「美国升息」预期浮现 摩根大通唱衰降息希望

加密貨幣市場最期待的「降息窗口」可能要落空了。摩根大通近日發表的政策預測掀起軒然大波——這家華爾街巨頭預言，聯準會不僅今年（2026年）會「按兵不動」，更可能在2027年第三季度調整方向，轉向升息而非降息。這番論調與幣圈主流預期形成了鮮明對比，打破了不少投資者對於借貸成本下降的美夢。

根據路透社報導，摩根大通的預測具體為：聯準會將把利率維持在3.5%至3.75%的區間，等候時機後在2027年Q3升息1碼（25個基點）。這套預測邏輯基於美國勞動市場的強勁表現——2025年12月最新就業數據顯示，失業率意外下降至4.4%，反映出經濟基本面仍相當穩健。

市場降息夢碎 加密貨幣面臨預期反轉

與摩根大通的保守態度形成強烈對照，交易員和加密貨幣分析師普遍持樂觀看法。芝商所（CME）的FedWatch工具顯示，市場參與者正大舉押注今年至少會出現兩次降息，每次各降1碼。許多業內分析師甚至認為，一旦借貸成本下降，將有助於重燃整體經濟與金融市場的風險偏好，進而利多比特幣等風險資產。

FXTM高級市場分析師Lukman Otunuga便表示：「儘管2026年挑戰重重，但隨著活躍供應量縮減及降息預期的支撐，比特幣有望在未來強勢反彈。」然而，這類樂觀預測如今面臨摩根大通預測的直接挑戰。

美債收益率走高 高估值資產承壓

摩根大通的升息預測，與10年期美債殖利率近期呈現的技術型態不謀而合。該機構指出，作為全球資產定價的基準——10年期美債殖利率，可能在未來一年內挑戰6%的歷史高位（目前水位約為4.18%）。若此情景成真，將對高估值資產和風險性投資構成實質性壓力，這對追求成長的加密資產而言無疑是利空消息。

美債收益率攀升象徵著資金成本上升，許多投資者會轉向風險更低的固定收益工具，從而減少對高風險資產的配置。這種資金流向的轉變，很可能打擊比特幣等加密貨幣的表現。

就業市場韌性強 美國升息預期升溫

推動摩根大通做出此番預測的核心因素，是美國勞動市場展現出的非凡韌性。失業率意外下滑至4.4%，這足以讓聯準會主席鮑爾及其團隊保持謹慎態度——在就業市場健康運行的背景下，倉促降息將顯得不太明智。

這種強勁的經濟基本面已經迫使華爾街其他投行跟風修正預測。高盛（Goldman Sachs）與巴克萊（Barclays）等機構原先預期聯準會會在3月或6月啟動降息，如今已將時間點推遲至9月或12月。這一系列修正反映出，市場對於美國升息週期延長的預期正在逐步升溫。

新任主席能否改寫前景？

有趣的是，幣圈多頭仍未放棄希望，他們正將期待寄託在聯準會領導層的更替上。現任主席鮑爾（Jerome Powell）的任期將於今年5月屆滿，市場普遍預期接班人選將比鮑爾更偏鴿派，這可能為降息打開新的政治空間。

然而，摩根大通分析師也承認，若勞動市場出現明顯疲態或通膨率大幅下降，聯準會仍有可能在今年晚些時候改弦更張。但基於目前的數據表現，這類轉變的機率似乎不高。美國升息預期的強化，成為了當下市場需要認真對待的新風險因素。