比特币的延长周期重塑市场格局，机构持币激增

近期的交易活动在金融圈引发了关于比特币及更广泛的加密货币市场未来走势的热烈讨论。周末，比特币短暂冲击至(92,000美元水平后回落，截至2026年1月27日，这一数字资产的交易价格约为88.36K美元。这一价格走势不仅反映了短暂的波动，更显示出市场运作方式的深层次变革——一种延长的牛市周期似乎正在取代多年来支配币值的传统模式。

伯恩斯坦打破4年周期：未来将迎延长牛市

知名研究机构伯恩斯坦对比特币的市场行为提出了挑战传统的观点。历史上，这种加密货币遵循可预测的四年周期，峰值通常在固定间隔出现。然而，伯恩斯坦的最新分析表明，这一模式已发生根本性转变。与过去的剧烈牛熊周期不同，该机构认为比特币正进入一个由持续的机构买入压力支撑的延长牛市周期。

令人信服的是，在近期市场动荡中展现出的韧性。尽管经历了约30%的调整，比特币的交易所交易基金（ETF）产品的资金流出却非常有限——保持在持仓的5%以下。这一数据凸显了机构对该资产类别的信心。伯恩斯坦的基本预期是，到2026年比特币可能达到150,000美元，延长的牛市可能在2027年达到200,000美元的高点。更为乐观的是，该机构预计到2033年每枚币的长期目标约为100万美元，暗示他们相信这一延长周期可能持续数年。

主要银行加码看涨币价预期

摩根大通从另一个角度强化了乐观的展望。该银行维持对比特币六到十二个月的价格目标为170,000美元，采用与黄金挂钩、波动性调整的方法，考虑了矿业经济学和价格波动。这一主要机构的预测与伯恩斯坦一致，预计未来几年将有显著的上涨空间，反映出市场对延长周期叙事可能代表结构性转变的日益信心。

微策略庞大持币规模稳定市场

理解延长牛市周期需要关注大型企业比特币持有者的作用，特别是微策略（MSTR）。该公司已成为最大的企业比特币持有者，持有约660,624 BTC。这一庞大的持仓对市场稳定性和机构信心具有重要意义。

微策略近日宣布以平均每枚90,615美元的价格再购入10,624枚比特币，投资总额为9.63亿美元。这些购买使其总持仓达到660,624 BTC，平均成本为74,696美元/枚。按照当前市场估值，这些持仓价值约为605亿美元，未实现收益约为110亿美元，彰显公司对延长周期理论的坚定信心。

该公司的财务结构也进一步巩固了市场稳定。微策略维持企业价值与比特币持仓比（mNAV）为1.13，摩根大通形容这一指标“令人鼓舞”。比率高于1.0意味着强制清算比特币仓位的可能性较低，为市场参与者提供信心，即使在波动期间，大型企业持币者也不会轻易退出。此外，微策略已建立了14.4亿美元的美元储备，用于支付未来至少12个月的股息和利息，计划扩展至24个月。

然而，并非所有分析师观点都保持一致乐观。伯恩斯坦将微策略股票的目标价从600美元调低至450美元，承认近期市场调整，但仍维持“跑赢大盘”的评级。周一早盘，MSTR股价上涨约3%，但仍比六个月高点低50%以上，反映出更广泛市场的波动。

实时市场快照：币市转型中的市场

截至2026年1月27日，比特币的市场基本面呈现出复杂但具有韧性的局面。当前价格为88.36K美元，较24小时前上涨0.36%。日交易量为8.7236亿美元，而比特币的市值已达1.765万亿美元，流通供应约为1,998万枚，最大供应上限为2100万枚。

这些指标共同表明，尽管短期内价格有所调整，支撑延长牛市的机构基础依然稳固。伯恩斯坦和摩根大通的分析师预测相互印证，加上微策略的积极增持策略和稳健的财务状况，显示市场正逐步走向以长期币值升值为核心的结构性变化，而非短期投机——这是比特币和机构投资互动方式的根本重塑。