ServiceNow的股票从2025年的高点经历了显著的调整，在850-860美元区间交易，此前几个月曾逼近1,198美元的高点。过去一年的大约17%的回调，为分析师们提供了一个具有吸引力的估值转折点。由分析师Thomas Blakey领导的Cantor Fitzgerald研究团队最近重申了对公司转型潜力的信心，给予“增持”评级，目标价为240美元，理由是当前的疲软掩盖了其潜在的内在实力。
此次回调使ServiceNow的市盈率压缩至仅8.5倍2027年预期收入——这是三年来的最低估值水平，与其以往的溢价定价历史形成鲜明对比。这种估值压缩很重要，因为它反映的是市场的暂时悲观情绪，而非业务基本面的恶化。
ServiceNow在近期几个季度表现出韧性，第三季度收入达到34.1亿美元，同比增长22%，远超市场普遍预期。公司的订阅收入部分以固定汇率计算增长约20.5%，达到33亿美元，而非GAAP运营利润率提升至33.5%。每股收益从去年同期的0.74美元升至0.96美元，进一步验证了管理层的运营执行力。
这些业绩强调了一个关键洞察：股价的17%下跌源于短期情绪变化和宏观经济担忧，而非执行失误。当一个持续增长的SaaS平台以八倍的未来收入进行交易——这是三年来的最低水平——通常为长期投资者提供了战术性买入窗口。
Cantor Fitzgerald识别出几个增强的顺风因素，可能推动超出当前共识预期的加速增长，后者预计2027年收入增长仅为18%。该公司认为这一预估可能偏保守，原因包括多种新兴动态。
席位扩展与平台渗透 企业持续在更多部门和用例中扩展ServiceNow的部署。企业不是在替换传统供应商，而是在增加席位并将平台深入到工作流程中——这是一种高利润的扩展模式，推动有机增长而不成比例地增加成本。
联邦部门的动力 加快数字化现代化的政府机构已成为一个突出的增长驱动力，持续交付超出管理层最初指引的业绩。这一历史上稳定、合同期限较长的细分市场，为收入的可预测性和扩展提供了双重机会，随着机构现代化老化的IT基础设施。
AI平台达到拐点 管理层设定了到2026年底实现10亿美元年度合同价值的雄心目标。公司正有条不紊地构建其AI数据堆栈，加入治理和安全增强措施，以满足企业合规要求。这使ServiceNow能够从AI驱动的软件转型浪潮中捕获实质性价值，而非仅仅作为基础设施供应商。
战略性并购扩大总可服务市场 收购活动不仅仅是为了短期增长，而是在扩大ServiceNow的服务市场。Cantor指出，这些并购活动与在Knowledge 2025大会上强调的战略主题一致，表明公司在资本部署方面具有协调性和纪律性。
当前的指引和分析师预测显示，2026年将实现超过20%的每股收益增长，主要由平台规模扩大和AI驱动的追加销售机会推动。公司预计本季度收入约为35.2亿美元，同比增长19%，尽管存在宏观不确定性，但这一增长速度仍然强劲。
华尔街的共识目标价大致在1140美元左右，个别预测范围从734美元到1300美元不等。这些数字意味着如果业绩兑现，从当前的交易水平来看，存在显著的上行空间。广泛的区间反映了对未来18-24个月哪些增长驱动因素最具影响力的不确定性。
公司在2025年末完成的5比1股票拆分，正是在一个季度超出预期并上调指引后，明确旨在改善散户投资者的进入门槛。董事会认识到，较低的每股价格可以消除个人投资者的心理障碍，同时保持机构投资者的信心。
管理层承认，宏观经济逆风和IT支出周期可能会对短期业绩造成压力。共识将2027年的增长预期定在18%，但如果AI采纳、联邦现代化和席位扩展的合力加速，Cantor Fitzgerald认为存在上行潜力。
NOW股票当前的估值代表了一个在基本面稳健、具有多年度增长前景的企业中的技术性重置。对于愿意接受软件行业波动的投资者来说，Cantor Fitzgerald的分析表明，这次17%的回调创造了一个非对称的风险-收益机会。估值的压低、AI变现的加速以及联邦部门的顺风，为NOW股票在分析师2027年增长预期实现时，提供了潜在的超额表现空间。
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现在股票是否有望反弹？康托·菲茨杰拉德认为这是一个强劲的买入机会
