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Ethena的总锁仓价值（TVL）从2025年末的高点下跌超过一半
Ethena的总锁仓价值（TVL）最近经历了显著的收缩。由unfolded.分析的数据显示，该去中心化金融协议的TVL已从2025年10月3日的高点大幅回落，当时达到149.8亿美元。截至2025年12月中旬，TVL已降至66.3亿美元，较峰值下跌了55%，呈现出剧烈的回撤。
TVL下降的规模
这种回撤的规模凸显了影响该协议的市场逆风日益增强。在2025年第四季度的大约两个月时间里，Ethena的TVL损失了超过一半的价值。这一835亿美元的收缩反映了DeFi行业内资本配置模式和投资者情绪的变化。TVL跌破$7 亿美元的门槛，标志着该协议在几周前还曾拥有接近$15 亿美元的总锁仓价值，发生了显著的转变。
市场影响
在DeFi中，类似如此大幅度的TVL波动并不少见，资本流动对市场状况和协议发展高度敏感。Ethena的历史最高点的下跌凸显了该领域的波动性。协议是否能稳定其TVL或继续下行，将成为监测Ethena生态系统健康和在更广泛的DeFi格局中竞争地位的关键指标。