稳定币支付这块，现在真的要打起来了。

1月21日Rain完成2.5亿美元C轮融资，估值逼近20亿美元，这家加密卡基础设施商的动作直接点燃了整个支付领域。说白了，大家现在都在争一件事——稳定币怎么才能真正在线下花出去，而不只是币币转账。

数据很直观。研究机构Artemis统计，加密支付规模年化增速高达106%，交易额已经冲到180亿美元量级。这离稳定币点对点转账的190亿美元规模已经不远了。有研究员甚至预言，到今年底加密卡就会成为稳定币零售支付的主要入口。

这场竞争分成三条路线在打：

**第一种：全栈发卡。** Rain的路数最直接——成为Visa主会员，把发卡、结算等基础设施全部自己做。结果用户规模同比暴增30倍，支付额增长38倍，服务的商户超过200家。这是真刀真枪的量级。

**第二种：编排层。** Stripe收购Bridge和Zero Hash（后者估值约10亿美元），花了11亿美元下注「链无关」方案。想法是商户根本不用关心底层用的哪条区块链，直接接收和结算稳定币，由这些平台来做中间的对接。

**第三种：专用链。** 有些玩家觉得以太坊这类通用链不是为支付优化的。Stable（背后有Bitfinex支持）就在2025年推出了支付专用链，已经拿到20亿美元预存资金，目标是零Gas成本的稳定币转账体验。

有意思的是，稳定币支付的真正增长动力来自新兴市场。非洲、拉美、南亚这些地方对稳定币支付的需求远超欧美。Visa现在占了加密卡支付超90%的份额，主要因为他们率先试点支持USDC原生结算，而USDT至今还没被纳入这个体系。这里面的商业博弈还有很多可看的。