UPL 第三季度财报：收入增长被利润压缩所掩盖

UPL Limited，全球领先的农化品制造商，周一公布了截至2025年12月31日的第三季度财报，展现了两股截然不同的力量：稳健的收入增长与显著的盈利压力。

在产量和价格改善推动下的强劲营收增长

公司的营收表现令人振奋。运营收入达到1226.9亿卢比，比2024年12月季度的1090.7亿卢比增长12.5%。这一增长得益于销售量的提升和产品组合中有利的定价动态。总收入也同步上升，达到1236.1亿卢比，而去年同期为1107.7亿卢比，显示出各收入来源的广泛增长。

盈利压力：利润率压缩与成本上升

然而，净利润的表现则截然不同。第三季度净利润大幅收缩至49.0亿卢比，比去年同期的85.3亿卢比下降42.6%。这一显著的盈利下滑反映出运营中不断增加的挑战，严重抵消了收入的增长。多种因素压缩了盈利能力：运营成本上升、财务费用增加以及不利的汇率变动都对季度利润率造成了沉重压力。每股收益（EPS）也随之下滑，无论是基本还是摊薄后均为4.69卢比，而去年同期为9.70卢比，下降近52%。

九个月业绩展现运营韧性

截至2025年12月31日的九个月期间，公司展现出更强的运营动力。运营收入达到3350.4亿卢比，较去年同期的3106.4亿卢比增长。尤其值得注意的是，九个月净利润反弹至92.6亿卢比，而去年同期录得2.59亿卢比的亏损。这一复苏得益于运营表现的改善和其他综合收益的有利变动，显示出尽管第三季度面临挑战，企业基本面依然具有韧性。

市场反应积极，尽管盈利未达预期

有趣的是，股市对财报反应积极。UPL.NS的股价在周一收盘时为698.55卢比，涨了33.60卢比，涨幅为5.05%。这种积极情绪可能反映投资者对公司中期前景和九个月盈利恢复的信心，即使第三季度面临短期困难。市场认为当前的压力是周期性的，而非结构性的。