用基点解读美联储1月利率判断——维持不变的概率为84.5%

金融市场中频繁出现的“基点”一词。它是衡量利率变动的最小单位，1基点=0.01%。也就是说，25个基点的降息意味着将利率降低0.25%，这是市场参与者准确识别政策变化所必不可少的概念。

什么是基点——金融市场的通用语言

基点是百分比点除以100的单位，用于表示利率或债券收益率的微小变动。例如，“下调50个基点”意味着降息0.5%，可以准确验证市场预期与实际的偏差。

根据年末CME“FedWatch”工具的分析，关于联邦储备委员会（FRB）未来几个月的利率走向，出现了多种情景。该预测工具基于期货市场数据计算概率，是行业标准，反映了市场参与者的集体预期。

FRB一月展望——维持不变的概率为84.5%

关于一月的利率政策，维持现状（据え置き）的概率已达84.5%，而25个基点的降息仅有15.5%。这一压倒性的高概率反映了近期通胀走势和FRB的谨慎态度。

市场已消化了这一预期，许多金融机构和投资者开始构建以年初利率不变为基础的投资策略。

2026年利率展望——多重情景交错

展望2026年3月之前的累积情景，较为复杂。维持不变的概率为51.8%，但累积25个基点的降息也有42.2%的可能性。同时，更大幅度的50个基点降息的概率仅为6.0%。

从这些数据可以看出，FRB在短期内将保持谨慎立场，但也会根据经济状况的变化灵活应对。利率决策的转折点在哪里，市场将继续以基点为单位进行细致监控。