万事达卡考虑在未成功收购谈判后对Zerohash进行战略投资

Mastercard计划收购Zerohash的计划未能实现，因为区块链基础设施公司选择保持独立。如今，支付处理商正在考虑其他策略——一种战略投资而非直接收购——以保持与不断增长的加密生态系统的联系。

去年，Mastercard正处于与Zerohash达成可能高达20亿美元交易的最后谈判阶段。这一雄心勃勃的估值反映了该平台的战略价值，该平台提供托管、结算以及面向金融科技和经纪公司的法币进/出币服务。但公司决定保持独立，并宣布了自己的D轮融资。

战略转变：从收购到合作伙伴关系

Mastercard将采用新的合作伙伴关系策略。据三位了解情况的人士透露，收购谈判已接近尾声，但关于战略投资的讨论仍在继续。这一转变反映了行业的更广泛趋势——当一个收购目标明显处于下滑状态时，战略投资者会迅速转向少数股权和运营合作。

Mastercard拒绝提供详细评论，而Zerohash则发布了官方声明：“我们不接受Mastercard的收购。我们期待扩大商业合作伙伴关系，并相信保持独立是持续创新和客户服务的最佳位置。”

区块链基础设施：新的并购热点

加密行业的并购格局正发生剧烈变化。随着投机性协议逐渐失去关注，具有收入流和合规性的成熟基础设施项目变得极具吸引力。CoinDesk最近报道，数据平台CoinGecko正寻求以估值5亿美元的价格出售。

Mastercard并非在行业战略机遇的追求中孤军奋战。Coinbase也在考虑收购伦敦的金融科技公司BVNK，该公司开发稳定币支付基础设施，潜在估值达25亿美元。这类交易显示支付巨头正集体向数字资产基础设施转型。

最具吸引力的并购目标已不再是“登月”协议，而是那些能带来价值的企业：持牌交易所、拥有机构客户的托管服务提供商，以及利润率高的数据/合规公司。Zerohash符合这一特征——它是核心基础设施，专注于实际支付解决方案，而非投机。

Zerohash时刻：融资轮与市场定位

去年，Zerohash在由Interactive Brokers领投的D-2轮融资中筹集了1.04亿美元。此次融资使公司估值达10亿美元，彰显市场对其模式的信心。融资还包括摩根士丹利、由阿波罗管理基金、SoFi、Jump Crypto、西北互助未来风险投资等重量级验证者。

该平台提供API和开发者工具，使金融机构和金融科技公司能够整合加密货币、稳定币和代币化服务。其生态系统支持的客户包括Interactive Brokers、Stripe、BlackRock的BUIDL基金、Franklin Templeton和DraftKings——用户总数超过500万，遍布190个国家。

下一步：合作模式与收购

战略投资路径为双方提供了更大的灵活性。对Mastercard而言，这意味着可以直接接触基础设施，而无需完全吸收公司或改变企业文化。对Zerohash而言，则意味着在机构支持下独立执行。

这种模式在高风险加密基础设施项目中变得越来越普遍。与全盘收购不同，成熟企业更倾向于战略性持股，既提供了选择权，又能保持被投资企业的运营独立性。这种安排通常更快达成交易，整合过程中的摩擦也更少。

目前，Mastercard正谨慎考虑其下一步行动。随着收购逐渐淡出舞台，战略合作伙伴关系成为参与区块链支付革命、保持在快速变化的行业中灵活应对的更务实途径。

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