V神力挺低风险DeFi：以太坊生态需要「定心丸」而非迷因幣

以太坊共同創辦人Vitalik Buterin近期發文倡議社群重新審視生態發展方向，強調不應被迷因幣的短期熱潮左右。在他看來，低風險DeFi協議才是以太坊長期繁榮的真正支柱——這些看似不夠「激動人心」的應用，反而能為網路上那些利潤微薄、卻至關重要的創新項目，源源不斷地提供經濟血液。

Google廣告帝國的啟示：穩健業務支撐創新夢想

V神在最新博客中引用了一個耐人尋味的案例：Google。

他指出，Google的廣告業務占其總營收的四分之三以上，正是這棵巨大的「現金牛」，使得Google有余力去投資那些利潤微薄但對世界「既有趣又有價值」的產品線。按照V神的邏輯，低風險DeFi對以太坊的作用，恰好就能扮演同樣的角色。

V神強調，其他各類應用——包括非金融領域和更具實驗性的項目——對以太坊在全球的地位和獨特文化無疑至關重要，但我們不應期望它們也成為主要的營收引擎。換言之，承載價值的「基礎設施」和激發創新的「試驗田」需要有明確分工。

DeFi從質疑到認可：風險真的降低了嗎？

V神坦言自己曾對DeFi持懷疑態度。在早期，他認為DeFi風險過高，過度沉溺於投機性資產交易和高風險的「收益挖礦」，難以形成可持續的用例。

2022年無聊猿（BAYC）母公司Yuga Labs的虛擬土地Otherdeed發售案，就是這種亂象的縮影。由於智能合約優化不佳，導致競標者之間上演激烈的「Gas大戰」，一度創下以太坊單日手續費的歷史天價，堪稱血淋淋的教訓。

然而，情況已發生微妙的轉變。隨著技術進步、全球監管框架日漸成熟，駭客攻擊和資產損失等亂象正逐漸被推向生態邊緣，多半聚集於更具投機傾向的用戶群體。V神認為，儘管尾端風險仍須警惕，但對全球許多人來說，傳統金融（TradFi）的尾端風險如今已然大於DeFi。這不是說DeFi無懈可擊，而是風險版圖正在重塑。

迷因幣主導的尷尬：生態價值不應建立在「難以啟齒」之上

V神在文中並未指名道姓，但他的矛頭指向那些「由迷因幣主導手續費收入」的區塊鏈生態系統。他提出了一個看似簡單卻發人深省的問題：

以太坊的營收引擎不必是最具革命性或最激動人心的應用，但至少應該是「不違反道德」或「不令人尷尬」的產品。如果一個生態系最大的應用竟是政治迷因幣，卻還要振振有詞地宣稱「對這個生態系感到興奮」、「因為它正在改變世界」，這恐怕沒人說得出口。

這背後反映的是V神對生態價值取向的深刻思考：一個項目的基礎不應該建立在難以正當化的投機資產上，而應該以能被廣泛認可的、有實際應用價值的應用為基礎。

低風險DeFi的未來想像：超越美元的可能性

V神進一步闡述了低風險DeFi未來的演化空間。除了既有的支付、儲備、全額抵押借貸等模式，未來還可能出現：

• 基於個人信譽的非足額抵押貸款：讓借貸市場突破純資產抵押的限制
• 預測市場與DeFi的深度融合：將市場預測功能整合入既有DeFi結構
• 超越美元的穩定價值形式：發展與通貨膨脹掛鉤的「平價幣」，提供抗通脹的價值儲存方案

V神總結稱，低風險DeFi已在支撐以太坊經濟運轉，它不僅讓當下世界變得更美好，更與以太坊上許多正在構建的實驗性應用形成協同效應。這是一個所有人都值得為之驕傲的項目——不是因為它最性感、最創新，而是因為它既踏實又堅韌。