量化分析揭示比特币大户的真相——不是买入而是持仓量的减少

近期比特币市场传闻大鲸鱼大量买入，但量化数据分析显示出完全不同的情况。CryptoQuant的胡里奥·莫雷诺分析师指出，目前市场上流通的大鲸鱼数据受到交易所影响而被扭曲，经过实际的量化分析显示，大鲸鱼投资者的比特币持有量反而在减少。

交易所制造的错觉——大鲸鱼数据的扭曲结构

目前市场上传播的大鲸鱼数据大多受到交易所地址信息的极大影响。问题在于，交易所持有的大量比特币被集中在少数几个大规模地址中，导致看起来像是大鲸鱼投资者近期在大量囤积比特币。这会影响市场情绪，传递出与实际不同的信号。

通过量化分析观察的实际趋势——大鲸鱼持有量的缩减

CryptoQuant持有除所有交易所地址之外的纯净数据，基于此的量化分析结果非常明确。大鲸鱼投资者的比特币持有量持续在减少。最新数据显示，BTC持有地址的前10名集中度为5.87%，这表明并非极少数巨额资产持有者的过度集中。同时，前100个地址的集中度也仅在15.03%左右，显示市场中大鲸鱼的影响力比想象中更为分散。

100~1000 BTC持有地址的变化——ETF影响分析

持有100到1000个比特币的中型大鲸鱼地址也呈现出相同的减少趋势。这些地址中的相当一部分被动通过现货ETF产品持有。这反映出机构投资者更倾向于通过合规的金融产品而非直接在链上地址持有比特币，从而获得比特币敞口。最终，通过量化分析观察到的市场实际情况与“鲸鱼积极买入”的普遍认知不同，显示市场正处于逐步调整的结构阶段。