担忧费率将比特币推升至88,000美元：加密市场正测试关键价格水平

加密市场近期因关税担忧而动荡不安。比特币自周日以来下跌约2.5%，跌至88,000美元水平，意味着其低于94,500美元的关键支撑位。同一时期，山寨币表现参差不齐，投资者偏好不同的策略。这一波市场波动不仅影响价格，还引发了衍生仓位和投资者情绪的重大变动。

特朗普关税决定及其对市场的影响

美国总统特朗普在对格陵兰的威胁中，欧洲联盟准备征收93亿欧元关税的消息在周一引发了加密市场的波动。消息公布后，比特币开始下跌，山寨币中的代币出现大量抛售。CoinDesk 80指数在过去24小时内下跌4.64%，比特币占比的CoinDesk 20指数下跌2.5%。夜间，指数间出现明显差异，CoinDesk 20指数自午夜起仅下跌0.93%，而DeFi和Layer-1代币则遭遇超过10%的跌幅。

政治不确定性不仅影响加密市场，欧洲股市也出现下跌，美国期货受到压力。相反，黄金和白银等避险资产则创下新高。尽管比特币被描述为“硬资产”，寻求价值保护的投资者仍倾向于购买实物贵金属，而非数字资产。

衍生仓位亏损与流动性动态

此次加密市场的回调，严重打击了因保证金不足而借入资金的多头仓位。过去24小时内，约8.15亿美元的杠杆仓位被强制平仓，其中2.31亿美元与比特币相关。清算浪潮使市场中的多头杠杆远离，同时衍生交易所的未平仓合约也开始收缩。

加密期货的总名义未平仓合约（OI）下降超过2%，降至1381.4亿美元。比特币的未平仓合约在24小时内增长0.65%，以太坊则保持横盘。与此同时，SOL、XRP、ADA、DOGE、SUI和LTC等主要代币的亏损在8%-13%之间，显示出市场的避险情绪和大规模资金流出。

然而，30天预期波动率在比特币和以太坊中并未显著上升，表明短期内投资者对快速价格变动的预期较弱。Deribit期权市场中比特币的买卖波动率差异随着时间推移持续为负，显示市场情绪仍偏悲观。以太坊的情况类似，投资者倾向于预期短期内下行。

山寨币市场的分化表现与流动性问题

在夜间，山寨币市场出现异质性表现。Lighter的LIT代币在周一继续下跌，自周日以来已下跌10%。这些下跌与HyperLiquid在交易量方面登顶衍生交易所的时期重合，反映出对Lighter平台的兴趣在12月空投后减弱。

另一方面，Monero（XMR）表现出不同的走势，自UTC23:00以来已获利超过13%。隐私币自年初以来持续上涨。然而，ETHFI、ENA和JUP等DeFi代币在夜间出现两位数的亏损，Layer-1网络APT和SUI也分别下跌约10%。

这种情况在中等市值代币中更为严重。10月的清算链后，持续存在的流动性不足导致这些资产表现较差。Solana（SOL）和Cardano（ADA）未能摆脱整体加密市场的下行压力，各自下跌约6%。

避险资产：黄金与比特币的对比

关税引发的抛售浪潮中，出现了有趣的分化。黄金价格突破每盎司5500美元，单日内创造了约1.6万亿美元的名义交易额。JM Bullion的黄金恐惧与贪婪指数在加密市场悲观情绪弥漫时，显示出对贵金属的极度乐观。

尽管比特币被描述为“硬资产”，但在寻求价值存储的投资者中，实物黄金和白银仍占据主导。这反映出投资者对风险的不同认知。与此同时，比特币作为风险资产的属性更强，显示出在宏观环境不确定时期，机构资金偏向于寻求保护。