Q4财报季达到高峰：本周将有700家公司公布财报

市场在不确定的基础上开启了交易周，早盘情绪偏谨慎，主要指数普遍下跌。盘前数据显示，道指下跌0.12%，标普500指数下滑0.45%，纳斯达克指数下跌0.71%，小盘股罗素2000指数下跌0.38%。虽然开盘时纳斯达克和罗素指数的早期低点在-1%到-1.75%之间，但我们开始看到一些反弹势头。然而，整体市场氛围仍然“规避风险”，直到情绪转变——随着第四季度财报季进入最激烈阶段，这一模式需要密切关注。

本周是理解企业表现和整体经济健康的关键转折点。预计将有约700家公司公布第四季度财报，投资者终于可以全面了解2025年企业美国的收官情况。

经济数据开启关键一周

在公司开始公布盈利数字之前，市场将消化几项关键经济指标，这些指标可能影响第四季度财报的市场反应。本周以S&P制造业指数和ISM制造业指数的1月制造业数据开场——这两个晴雨表显示工业部门是否在扩张（读数高于50表示增长，低于50表示收缩）。最新数据显示，ISM为47.9%，S&P为51.9%，描绘出制造业健康状况的复杂图景。

但真正的焦点在于“就业周”，它将主导市场关注。从明天开始，我们将看到职位空缺与劳动力流动调查（JOLTS），随后周三公布私营部门的ADP就业数据。周四是每周失业救济申请报告，周五则是重点事件：美国劳工统计局的就业状况报告。美联储一直传递信心，认为劳动力市场正在稳定——本周的就业数据要么验证这一说法，要么迫使市场重新评估。

迪士尼和泰森食品领衔第四季度财报

财报季如期而至。今晨，华特迪士尼公司公布了其财年第一季度的业绩，表现喜忧参半，完美展现了第四季度财报的主题。迪士尼每股盈利1.63美元，超出分析师预期的1.57美元，但低于去年同期的1.76美元。在收入方面，公司以259.8亿美元略低于预期，但亮点在于其体验部门（公园、度假区和邮轮）创下了100亿美元的季度收入纪录。尽管取得了这些成就，迪士尼股价在盘前交易中下跌约2.5%，主要原因是宣布长期CEO鲍勃·艾格将在年底辞职。艾格于2022年11月重新担任CEO，此前曾担任执行董事长两年，目前尚未公布继任者。

泰森食品也在今晨公布了第四季度财报，但与迪士尼的表现相反，盈利未达分析师预期，但收入超出预期。该肉类巨头每股盈利97美分（低于预期4美分），但收入达到143.1亿美元，超出预期1.36%。股价最初因收入超预期上涨超过1%，但本周早些时候市场情绪谨慎，股价已回落约0.5%。

未来一周：第四季度财报高峰

虽然感觉像是进入了“又六周财报季”的延续（对潘克苏托尼·菲尔表示歉意），但最激烈的时期实际上就在眼前。本周是第四季度财报的高潮，科技、制药和半导体行业的主要公司都将陆续公布业绩。

今日收盘后，投资者将听取Palantir Technologies和NXP半导体的财报——两家公司增长轨迹截然不同。预计Palantir的第四季度业绩将爆炸性增长，盈利和销售都将同比增长超过60%。NXP则更为保守，预计盈利增长仅为3.77%，收入增长6.18%，与去年同期相比。

周三和周四下午，“魔术七巨头”——谷歌母公司Alphabet和亚马逊将连续公布财报。与此同时，投资者还将关注辉瑞、默克、艾伯维、礼来和百时美施贵宝等制药巨头的业绩。半导体行业也将亮相，AMD和高通（QCOM）将公布各自的第四季度表现。

为什么第四季度财报如此重要

这些报告具有双重意义：它们不仅是对2025年业绩的最终核算，还提供管理层指引和对2026年的展望。对于美联储来说，第四季度财报季受到密切关注，以评估企业利润动能是否依然强劲，还是利润空间受到压力。市场在进入财报季前持谨慎乐观态度，但本周的就业数据和财报表现将决定这种乐观情绪是否持续。

本周的财报规模，加上经济数据的发布，形成了信息流的完美风暴。市场可能会继续波动，交易者在权衡美联储对劳动力市场稳定的信心与实际就业数据，以及企业指引与更广泛经济逆风之间寻找平衡。到周五晚上，我们将对第四季度财报季是否验证牛市逻辑或发出警报信号，有一个更清晰的认识。