进军2026：人工智能与区块链领衔，VanEck揭示全球投资新机遇

跨入2026年，全球投資格局迎來難得的清晰信號。人工智慧和區塊鏈等前沿領域正成為機構投資者重點關注的方向，而這一切源於更穩定的宏觀環境和政策預期。根據VanEck最新的第一季全球市場展望，在財政與貨幣政策信號明確的支撐下，投資者正迎來包括人工智慧、私募信貸、黃金、印度和加密貨幣在內的多元化機會。

宏觀環境轉向明朗，人工智慧投資重獲吸引力

2026年市場面臨一個罕見的局面——對未來政策方向的預期變得相對清晰。美國財政狀況正在逐步改善，儘管赤字規模仍存較高水準，但其佔GDP的比例已從疫情時期的歷史峰值明顯回落。這種財政穩定性有助於錨定長期利率，並有效降低市場的尾部風險。

美國財政部長Scott Bessent將當前利率水準定義為「正常」，這種表述十分關鍵——市場不應期待2026年會出現激進的短期降息政策。相反，未來方向指向政策穩定、適度微調和衝擊減少。

在這樣的背景下，人工智慧領域的投資格局正在重新整理。2025年末，部分人工智慧相關股票經歷了顯著回調，這次調整重置了此前「令人窒息」的高估值。值得關注的是，儘管股價下跌，但對計算能力、代幣應用和生產力提升的潛在需求仍然保持強勁。與人工智慧驅動的電力需求掛鉤的核能板塊，同樣出現了明顯的價格調整，這改善了具有中長期視野投資者的風險回報狀況。

多元資產配置：從黃金到區塊鏈的佈局思路

黃金重新確立全球貨幣資產地位

在各國央行持續增持和全球經濟逐漸擺脫美元主導地位的推動下，黃金正在重新崛起為領先的全球貨幣資產。儘管從技術面看，黃金價格似乎已觸及高位，但VanEck認為目前的回調提供了增持的良機，其結構性優勢依然存在。

商業發展公司迎來估值機會

商業發展公司（BDCs，即提供私募信貸給中小企業的金融機構）在2025年經歷了艱難時期，但隨著市場對信貸風險的消化逐步完成，這類資產目前展現出更具吸引力的收益率和估值。支持這些BDCs的管理公司，例如私募巨頭Ares，其估值相比長期獲利能力和過往表現，已變得更加合理。

區塊鏈與加密貨幣的複雜信號

在加密貨幣領域，比特幣傳統的四年週期在2025年出現了被打破的現象。所謂四年週期，是指比特幣因減半事件而形成的價格波動規律，這一規律的改變使得短期市場信號變得複雜。VanEck對未來3至6個月的短期前景持較為謹慎的態度，但需要注意的是，機構內部並非所有分析師都同意這一觀點。VanEck的區塊鏈策略師Matthew Sigel和分析師David Schassler對當下的加密貨幣週期表現出相對正面的態度。

印度與新興市場的長期機會

除美國外，印度仍然是具有極高成長潛力的投資標的，其結構性改革進程和持續的經濟成長動力為長期投資者提供了吸引力。這一點與人工智慧應用在印度的潛在落地空間相得益彰，區塊鏈技術在新興市場的應用也正逐步拓展。

結語：機遇與風險並存的年份

2026年的投資環境相對明朗，政策信號更清晰，市場衝擊相應減少。人工智慧的估值調整、黃金的央行需求、區塊鏈技術的應用前景，以及結構性成長故事的展開，都為投資者提供了多維度的選擇機會。然而，VanEck同時強調，選擇性仍然至關重要——不同領域面臨的風險與機遇存在差異，投資者需要根據自身風險承受能力和時間視野進行謹慎決策。