美国通胀压力升温 CPI创七月新高却难阻联准会降息

据最新经济数据显示，美国8月消费者物价指数出现明显上升，年度涨幅达到2.9%，创下1月以来最大增幅。这份数据虽然超出市场预期，却未能动摇联准会下周推进降息的决心，原因在于就业市场的持续疲软更令政策制定者担忧。

8月美国消费物价跃升 年度涨幅重返2.9%

根据周四发布的官方数据，美国8月消费者物价在经历7月0.2%的温和涨幅后，8月跃升至0.4%，环比增速明显加快。更值得关注的是，过去12个月的累计涨幅达到2.9%，较前月的2.7%进一步走高，标志着美国通胀压力正在逐步升温。这一数据的公布随之引发市场对滞胀风险的担忧，即经济增长停滞与物价上升同时出现的局面。

就业市场走软 成为联准会优先考量

尽管美国通胀数据令人警惕，但联准会预计仍会在下周启动降息。决定这一政策取向的关键因素并非物价数据本身，而是近期就业市场的疲弱信号。当就业形势面临挑战时，央行倾向于优先稳定就业市场，即便暂时容忍更高的通胀水平。这种政策衡量反映出联准会在通胀与就业之间的权衡考量。

川普关税政策渐进推进 未来通胀压力恐加剧

美国总统川普全面推行的关税措施目前对物价的影响仍呈现渐进式特征，但企业因关税前的库存已近耗尽，未来几个月价格可能会明显加速上升。商业调查机构的最新数据显示价格涨势即将到来。桑坦德银行美国资本市场首席经济学家Stephen Stanley指出：“大量证据显示，更多与关税相关的通胀压力蓄势待发，尽管其完整传导可能需要数月时间方能充分体现。”

这意味着，美国通胀面临双重压力——既有当前的消费物价上升，又有来自关税政策的滞后影响。联准会在面对这些挑战时，仍需在物价稳定与就业支撑之间维持微妙平衡。