强生公司瞄准历史性的$100 十亿美元销售里程碑：投资者需要了解的事项

强生（Johnson & Johnson），这家拥有百年历史的医疗保健巨头，正处于实现历史性财务里程碑的边缘。公司最近公布的2025年第四季度业绩和2026年指引显示，它可能成为仅有的第二家年销售额突破1000亿美元的生物制药公司——这一行业内具有重大意义的基准。

1000亿美元里程碑逐渐成型

2026年1月21日，强生公布了强劲的第四季度业绩，为这一前所未有的成就奠定了基础。公司第四季度销售额同比增长9.1%，达到246亿美元，而调整后每股收益则激增20.6%，至2.46美元。这些数字反映出公司各业务组合的运营实力。

更值得注意的是，公司的2026年指引预计年度销售额将在1000亿至1010亿美元之间——这一里程碑将标志着强生历史上首次达到这一收入门槛。以此为参照，只有另一家大型生物制药公司——辉瑞（Pfizer）曾经突破过这一里程碑。然而，辉瑞的成就发生在新冠疫情期间，当时其与Covid相关的产品推动了异常高的需求。此后，辉瑞的销售额大幅下降，显示出维持如此高收入水平的挑战。

强生预计2026年的表现意味着同比增长6.7%，对于这样规模的医疗巨头来说，这是一个稳健的成就。

尽管面临重大阻力，仍攀登新高

使得强生向1000亿美元里程碑迈进的轨迹尤为令人印象深刻的是，公司所面临的阻力。在2024年，Stelara（一种重要的免疫学药物，曾是欧洲的增长引擎）的专利排他性到期。去年，美国市场也随之失去专利保护，进一步压缩了这一收入来源。今年又迎来了新的挑战：Medicare谈判药品价格开始生效，直接影响了强生的三款药品——Stelara、Imbruvica（抗癌药）和Xarelto（抗凝药）。

尽管如此，公司仍展现出韧性。受到价格谈判影响的Xarelto，2025年的销售额同比增长11%，达到26亿美元，证明强劲的基础需求可以抵御政策的逆风。Stelara和Imbruvica虽然面临竞争压力和专利到期，但已不再是主要的增长驱动力——然而，强生的整体业务已成功适应并繁荣发展。

这一表现充分体现了公司基本面的坚实。其药品阵容的多样性，加上强大的医疗技术部门，提供了非凡的多元化。这种多平台策略使强生能够应对专利到期、监管挑战和市场动态，否则这些因素可能会使规模较小或多元化不足的竞争对手陷入困境。

股息贵族的持久魅力

强生在转型期依然能够维持并增长股息，彰显其为何仍是优质的收益股。公司拥有“股息之王”的荣誉——这是授予连续至少50年增加股息的公司的称号。强生已连续63年增加股息，彰显管理层对股东的承诺。

公司多元化的业务模式和稳定的现金流，为其股息提供了坚实的护城河。即使专利保护的药物面临仿制药竞争和监管压力，强生庞大的产品线和医疗技术业务仍能确保公司持续并增长股东回报。这种可靠性使其对追求稳定和增长的收益型投资者尤具吸引力。

投资的关键问题

评估强生时，需考虑其在应对复杂行业阻力的同时，展现出实现关键财务里程碑的能力。迈向1000亿美元销售的路径彰显了卓越的运营能力和战略多元化。公司“股息之王”的地位和63年的增长纪录，也增强了对管理层长期承诺股东的信心。

然而，投资者还应权衡强生是否符合其特定的投资组合目标和风险承受能力。公司的规模、稳定性和股息增长，使其对某些投资者尤其具有吸引力，特别是那些重视收益和低波动性的投资者。但个人投资决策仍应考虑个人财务状况、投资期限以及整体投资组合的构成。