1盎司黄金突破4930美元，透过与比特币的对比揭示市场的真相

最近的市场环境中，最为鲜明的对比逐渐浮现。每盎司金价创下4930美元的新纪录，持续坚挺的买盘推动金价上涨；而比特币则徘徊在约87990美元左右，预期与现实之间的差距不断扩大。这一明暗的背后，隐藏着超越价格波动的市场心理变化。

贵金属与加密资产，明暗交织的14个月

在美国交易时间的周四，1盎司黄金再上涨1.7%，急升至4930美元。同日，白银也上涨3.7%，达到每盎司96美元，贵金属整体的买盘势头不减。

另一方面，比特币的落后表现尤为明显。自特朗普总统2024年11月大选胜利以来的14个月内，比特币几乎在所有主要资产中表现落后。具体而言，比特币下跌了2.6%，而白银上涨了205%，1盎司黄金上涨83%，纳斯达克上涨24%，标普500上涨17.6%。

从10月初创下的约126,000美元的高点，到现在已下跌约30%，引发了市场参与者的疑问声浪。

比特币的普及故事真的结束了吗

Bianco Research负责人Jim Bianco指出，比特币的采用相关利好因素开始失效。“关于采用的公告已不再具有市场推动力，”他在X上发文指出。他表达了担忧：比特币正逐渐成为长期持有投资者获利了结的对象。

对此，彭博社高级ETF分析师Eric Balchunas持不同观点。他强调，从2022年加密资产冬季底部的16,000美元以下，到目前的水平，约20个月内比特币上涨了约300%。他反驳道：“是否期待连续不间断的200%年化收益率？”并认为当前的调整阶段是自然的价格形成过程。

截至2024年11月，比特币较去年同期上涨了122%，表现远超黄金。Balchunas指出，近几个月金属市场已逐步追赶。

初期投资者的获利了结引发的“静默IPO”

影响比特币价格停滞的因素之一，是Balchunas关注的长期持有者的动态。他将持有超过十年的早期投资者为了获利而退出市场的行为称为“比特币的静默IPO”。

具体而言，多个长期持有者在过去几个月内大量抛售仓位。例如，机构方面，Galaxy在7月出售了超过90亿美元的比特币，机构投资者的获利了结行为加速。这股“静默的抛售浪潮”极有可能成为抑制比特币上涨的主要因素。

Bianco表示：“比特币仍然陷入泥潭，等待新的主题出现的局面还在持续。”他暗示市场参与者正期待出现新的利好消息。

黄金与比特币的心理差距：极端的看涨与深层的恐惧

在市场心理方面，黄金与比特币的对比尤为明显。包括黄金在内的贵金属市场中，JM Bullion的黄金Fear&Greed指数显示极端的贪婪，而加密资产的同类指标仍处于恐惧状态。

黄金作为“实物资产”，传统上被视为价值储存手段，在通胀担忧和避险情绪增强时，买盘会加速。而比特币虽然以“数字资产”的叙事著称，但目前仍被当作高贝塔风险资产进行交易。

有人认为，黄金突破5000美元的上涨也显示出市场过热，但相较于市场的极度看涨情绪，数字资产投资者的心理仍然深藏警惕，这也反映了当前行情的本质。