股债双杀真相：科技轮动 vs 政策安抚，ETH下跌另有原因

【链文】周二全球金融市场剧烈波动，但真正的主角并不是大家热议的地缘风险事件。

表面看美股下跌了，但仔细拆解就会发现——跌幅最深的其实是科技和AI相关板块。这属于行业内部的板块轮动，说白了就是基本面驱动的结构性调整，不是恐慌性抛售。债券市场才是当天最疯狂的。欧美债直接就砸了下去，背后的推手是德意志银行分析师那份看空美元和美债的报告，立刻引发市场重新评估美元资产配置的需求。

日本那边也在闹，首相突然提议取消食品消费税，日债也跟着跳水。但日本金融机构反应很快，直接出手稳定市场；财长更是跟美国那边通了电话，很快就平复了局面。

美国这边也没闲着。特朗普随后发话不会对格陵兰动武，股市听到这话立刻反弹；财长也在处理德银事件，阻止了美债进一步被砸的可能（那要真砸下去，美元信誉就危险了）。

回到ETH下跌这个事儿——如果硬要把它怪在地缘风险上，理由其实站不住脚。股市跌是科技内部轮动；美债波动主要是货币政策和资产配置预期的问题；政策层面各国财长和央行都在积极出手稳定局面。这些因素加在一起，才是这轮市场调整的真实写照。