玉米市场面临逆风，周度出口表现令人失望

玉米复合市场在周一中午交易时段表现出明显疲软，期货合约下跌2到3 1/4美分。根据CmdtyView的全国评估，现货玉米价格下跌2 3/4美分，收于3.9152美元。更广泛的商品环境也反映出抛售压力，原油每桶下跌3.48美元，而美元指数则上涨0.586美元。这些因素共同营造了一个对谷物市场整体不利的背景。

出口数据揭示每周玉米装运疲软

周一早上的出口检验报告显示玉米出口商面临失望的局面。在截至1月29日的一周内，玉米总出口量达到113.6万吨（4474万蒲式耳），比上一周下降9.88%，比去年同期减少26.55%。出口疲软表明需求可能在降温，尽管全球粮食安全问题仍在持续。日本成为主要目的地，出口量为44.4439万吨，其次是墨西哥，出口量为26.0227万吨，哥伦比亚则收到了14.7478万吨。从市场年度（自九月起）来看，累计玉米出口已达3261.1万吨（12.84亿蒲式耳），比去年同期多出49.86%，显示出在近期每周疲软的情况下，基本面仍然坚挺。

贸易政策变动或为玉米提供潜在支撑

特朗普总统关于与印度总理莫迪谈判的声明，为农业部门带来了潜在的支持动力。据Truth Social在中午前后发布的消息，两国领导人讨论了关税调整，美国将对印度商品的关税从25%降至18%。更为重要的是，印度承诺购买超过5000亿美元的美国商品，涵盖能源、技术、农业、煤炭及相关产品。这一发展对玉米和乙醇生产商尤为重要，因为印度历来是美国乙醇的前三或前四大买家之一。如果这一承诺得以落实，可能会带来实质性的需求刺激。

巴西玉米种植面积扩大，重塑全球供应前景

来自南半球的供应动态持续重塑市场预期。AgRural的评估显示，巴西第一季玉米已完成收割的10%，低于去年同期的14%。同时，第二季的播种已完成13%，比去年提前4个百分点。这些数字在StoneX修正预测后显得尤为重要。该公司将第一季产量预估上调至2659万吨，比之前的评估增加61万吨。第二季产量预估也同步上调至1.0637亿吨，增加56万吨。这一南美供应的扩张增加了对北美市场玉米价格的结构性压力。

投机仓位调整，商业机构减持多头

CFTC的持仓报告显示，管理资金投机者在截至1月27日的一周内，减少了9274份玉米期货和期权的净空头仓位。这一减少主要体现在新多头的增加，净空头仓位为72050份。在商业机构方面，操作则相反——大型交易商扩大了空头仓位，净空头增加17381份，达到187342份。这些仓位变动表明投机者和商业市场参与者对玉米短期走势存在不同看法。

期货市场显示各合约月份普遍承压

3月26日的玉米合约价格为4.25美元，比前一交易日下跌3 1/4美分。近期现货市场仍承压，价格为3.9152美元，下跌2 3/4美分。展望远期合约，5月26日玉米下跌3 1/4美分至4.3250美元，而7月26日玉米则下跌3美分至4.39美元。整个期货曲线持续承压，显示出广泛的抛售压力，而非某一合约月份的孤立疲软。结合令人失望的出口数据、南美供应的增加以及适度的投机多头仓位，除非出现新的需求催化剂或供应担忧再次浮现，否则玉米价格仍将面临持续的阻力。