ServiceNow的股票从2025年的高点经历了显著的调整，在850-860美元区间交易，此前几个月曾逼近1,198美元的高点。过去一年的大约17%的回调，为分析师们提供了一个具有吸引力的估值转折点。由分析师Thomas Blakey领导的Cantor Fitzgerald研究团队最近重申了对公司转型潜力的信心，给予“增持”评级，目标价为240美元，理由是当前的疲软掩盖了其潜在的内在实力。
此次回调使ServiceNow的市盈率压缩至仅8.5倍2027年预期收入——这是三年来的最低估值水平，与其以往的溢价定价历史形成鲜明对比。这种估值压缩很重要，因为它反映的是市场的暂时悲观情绪，而非业务基本面的恶化。
为什么估值信号意味着机会
ServiceNow在近期几个季度表现出韧性，第三季度收入达到34.1亿美元，同比增长22%，远超市场普遍预期。公司的订阅收入部分以固定汇率计算增长约20.5%，达到33亿美元，而非GAAP运营利润率提升至33.5%。每股收益从去年同期的0.74美元升至0.96美元，进一步验证了管理层的运营执行力。
这些业绩强调了一个关键洞察：股价的17%下跌源于短期情绪变化和宏观经济担忧，而非执行失误。当一个持续增长的SaaS平台以八倍的未来收入进行交易——这是三年来的最低水平——通常为长期投资者提供了战术性买入窗口。
多重增长催化剂正在汇聚
Cantor Fitzgerald识别出几个增强的顺风因素，可能推动超出当前共识预期的加速增长，后者预计2027年收入增长仅为18%。该公司认为这一预估可能偏保守，原因包括多种新兴动态。
席位扩展与平台渗透
企业持续在更多部门和用例中扩展ServiceNow的部署。企业不是在替换传统供应商，而是在增加席位并将平台深入到工作流程中——这是一种高利润的扩展模式，推动有机增长而不成比例地增加成本。
联邦部门的动力
加快数字化现代化的政府机构已成为一个突出的增长驱动力，持续交付超出管理层最初指引的业绩。这一历史上稳定、合同期限较长的细分市场，为收入的可预测性和扩展提供了双重机会，随着机构现代化老化的IT基础设施。
AI平台达到拐点
管理层设定了到2026年底实现10亿美元年度合同价值的雄心目标。公司正有条不紊地构建其AI数据堆栈，加入治理和安全增强措施，以满足企业合规要求。这使ServiceNow能够从AI驱动的软件转型浪潮中捕获实质性价值，而非仅仅作为基础设施供应商。
战略性并购扩大总可服务市场
收购活动不仅仅是为了短期增长，而是在扩大ServiceNow的服务市场。Cantor指出，这些并购活动与在Knowledge 2025大会上强调的战略主题一致，表明公司在资本部署方面具有协调性和纪律性。
2026-2027展望：共识可能低估了上行空间
当前的指引和分析师预测显示，2026年将实现超过20%的每股收益增长，主要由平台规模扩大和AI驱动的追加销售机会推动。公司预计本季度收入约为35.2亿美元，同比增长19%，尽管存在宏观不确定性，但这一增长速度仍然强劲。
华尔街的共识目标价大致在1140美元左右，个别预测范围从734美元到1300美元不等。这些数字意味着如果业绩兑现，从当前的交易水平来看，存在显著的上行空间。广泛的区间反映了对未来18-24个月哪些增长驱动因素最具影响力的不确定性。
公司在2025年末完成的5比1股票拆分，正是在一个季度超出预期并上调指引后，明确旨在改善散户投资者的进入门槛。董事会认识到，较低的每股价格可以消除个人投资者的心理障碍，同时保持机构投资者的信心。
风险维度
管理层承认，宏观经济逆风和IT支出周期可能会对短期业绩造成压力。共识将2027年的增长预期定在18%，但如果AI采纳、联邦现代化和席位扩展的合力加速，Cantor Fitzgerald认为存在上行潜力。
结论
NOW股票当前的估值代表了一个在基本面稳健、具有多年度增长前景的企业中的技术性重置。对于愿意接受软件行业波动的投资者来说，Cantor Fitzgerald的分析表明，这次17%的回调创造了一个非对称的风险-收益机会。估值的压低、AI变现的加速以及联邦部门的顺风，为NOW股票在分析师2027年增长预期实现时，提供了潜在的超额表现空间。