Bitdeer管理算力达71 EH/s　吳忌寒领军矿企完成全球最大逆转

全球比特币挖矿竞争格局发生剧变。由Bitdeer（比特小鹿，NASDAQ: BTDR）管理的总算力已突破71 EH/s，正式超越长期行业领军者MARA Holdings（NASDAQ: MARA），跃升为全球规模最大的比特币矿业巨头。这场逆转背后，是吳忌寒领军的团队在芯片创新与战略布局上的深度突破。

超越MARA的关键数据

截至2025年12月底，Bitdeer报告的管理总算力（Total Hash Rate Under Management）达到惊人的71 EH/s，其中包含55.2 EH/s的自营算力和託管设备资源。相比之下，MARA当前的运行算力（Energized Hashrate）约为61.7 EH/s，两者相差近9.3 EH/s的规模差距。

这一数据对比引发了业界的有趣讨论。业内人士指出，Bitdeer所采用的"管理算力"概念与MARA的"运行算力"在定义上存在细微差别，两者的衡量标准并非完全等同。不过，即便考虑到这种计算口径的差异，Bitdeer在规模上仍保持明显领先地位。

从增速来看，Bitdeer在过去一年的表现更为亮眼。截至2025年12月，Bitdeer的算力约占全网6%，环比增长18%，同比增长高达229%。这种爆发式增长背后，是公司在产能和战略上的全面加速。

SEALMINER芯片的能效革命

Bitdeer能在短时间内完成超越，核心驱动力来自自主研发的SEALMINER挖矿芯片进入大规模部署阶段。这一转变直接推升了公司的产出能力。2025年12月，Bitdeer单月挖出636枚比特币，相比2024年同期的145枚，增长幅度近4.3倍，产能提升之快令业界瞩目。

更值得关注的是SEALMINER芯片的能效优势。最新测试数据显示，SEAL04-1芯片在低电压工作状态下的能效比仅为6-7 J/TH（焦耳/T哈希），这个数字远优于MARA整体矿机队平均的19 J/TH。虽然两者的计算基准存在不同，但这一能效差距清晰地反映了Bitdeer在技术创新上的优势——更低的电耗意味着更高的利润空间，在币价相同的情况下能获得更强的盈利能力。

转向AI高性能运算的必然选择

面对比特币减半后的利润压力，全球矿商都在寻求新的增长点。许多矿廠正在转向利润更丰厚的AI计算和高性能运算（HPC）领域，这已成为整个行业的共同趋势。Bitdeer正是这场转型的先行者。

VanEck研究主管Matt Sigel指出，Bitdeer的策略是"几乎挖多少就卖多少，甚至卖得更多"，目的是为转向AI业务迅速筹资。为支撑这一转型，Bitdeer已在全球8处地点扩张AI基础设施，包括加拿大、衣索比亚、挪威，以及美国的俄亥俄州、田納西州和華盛頓州等。这种全球化布局显示出公司在AI基础设施领域的雄心。

两条截然不同的矿业路线

与Bitdeer的激进扩张形成对比，MARA Holdings（拥有18座数据中心）采取了更为稳健的策略。MARA主要使用比特大陸（Bitmain）的Antminer螞蟻礦機进行比特币挖矿，同时也开始布局AI业务。不过，该公司的核心战略仍围绕"持有"展开——目前持有超过5.5万枚比特币，仅次于Strategy公司，在全球上市公司中持币量排名第二。

相比之下，Bitdeer的策略显然更为激进。该公司仅持有2,000枚比特币，更多地采取"挖即卖"的模式来积累转型资金。两家矿商代表了行业的两条截然不同的路线：一条是稳健的"持币增值"策略，另一条是进取的"卖币转型"策略。

Bitdeer由比特大陸共同創辦人吳忌寒于2020年创立，在2025年第三季实现营收大幅增长173.6%，虽然一度因AI部署进度未达预期而令投资人失望，但最新的算力超越数据显示，公司在技术和战略执行上正重新获得市场信心。