芝商所再下一城：ADA、LINK、XLM期貨2月上線

全球最大衍生品交易所芝商所（CME Group）持续扩展加密货币版图，官方宣布即将推出Cardano（ADA）、Chainlink（LINK）及Stellar（XLM）三种代币的期货合约。这一举措被市场广泛认为是这三款加密货币迈向现货ETF市场的关键信号，预计新合约将于2月9日正式上线，目前正在等待监管部门审核。

三大加密币迎来衍生品机遇

此次推出的期货合约针对不同规模的投资者进行了精心设计，提供标准合约与微型合约两种规格。其中，Cardano（ADA）标准合约为10万枚，微型合约为1万枚；Chainlink（LINK）标准合约为5,000枚，微型合约为250枚；Stellar（XLM）标准合约为25万枚，微型合约为1.25万枚。

这种多层次的合约结构旨在兼顾散户与机构投资人的差异化需求。芝商所加密货币产品全球主管Giovanni Vicioso表示：「鉴于过去一年加密货币市场的强劲成长，投资者积极寻求值得信赖、受监管的工具来规避价格波动风险。通过灵活多变的合约配置，市场参与者将能以更高的资本效率进行资产配置。」

多层次合约满足不同投资者

根据最新市场数据，Cardano（ADA）流通市值达133.9亿美元，为全球第12大加密货币；Chainlink（LINK）作为领先的预言机服务商，流通市值约88.3亿美元；而聚焦跨境支付的Stellar（XLM）流通市值约69.2亿美元。这三大代币各具特色，分别代表了DeFi基础层、数据服务层与支付结算层的发展方向。

芝商所推出与这三款代币挂钩的期货，无疑是对其现货市场定价机制透明度的认可。更重要的是，这反映出全球顶级衍生品交易所对这三个项目生态成熟度的信心投票。

邁向现货ETF的必经之路

回顾芝商所在加密领域的发展历程，这一路径已被证实具有强大的预示意义。比特币与以太坊均先在芝商所建立了成熟的期货市场体系，随后成功开启美国现货ETF时代。从2017年率先推出比特币期货至今，芝商所已逐步扩展产品线至以太币、瑞波币（XRP）与Solana（SOL）期货，以及期货期权（Options on Futures）。

这一成熟的市场发展模式表明，衍生品市场的先发优势往往能为现货市场的机制完善与监管认可奠定基础。因此，ADA、LINK、XLM期货的推出，极有可能成为这些代币通往主流金融市场的重要里程碑。

成熟生态支撑市场成长

截至2025年，芝商所的加密货币期货与期货期权成交表现创下新高。平均每日成交量达27.83万口合约，对应名目价值约120亿美元；平均未平仓量则达31.39万口合约，对应名目价值约264亿美元。这些数字充分反映了传统金融机构与专业投资者对加密衍生品市场的持续加持。

芝商所通过不断推出新的期货合约，正在逐步构建一个涵盖主流加密资产的完整衍生品生态。这种系统性的市场建设不仅为投资者提供了更多风险对冲工具，更重要的是为整个加密市场的规范化发展提供了有力支撑。