日本时钟恐慌：全球流动性危机从债券市场蔓延到加密市场

日本股市活动从整点开始，开始在全球金融市场形成多米诺骨牌效应。周四开盘时日本国债（JGB）市场突然抛售，并不仅限于东京;它影响了从加密货币市场到股票的广泛领域。

日本债券市场凌晨爆发的危机

日本政府债券市场长期承受压力，周四晚间突然崩盘。30年期日本国债收益率一次性上涨超过31个基点，至3.91%。对日本领导人来说，这一时刻至关重要;因为产量开始测试过去27年来的最高水平。

“世界上最可靠的流动性支持之一正在逐渐消退，”Saxo银行商品战略主管Ole Hansen发出警告声音。这一警告背后的理由简单却令人担忧：这场危机不仅摧毁了日本债券投资者的基础，也摧毁了全球套息交易策略。

当时加密市场的冲击正在变化

当日本市场于约09：00开盘时，寻求稳定的投资者开始逃离高风险资产。比特币的价格经历了大幅下跌，近几周价格徘徊在95,000美元左右。周四早些时候，加密货币市场承受了巨大压力;比特币价格跌至83,920美元，24小时内跌幅达到6.23%。

日本的市场恐慌也蔓延到了股市。日经指数下跌2.5%，美国期货市场也显示约1.5%的下跌。随着现货加密交易量从去年的1.7万亿美元减半至9000亿美元，市场在宏观经济不确定性面前的脆弱性变得显而易见。

流动性赠送：全球市场的风险信号

日本债券收益率的持续上升实际上反映了更广泛的问题。汉森警告说：“随着收益率上升，资本被撤回，流动性几乎是从全球市场撤出，几乎是必然的。”

全球市场依赖套息交易策略，已完全暴露于日本盘初期发生的流动性收缩。几十年来，日本债券收益率低迷促使国际投资者转向更高风险的资产。现在，这种动态正在逆转;资本被撤回到日本，也从全球市场撤出。

在这种风险感下，贵金属价格创下新高。黄金价格超过每盎司4700美元，上涨3%，而白银则上涨7.5%，接近100美元/盎司。

日本银行每小时能做出的选择是有限的

日本银行应对这场危机的政策路径已大幅缩小。如果试图实施收益率上限，卖出压力将直接转移到日元。如果他们试图收紧货币政策，债券市场将不可避免地出现更大幅度的下跌。

汉森评价道：“无论日本银行采取哪条路，结果都是一样的——全球流动性更加紧缩。”Bianco Research总裁Jim Bianco也表达了同样的观点，并警告道：“老市场说法是，他们的收益率会持续上升，直到出现突破。”

日本一小时开始时出现的问题中无法解决的方面

在当前形势下，日本政策制定者陷入了一个恶性循环。每一个决策对全球流动性造成的损害最终都归结于加密市场、股票及其他风险资产。这波从日本凌晨开始的下滑，实际上反映了全球金融体系的互联互通性。

上周大部分时间价格徘徊在95,000美元以上，除非比特币能抵御这场以日本为基地的流动性危机，否则加密货币投资者预计将面临更严峻的时期。周四的反弹不仅仅是市场活动;这预示着全球资本结构的变化。