就业数据和股市信号如何在2026年初重塑加密货币情绪

加密货币和股市在1月10日最高法院关税裁决和12月就业报告发布后正经历重大再调整。比特币从其$91,000的水平下跌至$77,020，24小时内下跌2.24%；以太坊则跌至$2,270，日内跌幅更为剧烈，达到6.78%。这些变动反映出在投资者消化政策不确定性和劳动力市场数据的影响下， crypto 和股市都在进行更广泛的重新评估。

最高法院关税裁决：重塑比特币和股市动态

最高法院关于特朗普关税紧急权力的裁决已开始影响市场行为。在裁决之前，预测市场仅给出法院维持特朗普政府根据《国际紧急经济权力法》行使关税权限的概率为24%。而实际裁决已明确了未来的路径，尽管存在重要的免责声明。

Interactive Brokers的经济学家何塞·托雷斯警告，即使最高法院做出裁决，政府仍可能通过其他政策渠道推进。这一潜在结果可能推高美国长期债券收益率，并收紧全球流动性——这些发展通常会对股市和加密货币估值产生压力。

裁决公布后，股市期货反应平淡，道指、标普500和纳斯达克合约都保持横盘。然而，随着市场在接下来的几周内逐步消化关税框架，股市波动性可能会加剧。亚洲交易者似乎更关注政策不确定的持续时间，而非裁决本身，这表明市场的主要担忧已超越这一单一事件。

就业报告影响：就业数据显示股市与加密市场的分歧

12月就业报告新增70,000个岗位，略低于早期预期，失业率降至预期的4.5%。这份混合的就业数据在不同资产类别中引发了不同反应。股市已将较软的就业数据计入预期，因此这份就业报告与预期一致，而非带来市场意外。

然而，这份就业报告对联邦储备局即将于1月底举行的政策会议具有更高的意义。就业增长放缓通常支持维持宽松货币政策的理由，这可能有利于风险资产，包括加密货币。但同时，如果劳动力市场出现真正的疲软，衰退担忧可能重新浮现，促使投资者在股市和加密资产中采取防御性仓位。

比特币和以太坊目前的疲软表明交易者倾向于保持谨慎。主要加密资产在24小时内的剧烈下跌，可能反映了获利回吐，或是在未来股市波动加剧前的仓位调整。

市场行为模式：关税事件和就业数据如何驱动波动

CoinDesk对2025年第一季度关税期（称为“关税发作”）的分析显示，剧烈但短暂的价格下跌并不一定意味着投资者会大规模退出加密资产。在那次事件中，清算级联和基于动量的抛售造成了剧烈的盘中波动，而长期资本流动则相对稳定。

趋势跟随策略在此期间表现良好，早期减仓降低了风险——如果股市动荡持续到2026年2月，这一策略可能仍然适用。历史经验表明，一旦市场参与者适应新政策环境，最初的波动通常会较快解决。

黄金与更广泛的资产配置：就业增长和股市表现影响贵金属需求

汇丰银行维持其预测，认为黄金在2026年初可能升至每盎司5050美元，主要受地缘政治风险和政府债务水平上升的推动。该行警告，如果地缘政治紧张局势缓解或美联储采取更鹰派的货币立场，2026年晚些时候可能出现回调。

就业数据为这一判断提供了关键依据。就业增长强劲可能促使美联储收紧货币政策，从而压制黄金价格。相反，就业数据疲软则可能支持避险需求，推动贵金属上涨。同样，股市表现也会影响这一动态——如果在关税不确定和增长放缓的背景下，股市估值难以维持，投资者可能会将部分资产重新配置到黄金中。

2026年第一周，标普500上涨约1%，道指上涨1.8%，纳斯达克指数上涨1.1%。这些温和的股市涨幅掩盖了对就业增长能否持续推动上涨的潜在不确定性。

市场展望：为就业和股市波动做好布局

市场仍处于观望状态，交易者在权衡关税裁决后就业趋势和行业轮动的影响。特朗普政府宣布将购买2000亿美元的抵押贷款支持证券，但具体实施细节尚不明确，增加了政策的不确定性。

对于加密货币交易者而言，就业数据与股市表现之间的联系变得愈发重要。当股市在就业疲软中下挫时，加密货币往往跟随；但当股市在就业数据疲软的情况下仍然坚挺时，风险偏好可能支撑加密资产估值。未来的走向很大程度上取决于劳动力市场是否稳定在当前水平或进一步走弱，以及股市能否在关税和政策逆风中持续上涨。