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NAV 是什么？解锁股票与加密股票估值的关键财务指标
想象一下，一家公司在 2025 年比特币牛市中，通过增持比特币使其每股净资产价值（NAV）在一个季度内飙升了 70%，其股价也因此获得远超传统股市的溢价。
NAV 正是洞察这种价值变化的核心工具。尤其在“加密金库储备策略”成为美股新潮流的当下，NAV 以及衍生的 mNAV，已成为评估那些持有大量加密货币的上市公司内在价值与市场情绪的关键温度计。
01 财务基础
在财经领域，NAV 是一个基础且关键的概念，全称为 Net Asset Value，即净资产价值。它主要用于评估投资基金、信托产品等资产集合的价值。
NAV 的核心计算思路很直观：从总资产中扣除总负债，得到的就是净资产价值。
对于基金而言，我们通常关注的是每份基金的 NAV。它的计算方法是：将基金持有的所有资产（如股票、债券、现金等）按当前市价估值，减去所有负债，得出的净值除以基金发行的总份额。
举个例子，某基金持有价值 1 亿元的股票，负债 500 万元，总份额为 5000 万份，那么其单位 NAV 就是 （10000 - 500） ÷ 5000 = 1.9元/份。
根据基金类型的不同，NAV 与交易价格的关系也存在显著差异：
了解这些差异，有助于投资者理解自己持有的基金产品，其市场价格背后对应的真实资产价值基础。
02 股票应用
当 NAV 的概念从基金延伸到股票市场，就产生了 “每股净资产值”，它成为了衡量单只股票内在价值的重要工具之一。
其计算公式与基金类似：（公司总资产 - 总负债） ÷ 公司总发行股数。
例如，一家公司总资产 100 元，无负债，发行 100 股，那么其每股 NAV 就是 1 元。理论上，这 1 元代表了股东在公司净资产中拥有的权益份额。
但资本市场远非理论计算那么简单。股价由市场供需决定，它往往不等于，甚至经常偏离 NAV。
股价 > NAV：通常意味着股票存在溢价。市场看好公司未来增长潜力，愿意为预期中的成长支付更高价格。典型的例子是科技公司，其核心价值（如研发技术、专利、用户网络）往往无法完全体现在财务报表的“资产”项中。
股价 **