市场在沉重压力下反弹：股票在财报季和美联储决策前的关键一周中取得进展

股市周一上涨，尽管投资者带着沉重的情绪迎来这一对投资者来说极为重要的一周。标普500指数上涨0.63%，道琼斯工业平均指数上涨0.68%，纳斯达克100指数上涨0.59%，而3月迷你标准普尔500指数期货上涨0.56%，3月迷你纳斯达克指数期货上涨0.49%。然而，表面上的反弹掩盖了深层次的焦虑源，让投资者对未来的道路感到忧心忡忡。

充满担忧的反弹：市场的矛盾信号

周一的上涨得益于国债收益率下降和美国耐用品订单数据出人意料的强劲，这描绘出一个具有韧性的美国经济图景。然而，这一积极势头受到多重逆风的严重限制，这些逆风投下了长长的阴影，影响市场情绪。特朗普总统重新威胁对加拿大进口商品征收100%的关税，带来了贸易关系的新不确定性。此外，随着参议院民主党威胁阻止关于国土安全部和移民及海关执法局（ICE）资金的立法，政府可能关闭的阴影笼罩着市场，特别是在明尼苏达州周末事件之后。围绕联邦储备局的政治不确定性也沉重压在市场上，因为市场正准备迎接联邦公开市场委员会（FOMC）广泛预期将维持利率不变的决定，同时面临来自政治方面的可能重新批评。

美元指数下跌0.5%，触及四个月低点，反映市场对可能的美日货币干预以支持日元的猜测。这一下美元的疲软还受到资本外流担忧的推动，国际投资者在关税不确定性中重新考虑其在美国资产的敞口。

强劲的经济数据无法驱散沉重的情绪：对比研究

11月耐用品订单环比增长5.3%，大大超出市场预期的4.0%，并且几乎完全弥补了10月修正后的2.1%的下降。除交通运输外的订单也超出预期，增长0.5%，而预期为0.3%。不包括国防和飞机的资本货物订单增长0.7%，优于预期的0.3%。芝加哥和达拉斯的地区制造业活动指标显示经济具有韧性，二者的降幅都小于预期。

尽管这些经济指标令人振奋，市场的心仍然沉重，担忧政策走向和贸易紧张局势。积极的经济叙事难以抵消关税实施和政府资金不确定性的担忧。

贵金属和货币动荡：避险需求反映投资者焦虑

美元疲软和政治不确定性共同推动贵金属创下新纪录，为矿业股提供了重要支撑。这一避险需求的激增本身反映了投资者对地缘政治和政策风险的沉重负担。Anglogold Ashanti、纽蒙特公司和弗雷波特-麦克莫兰均上涨超过1%，尽管矿业板块表现仍然参差不齐。

个股表现分化：市场分裂，情绪各异

周一，“宏伟的七巨头”科技股表现不一。苹果和Meta均上涨超过2%，而特斯拉则大幅下跌超过3%。这种分化凸显了在主要指数背后，市场筛选过程的激烈。

在值得注意的个股中，思科系统在Evercore ISI将其评级提升至跑赢大盘后上涨超过3%，而Cognizant Technology在德意志银行将其评级从持有上调至买入后上涨超过1%。半导体生态系统表现强劲，CoreWeave在宣布获得额外20亿美元英伟达投资后上涨6%。美国稀土公司（USA Rare Earth Inc）在报道美国政府计划持股以增强美国对关键矿物的获取后，股价上涨近8%，为稀土行业提供了更广泛的支持。

然而，Revolution Medicines在《华尔街日报》报道默克已终止收购谈判后，股价暴跌超过16%。尽管贵金属创出新高，矿业股表现仍然参差不齐，Hecla下跌超过5%，Coeur Mining下跌超过2%。

利率预期：政策不确定性持续，利率保持稳定

周一，10年期美国国债上涨4个基点，10年期收益率下降1.4个基点至4.211%，尽管经济数据强于预期，且通胀预期略微上升至2.318%。欧洲政府债券收益率也有所下降，德国10年期国债下跌3.9个基点至2.867%，英国10年期国债下跌1.5个基点至4.497%。市场定价显示，2月5日的货币政策会议几乎没有25个基点的加息可能。

财报季迎来重磅预期：本周有102家标普500公司公布财报

第四季度财报季已逐渐升温，预计本周将有102家标普500公司公布财报。在已公布的64家公司中，78%的公司超出盈利预期，显示出积极的势头。彭博情报预测，标普500指数第四季度盈利增长8.4%，但剔除“宏伟的七巨头”后，增长放缓至4.6%。本周，主要工业、医疗、国防和科技公司——包括NextEra Energy、联合包裹服务、波音、通用汽车和德州仪器——的财报将对投资者情绪和市场报价产生重大影响，投资者将评估在政策不确定性中经济的韧性。

市场目前预计1月27-28日的FOMC会议上，降息25个基点的概率仅为3%，表明市场预期政策将保持暂停。

海外股市表现参差不齐，欧洲的Euro Stoxx 50上涨0.22%，而中国的上证综指下跌0.09%，日本的日经225指数下跌1.79%，反映出全球情绪的分歧，投资者在应对一周内的政策决策和企业财报，这些都将对未来市场走向产生重大影响。