最近在看几个主流币的走势，XRP、DOGE、ETH都有各自的故事，不过最有意思的是HYPE这个项目的局面变化。

简单说价格下压的主要原因就是大户在甩货。Trove这边出了50万美元的现货，Tornado Cash那边更狠，手里还握着3200万美元的资产，计划拖到2026年1月26日才完全抛清。这种预期清算压力自然会砸盘。

但关键转机在这里——PURR这家在清完股票回购后，还剩2.75亿美元现金在账上，现在正在抢购发往FlowDesk的核心贡献者解锁份额。更关键的是，他们已经递交了S-1文件打算融资，计划发行1.6亿股普通股募集10亿美元，主要目标就是收购HYPE。

换个角度看，既然PURR DAT已经在积极承接这些后续抛售，那核心贡献者解锁带来的抛压基本能被消化掉。所以眼下的核心就是等Tornado Cash完成清仓。

从各项指标来看，HYPE其实一直在稳步向上走，收益预期还没完全反映在当前的市场情绪里。通常波动小的时候ARR在6亿美元左右，波动大时能冲到10亿以上。照我的估计，8到9亿美元的年度现金流水平比较现实。现在的抛售基本都是被逼出来的，一旦这波清算完成，HYPE应该会见底回升。