率比率的上升意味着富国银行将更多的收入转化为利润的效率下降，表明支出占用的利润比例增加。作为对比，较低的效率比率通常代表更强的盈利能力，尽管整体盈利超出预期，但这一上升趋势仍值得关注。

贷款和存款动能为盈利奠定基础

支撑盈利表现的还有富国银行资产负债表指标的积极变化。平均贷款总额达到9287亿美元，环比增长1.3%；平均存款总额则扩大至1.34万亿美元。这些改善表明核心银行业务实现了健康的有机增长。

经济不确定性中资产质量改善

资产质量指标显示出显著改善，信用损失准备金同比下降36%，至$681 百万。贷款净减值损失率降至0.40%，低于去年同期的0.49%；不良资产减少6.6%，至78.3亿美元——这是未来盈利潜力的积极信号。

资本状况略有减弱

在资本方面，银行的一级普通股权益比率从2024年第三季度的11.3%下降至11%，反映出通过股票回购进行的资本部署。在本季度，富国银行回购了7460万股，价值61亿美元。

尽管效率压力，盈利指标仍然改善

尽管银行效率比率上升带来担忧，富国银行的盈利能力指标仍有所改善，资产回报率从1.06%升至1.10%，股东权益回报率从11.7%提升至12.8%。按GAAP核算，净利润为55.9亿美元，比去年同期增长9.3%，剔除裁员相关费用后表现更佳。

投资展望

富国银行在增加手续费收入和扩大贷款组合方面的能力，仍是未来业绩的积极因素。存款的稳健增长和信用质量的改善也提供了额外支撑。然而，成本上升和较高的银行效率比率构成持续挑战，如果成本控制不力，可能会在未来几个季度压缩利润空间。投资者将密切关注管理层在运营效率方面的承诺，作为持续盈利增长的关键指标。