全球天气分歧施压阿拉比卡咖啡价格，同时支撑罗布斯塔

阿拉比卡咖啡价格在星期四遇到阻力，3月期货收盘下跌1.57%，而其罗布斯塔 counterparts则上涨0.82%。这种分歧反映出全球两个主要产咖啡地区出现的不同天气模式。阿拉比卡咖啡市场正处于一个由多种竞争因素塑造的复杂局面——从降雨模式到产量预测——这些因素可能在未来几周影响交易决策。

天气模式推动阿拉比卡咖啡走弱，罗布斯塔上涨

阿拉比卡与罗布斯塔咖啡表现的分歧反映出关键产区气象前景的不同。巴西主要咖啡带米纳斯吉拉斯预计未来一周降雨稳定，这对阿拉比卡咖啡估值构成压力。额外的水分减少了干旱压力的担忧，但充足的水源也可能通过支持丰产来压低价格。相反，越南中部高原——全球罗布斯塔的主要产区——预计未来10天降水有限，这支持了罗布斯塔咖啡价格的上涨，因为交易者对水资源短缺的担忧增加。

ICE库存恢复为阿拉比卡咖啡市场带来阻力

监测的咖啡库存反弹，为阿拉比卡和罗布斯塔品种都带来了看跌的背景。阿拉比卡库存在11月中旬降至1.75年低点的398,645袋后，已回升至461,829袋，达到2.5个月高点。同样，罗布斯塔咖啡库存从12月的4,012批低点反弹至上周的4,609批。库存水平的上升通常意味着供应限制减弱，减少了买家确保供应的紧迫感。特别是对于阿拉比卡咖啡而言，这一库存正常化削弱了由真实库存稀缺带来的价格支撑。

产量增长使阿拉比卡咖啡前景复杂化

巴西的作物预测机构Conab上调了产量预期，预计2025年收获期产量为5654万袋，比之前的估计增加2.4%。这一上调增加了影响阿拉比卡咖啡价格的供应压力。展望2025/26年度，USDA的外国农业局预测阿拉比卡咖啡产量将同比下降4.7%，至9551.5万袋，但由于越南等地罗布斯塔产量激增，全球咖啡总产量预计将达到创纪录的1788.48万袋。

出口趋势显示阿拉比卡咖啡的混合信号

巴西的咖啡出口数据显示阿拉比卡咖啡交易者面临复杂局面。12月出口总量下降18.4%，至286万袋，阿拉比卡咖啡出货量同比下降10%，至260万袋。这一出口放缓本应支撑价格，但被产量预期上调和供应动态改善所抵消。USDA预测2025/26年度巴西咖啡产量将同比下降3.1%，至6300万袋，尽管目前出口疲软，但表明未来供应可能趋紧。

越南的罗布斯塔咖啡行业展现出截然不同的局面，2025年出口激增17.5%，达到158万吨。越南咖啡产量预计同比增长6%，达到四年高点176万吨（2940万袋），越南咖啡与可可协会表示，如果天气持续有利，产量可能再增加10%。

全球供应动态设定更广泛的框架

国际咖啡组织报告称，本年度全球咖啡出口略降0.3%，至1386.58万袋，显示尽管地区差异，国际贸易相对稳定。USDA预测2025/26年度期末库存将同比下降5.4%，至2014.8万袋，表明在预测期的后半段供应逐步收紧。这些数据表明，虽然阿拉比卡咖啡短期内受到天气引发的降雨和库存恢复的压力，但长期供应动态可能在当前过剩状况缓解后支撑价格。对于监控阿拉比卡咖啡和更广泛商品市场的交易者而言，巴西的天气、库存水平和越南的产量激增之间的互动，将在春季月份中持续影响价格走向。